La Réserve fédérale publiera le procès-verbal de sa réunion sur la politique monétaire américaine du mois de mai, ce mercredi 23 mai 2018 à 14:00 (heure de Montréal).
Les marchés chercheront probablement à savoir si les décideurs sont prêts à permettre à l’inflation de dépasser son objectif de 2% sans relever les taux pendant un certain temps, ce dont ils se moquent dans la déclaration. Une confirmation pourrait repousser la spéculation pour des hausses plus rapides cette année et peut-être diminuer une partie de l’attrait du dollar américain sur le forex.
La Réserve fédérale a envoyé des messages mitigés quand elle a maintenu les taux d’intérêt inchangés en mai, ce qui a propulsé le dollar dans une rotation. Rappelons qu’il s’agissait de l’une des «petites» réunions sans conférence de presse ou de prévisions mises à jour, de sorte que la seule chose que les participants au marché devaient faire était la déclaration accompagnant la décision. Il contenait trois changements notables.
En ce qui concerne l’inflation, les responsables ont ajouté le mot «symétrique» en décrivant leur objectif d’inflation de 2%, ce qui a été considéré comme un signe que le Comité pourrait permettre à l’inflation de dépasser 2% sans augmenter les taux pendant un certain temps. ci-dessous pendant des années. Les décideurs ont également retiré de la déclaration une phrase qui indiquait auparavant qu’ils «surveillaient de près l’évolution de l’inflation», donnant une autre indication qu’ils sont de plus en plus confiants que l’inflation augmentera. En d’autres termes, l’inflation est sur le point de reprendre, mais il est peu probable que la Fed agisse dans ce sens, pour l’instant au moins.
En attendant, le Comité a également effacé une phrase qui disait: “les perspectives économiques se sont renforcées ces derniers mois”, reconnaissant que les données économiques avaient commencé à se modérer et que la croissance avait peut-être perdu de son élan. En les réunissant, les responsables semblent être devenus plus prudents sur les performances de l’économie, mais plus optimistes sur les perspectives d’inflation.
En ce qui concerne les prix sur les marchés, les investisseurs sont encore divisés sur la question de savoir si le Comité va procéder à deux hausses supplémentaires des taux en un quart de point en 2018, ou trois. Deux autres hausses sont déjà totalement intégrées, tandis que les futures sur les fonds fédéraux indiquent une probabilité de 35% pour un troisième. Dans ce contexte, les participants au marché examineront minutieusement les minutes pour trouver de nouveaux indices indiquant une préférence pour l’un de ces résultats, et le dollar évoluera probablement en conséquence; plus élevé sur tout ce qui suggère trois randonnées de plus, et plus bas sur les signaux indiquant deux autres.
Par exemple, si le Comité insiste clairement sur sa volonté de tolérer un dépassement de l’inflation, le dollar pourrait s’affaiblir sur le forex alors que les espoirs de trois hausses supplémentaires disparaissent. En jetant un regard technique sur la paire dollar / yen, le soutien immédiat aux baisses pourrait se situer autour de 110.55, le creux du 18 mai. Une cassure baissière de ce niveau pourrait ouvrir la voie au chiffre psychologique de 110.00, avec d’autres extensions baissières potentiellement 109.15 , le plus bas du 11 mai.
D’un autre côté, si la Fed minimise l’importance du mot «symétrique», ce qui n’implique pas nécessairement qu’elle restera inactive alors que l’inflation dépasse les 2%, cela pourrait engendrer de nouvelles spéculations pour trois nouvelles hausses et ramener le dollar à un intérêt d’achat renouvelé . Les avances en dollar / yen peuvent rencontrer une résistance initiale vers 111,40, la zone qui a clôturé l’ascension de la paire le 21 mai. Si les taureaux se cassent dessus, alors le chiffre rond de 112,00 pourrait entrer en jeu, marqué par le plus bas du 2 janvier. une rupture claire et décisive au-dessus de cette zone pourrait également ouvrir la voie à un test de l’obstacle de 113,40, défini par le pic du 8 janvier.
En plus des minutes, l’autre moteur de marché potentiel pour le billet vert cette semaine sera une apparition publique par le président de la Fed, Jerome Powell, vendredi à 10:20 (heure de Montréal). Comme dans le cas du procès-verbal, tout ce qui peut faire pencher la balance en faveur d’une troisième hausse pourrait profiter au dollar américain sur le forex, et vice-versa.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.
