Ethereum » JPMorgan anticipe un ralentissement de la hausse d’activité post-Fusaka
Les analystes de JPMorgan notent que les mises à jour précédentes n’ont pas permis de maintenir l’activité du réseau Ethereum sur le long terme.
- JPMorgan explique que le transfert de capitaux vers les réseaux de couche 2, les chaînes dédiées aux applications et les réseaux concurrents a réduit les frais perçus sur la couche 1.
- L’Ethereum pourrait dépasser la résistance des 3060 US$ s’il se maintient au-dessus du niveau de support des 2860 US$.
La mise à jour Fusaka d’Ethereum (ETH) en décembre dernier a entraîné une chute vertigineuse des frais, tout en provoquant une forte augmentation du nombre de transactions et d’adresses actives. Cependant, cette croissance pourrait ne pas se maintenir, selon une note publiée mercredi par les analystes de JPMorgan, sous la direction de Nikolaos Panigirtzoglou.
La banque a noté que si les mises à jour Fusaka et Pectra, prévues pour mai 2025, ont stimulé l’activité au cours de l’année écoulée, ces pics d’activité tendent à se stabiliser avec le temps.
« Historiquement, les mises à jour successives d’Ethereum n’ont pas permis d’accroître significativement et durablement l’activité du réseau, et ce pour plusieurs raisons », ont écrit les analystes.
La semaine dernière, le nombre d’adresses actives hebdomadaires et le nombre de transactions quotidiennes ont atteint des niveaux records après une hausse constante au cours du mois précédent. Certains ont toutefois émis l’hypothèse que cette augmentation était due à des pratiques douteuses, comme l’empoisonnement d’adresses, et non à une réelle croissance du nombre d’utilisateurs.
Pourquoi Ethereum n’a pas réussi à maintenir une croissance soutenue de l’activité du réseau?
La croissance s’est accélérée quelques jours après le déploiement de la mise à jour Fusaka, qui a introduit des fonctionnalités ayant considérablement amélioré le débit des réseaux de couche 2, notamment PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), des limites de gaz plus élevées et l’expansion de l’espace de stockage des blobs. Cependant, ces technologies de couche 2 détournent l’activité de la couche 1, ont souligné les analystes.
Les blockchains concurrentes, telles que Solana, ont conquis une part de marché substantielle au détriment d’Ethereum en proposant un débit supérieur et des frais réduits, attirant ainsi utilisateurs et développeurs, selon les analystes.
Un autre facteur est le déclin de la spéculation autour des memecoins, des jetons non fongibles (NFT) et des levées de fonds en cryptomonnaie (ICO), qui dynamisaient Ethereum lors des cycles précédents. Les analystes ont souligné qu’une grande partie de cette activité a diminué ou s’est déplacée vers d’autres blockchains.
De même, la banque a mis en évidence que la fragmentation du capital entre les blockchains dédiées à des applications spécifiques a transféré la liquidité et les revenus de la couche 1, citant les initiatives des plateformes d’échange décentralisées Uniswap, autrefois un important contributeur au brûlage d’ETH.
En conséquence, Ethereum perçoit moins de frais, ce qui réduit le brûlage d’ETH et augmente l’offre en circulation, exerçant ainsi une pression à la baisse sur les prix, a écrit JPMorgan.
À l’inverse, le gestionnaire d’actifs BlackRock a souligné dans ses perspectives thématiques pour 2026 qu’Ethereum pourrait « bénéficier » de l’essor de la tokenisation, compte tenu de sa part de marché de 65% dans le secteur des actifs tokenisés.
L’Ethereum pourrait dépasser les 3060 US$ s’il se maintient au-dessus des 2860 US$
Selon les données de Coinglass, Ethereum a enregistré 156,5 millions de dollars américains de liquidations de contrats à terme au cours des dernières 24 heures, dont 104,4 millions de dollars de liquidations de positions de vente.
Après une baisse continue ces trois derniers jours, l’Ethereum a rebondi sur le support proche des 2860 US$ mercredi. Cependant, cette brève reprise pourrait être de courte durée, car la principale cryptomonnaie alternative a été rejetée près de la résistance des 3060 US$ jeudi.
Graphique journalier ETH/USDT
Si l’Ethereum se maintient à nouveau au-dessus de 2860 US$, les acheteurs pourraient forcer une hausse au-dessus de 3060 US$ afin de tester la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 20 jours, sous peine de voir une nouvelle consolidation dans une fourchette étroite, similaire à celle observée durant les deux dernières semaines de décembre. En cas de chute sous les 2860 US$, l’Ethereum pourrait trouver un support à 2640 US$.
L’indice de force relative (RSI) est inférieur à son niveau neutre, tandis que l’oscillateur stochastique (STOCH) demeure en zone de survente, indiquant une dynamique baissière dominante.
Par Michael Ebiekutan, FXStreet
Avec une profonde passion pour la technologie web3, il a collaboré avec des marques leaders du secteur comme Mara, ITAK et FXStreet pour fournir des rapports révolutionnaires sur le potentiel de transformation du web3 dans divers secteurs.
