Qu’est-ce les données sur l’inflation aux États-Unis signifient pour le FOMC?
La Fed considérera-t-elle qu’une lecture de l’ECI de 1,2% est «inconfortablement plus élevé» lors du FOMC la semaine prochaine? De plus, la mesure d’inflation préférée de la Fed est revenue à des niveaux jamais vus depuis mars.
Avant la publication des données vendredi matin, le chuchotement de la Fed Nick Timiraos du Wall Street Journal a tweeté que «bien que la Fed ne dépende pas des points de données et que la décision pour la semaine prochaine de 75 points de base semble peu susceptible de changer, une autre lecture ECI inconfortablement élevée pourrait argumenter pour un taux terminal un peu plus élevé et pourrait brouiller le débat sur le ralentissement du rythme en décembre.»
Les données sur l’inflation publiées ce matin étaient proches des attentes. L’indice des prix US Core PCE, la mesure d’inflation préférée de la Fed, était de 5,1% en glissement annuel contre une attente de 5,2% en glissement annuel et une lecture précédente de 4,9% en glissement annuel. Bien que le tirage ait été légèrement inférieur aux attentes, il était supérieur à celui d’août et à son plus haut niveau depuis mars. L’indice du coût de l’emploi pour le troisième trimestre était de 1,2% QoQ contre une attente de 1,2% QoQ et une précédente lecture de 1,3% QoQ.
Sur la base du tweet de Timiraos et des données d’inflation de vendredi, il semble presque certain qu’une hausse de 75 points de base la semaine prochaine est prévue. Cependant, que signifient les données d’aujourd’hui pour la réunion de décembre. Rappelez-vous, il y a quelques jours à peine, Timiraos a écrit un article suggérant que lors de la prochaine réunion, la Fed discuterait de l’opportunité de réduire le rythme des hausses de taux à 50 points de base contre 75 points de base. Bien que le Core PCE et l’ECI soient à peu près alignés, le tweet d’aujourd’hui mentionne “une autre lecture ECI inconfortablement élevée”. La Fed considérera-t-elle une lecture de 1,2% comme une lecture inconfortablement élevée? De plus, le Core PCE est à son plus haut niveau depuis mars (lorsque la Fed a commencé à relever ses taux). Comme il s’agit de la mesure d’inflation préférée de la Fed, il semble possible que la Fed puisse s’en tenir à son rythme de hausse des taux de 75 points de base lors de la réunion de décembre.
Étant donné que le FOMC semble s’être engagé à une hausse de 75 points de base lors de la réunion de novembre, la probabilité d’une hausse des taux de 75 points de base en décembre a bondi à 40%, selon le CME FedWatch Tool. Cependant, une cote de 50% favorise toujours une hausse de 50 points de base.
Sur le graphique de 4 heures, le cours de la paire USD/JPY est le plus sensible aux mouvements des anticipations de taux. La paire a fait l’objet d’une offre la majeure partie de la journée, principalement en raison de la réunion accommodante de la Banque du Japon plus tôt. Cependant, si le marché pense qu’une hausse des taux de 75 points de base est dans les cartes pour novembre et décembre, la paire USD/JPY pourrait monter. Sur le graphique de 4 heures, la paire oscille près de la résistance horizontale à 147,51. Si la paire monte, la résistance suivante se situe sur la ligne de tendance inférieure d’un canal en pente ascendante près de 148,75. Au-dessus de là, le prix peut se déplacer vers la résistance psychologique du chiffre rond de 150,00, puis les plus hauts du 21 octobre à 151,95. Cependant, si la paire baisse, le premier support n’existera qu’à la confluence du support des plus hauts du 22 septembre et des plus bas du 27 octobre entre 145,10 et 145,90. En dessous, le prix peut chuter jusqu’au niveau de retracement de Fibonacci de 61,8% depuis les creux du 22 septembre jusqu’aux sommets du 21 octobre à 144,78, puis les creux du 4 octobre à 143,49.
Graphique USD/JPY 4 heures
La Fed considérera-t-elle qu’une lecture de l’ECI de 1,2% est «inconfortablement plus élevée»? De plus, la mesure d’inflation préférée de la Fed est revenue à des niveaux jamais vus depuis mars. Cela devrait attirer l’attention de la Fed. Comme il semble que 75 points de base soient une affaire conclue pour la réunion de novembre, les marchés se tournent maintenant vers la réunion de décembre. La Fed va-t-elle pivoter et réduire le rythme de la randonnée lors de cette réunion? Ou les données économiques d’ici là feront-elles croire aux marchés que le taux terminal sera plus élevé?
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
