Les traders se couvrent sur le Nasdaq pendant un mois généralement volatil
Nous avons noté que les traders de contrats à terme sont de plus en plus à découvert sur le Nasdaq et que février a été le mois le plus volatil pour l’indice au cours des cinq dernières années.
Les traders augmentent leur exposition baissière au Nasdaq alors que les prix augmentent
Cela a été un bon début d’année pour le Nasdaq 100, qui a augmenté de plus de 14% jusqu’à présent et a surperformé le Dow Jones et le S&P 500. Pourtant, après des mouvements aussi importants, il arrive un moment où la réversion moyenne doit sûrement intervenir. Et en regardant le positionnement du marché des grands spéculateurs, soit ils péchent par excès de prudence, soit ils parient que l’indice va chuter.
Le dernier rapport COT (engagement des traders) montre que l’exposition nette courte pour le contrat à terme Nasdaq 100 E-mini est à son niveau le plus baissier depuis octobre 2020. Cela signifie que le marché doit baisser pour justifier l’exposition nette courte, sinon, une cassure plus élevée pourrait déclencher une couverture des positions de vente et alimenter un mouvement haussier.
La saisonnalité a favorisé les ours en février, au cours des trente dernières années!
Nous aimons voir la saisonnalité sur un marché car elle peut parfois donner une tendance aux prix à évoluer d’une manière ou d’une autre. Il est donc intéressant de noter que le Nasdaq a enregistré en moyenne des rendements négatifs en février au cours des 30 dernières années.
- Le Nasdaq a affiché un rendement moyen négatif de -0,28% en février sur les 30 dernières années
- Il a également clôturé en baisse 55,2% du temps
- Le mois gagnant moyen a été de 6,05%
- Le mois négatif moyen a été de -5,4%
Cependant, ces dernières années, cette tendance saisonnière a été moins fiable, avec un rendement moyen positif au cours des 10 et 15 dernières années, mais un rendement moyen négatif au cours des cinq dernières années. Ainsi, bien que cela brouille l’eau pour le biais généré par les saisons pour février, nous avons noté quelque chose d’intéressant pour la volatilité potentielle.
Février a été le mois le plus volatil (en moyenne) au cours des cinq dernières années
Au cours des cinq dernières années, la fourchette haute à basse (HLR) de la bougie mensuelle du Nasdaq a été de 13,6% – et le mois le plus volatil de l’année. Pourtant, les 10, 15 et 30 années précédentes ont enregistré en moyenne un mois autour de 8,8%. Cela signifie-t-il que nous allons vivre un autre mois volatil?
Jusqu’à présent ce mois-ci, le Nasdaq a produit un HLR de 3,25%, soit un peu moins d’un quart de la moyenne sur 5 ans de février. Jusqu’à présent, nous avons eu six jours de négociation en février et il reste 14, ce qui laisse plus de la moitié du mois pour afficher une forte évolution dans les deux sens.
Bien sûr, un moteur clé du sentiment du marché en ce moment est dérivé des principales données économiques américaines et des membres de la Fed, alors que les traders essaient de déchiffrer si nous verrons vraiment des taux d’intérêt “plus élevés pendant plus longtemps” (baissiers pour les actions), ou si la Fed coupera plus tôt que plus tard (haussier pour les actions).
L’inflation américaine est un point clé la semaine prochaine pour les marchés mondiaux
L’événement principal de la semaine prochaine est le rapport sur l’inflation américaine et il peut facilement faire basculer les attentes de la Fed. Une impression douce abaisserait probablement la courbe des contrats à terme de la Fed, pèserait sur le dollar américain et ferait grimper les actions en bourse.
Cependant, la plus grande réaction de volatilité pourrait provenir d’un rapport sur l’inflation plus chaud que prévu, car c’est la dernière chose que les marchés veulent entendre.
Et cela pourrait faire basculer les indices plus loin de leurs sommets depuis le début de l’année, entraîner l’or avec lui et propulser le dollar américain à la hausse.
Graphique Nasdaq 100 journalier
Le Nasdaq s’est brièvement échangé au-dessus du sommet de septembre avant de reculer. L’élan a été fort dans les sommets actuels avec peu de recul, bien que RSI (14) soit récemment entré dans la zone de surachat et ait depuis reculé avec les prix.
Scénario baissier
Une clôture ou une cassure quotidienne en dessous de 12 400 suggère qu’une correction est en cours, 12 000 étant un objectif viable en raison de son statut de chiffre rond, et il est également proche du prix d’ouverture mensuel. Mais si la dynamique ralentit et que la Fed devient de plus en plus belliqueuse, notez que -6,8% par rapport à l’ouverture de février (la moitié du HLR de février) est tout en bas à 11 265, bien que la volatilité implicite sur 1 mois soit actuellement d’environ 11 834.
Scénario haussier
Si une cassure baissière manque de force, les taureaux pourraient chercher des baisses de faible volatilité au-dessus de 12 000 à 12 100 et anticipaient une cassure vers de nouveaux sommets. Alternativement, les taureaux pourraient attendre une cassure au-dessus du sommet du cycle pour assumer une poursuite haussière. Et si nous projetons la moyenne HLR complète de 13,6% à partir de l’ouverture de février, la limite supérieure se situe au-dessus de 16 000.
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
