Les données chinoises sur le commerce toucheront les marchés mercredi, la récente tournure de la série de transactions sino-américaines rendant peut-être cette publication d’autant plus importante.
Les chiffres relatifs à l’inflation des prix à la production et à la consommation devraient être pris en compte ce mercredi. Dans le même temps, la “dépendance de la Chine” et de l’Australie met le dollar australien à l’avant-garde des lancements, ainsi que de toute évolution majeure du commerce.
Les analystes prévoient que les exportations chinoises ont augmenté de 10,0% a / a en juillet. Cela représenterait une décélération par rapport à la hausse de 11,2% enregistrée en juin, même si elle représenterait un rythme d’expansion solide. Les importations devraient également progresser fortement sur une base annuelle, en particulier de 16,2%, contre 14,1% en juin. Entre-temps, l’excédent commercial de la nation (mesuré en dollars américains) devrait se réduire à 39,33 milliards de dollars par rapport à 41,47 milliards de dollars en juin; cela le laisserait encore à son deuxième plus haut de l’année. Les tirages manquent d’une heure de sortie spécifique.
Malgré une croissance des exportations qui devrait bien se maintenir malgré les droits de douane sur des milliards de dollars d’expéditions vers les États-Unis, il reste clair que les perspectives d’exportation se détériorent progressivement alors que la Chine et les États-Unis continuent à tirer aliment au récit de la guerre commerciale qui a eu lieu tout au long de l’année. De plus, bien que les tarifs récemment adoptés – 6 juillet – États-Unis, qui ont affecté 34 milliards de dollars de produits chinois importés aux États-Unis, ne semblent pas avoir d’impact significatif, il serait peut-être prématuré de conclure que cela continuera. Cela est particulièrement vrai si l’on tient compte du fait que les deux parties continuent de renforcer leur position de confrontation et leur rhétorique. En outre, un certain nombre de commandes en avance sur les tarifs entrés en vigueur pourrait avoir eu lieu en juillet, ce qui a eu pour effet de sous-estimer les effets négatifs des actions américaines contre la Chine.
En ce qui concerne le dernier chapitre de la saga commerciale, il a été écrit vendredi et impliquait la Chine proposant des tarifs de rétorsion sur les 60 milliards de dollars de marchandises américaines, en réponse aux menaces de l’administration Trump les importations, au lieu des 10% précédents.
En utilisant la réaction sur les marchés des changes comme indicateur de la réflexion des investisseurs, il apparaît que les acteurs du marché considèrent que la Chine risque de perdre beaucoup plus dans un différend commercial avec les États-Unis, le déséquilibre commercial entre les deux favorisant le premier. Cela ressort clairement de la baisse considérable du yuan par rapport au billet vert, ce qui est particulièrement évident ces derniers mois. En particulier, le yuan offshore et onshore, représenté ci-dessous, se négocie sur le forex autour de son plus bas niveau depuis mi-2017 par rapport au dollar américain.
Cependant, on pourrait peut-être affirmer que les marchés ne réfutent pas le fait que la Chine a d’autres moyens de répondre aux mesures tarifaires des États-Unis au-delà du simple recours à des contre-tarifs. Par exemple, le pays peut s’abstenir d’exercer des pressions sur la Corée du Nord, ce qui aurait pu s’avérer utile pour atteindre les objectifs stratégiques américains concernant la péninsule coréenne. En outre, la Chine a indiqué qu’elle ne participerait pas à l’embargo imposé par les États-Unis sur le pétrole iranien, mais pourrait également porter atteinte aux intérêts américains en ciblant les marques américaines, dont Apple, Boeing et General Motors. Les perspectives de ces sociétés dépendent largement de leur performance sur les marchés chinois.
En revenant sur les marchés des changes, le dollar australien sera également regardé lorsque les chiffres chinois seront rendus publics, mais aussi en cas de mises à jour concernant les relations commerciales sino-américaines. Cela est dû à la forte dépendance des exportations australiennes, mais aussi à ses liens économiques étroits avec la Chine. Ainsi, une évaluation plus favorable de l’économie chinoise, ou plus largement du commerce mondial et de la croissance, est considérée comme positive pour le dollar australien et inversement.
Des données commerciales chinoises optimistes ou une amélioration des perspectives du commerce mondial pourraient pousser la paire AUD/USD à la hausse sur le forex. Une résistance immédiate à la hausse des prix pourrait se produire autour du niveau actuel de la moyenne mobile de 50 jours à 0,7445, avec des gains plus marqués pour se concentrer sur la zone située autour du niveau de retracement Fibonacci du 26 janvier au 2 juillet à 0,7503. y compris le chiffre rond de 0,75. Inversement, des lectures décevantes ou des tensions commerciales plus fortes pourraient exercer une pression de vente sur la paire. Étant donné que l’action sur les prix ne respecte pas le seuil de 0,74, un soutien supplémentaire pourrait avoir lieu autour du creux de 0,7308 enregistré au début du mois de juillet, au plus bas depuis 19 mois, la région avoisinant également la barre des 0,73. Un mouvement plus baissier sur le forex porterait vers la poignée de 0,72.
Enfin, l’indice des prix à la production (IPP) et l’indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine, tous deux pour juillet, devraient paraître ce mercredi à 21h30 (heure de Montréal). Les prix manufacturiers, tels que mesurés par le PPI, devraient augmenter de 4,4% a / a, leur deuxième hausse la plus rapide de l’année après 4,7% en juin. En ce qui concerne l’IPC, la mesure devrait progresser au rythme de 1,9% a / a de juin.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
Andreas est titulaire d’une maîtrise en finance de la Warwick Business School au Royaume-Uni et d’un BSc en administration des affaires (finance majeure) de l’Université de Chypre. Il a également complété le programme CFA.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en 2017, il travaillait sur un projet personnel dans le domaine de l’éducation financière. Ses tâches quotidiennes chez XM comprennent la préparation de revues de marché ainsi que des analyses plus approfondies d’instruments et de développements particuliers.
En plus de suivre activement les marchés financiers, il est fasciné par le monde de la technologie et est, entre autres, profondément intéressé par les problèmes qui se posent et les manières de s’attaquer aux inégalités sociales.
