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Les données sur l’inflation aux États-Unis et le dollar américain à surveiller

Les États-Unis publieront leurs données de l’indice des prix à la consommation (IPC) pour le mois de juillet  ce vendredi 10 août à 8:30 (heure de Montréal).

Les prévisions indiquent une autre accélération des prix à la consommation, modérée par l’énergie. Bien que de telles impressions puissent s’avérer positives pour le dollar en marge, pour que le dollar américain reprenne clairement sa tendance haussière sur le forex, cela pourrait impliquer une surprise à la hausse de l’inflation qui alimente les anticipations de deux nouvelles hausses de la Fed cette année.

La Fed a fourni peu de nouveaux signaux lorsqu’elle a maintenu les taux d’intérêt inchangés la semaine dernière, améliorant ainsi son évaluation de la croissance économique et maintenant une autre hausse de taux lors de la prochaine réunion en septembre. En effet, les investisseurs semblent tous sauf certains taux qui augmenteront de 25 pb en septembre, la probabilité implicite d’une telle action étant de 92,5% selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux. Cela dit, ils sont moins confiants en ce qui concerne les mouvements, avec une nouvelle hausse en décembre avec une probabilité de 64%. Cela implique que le dollar pourrait encore voir une certaine hausse en cas de publication de données solides qui amélioreraient la perspective d’une action en décembre.

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S’agissant des données sur l’inflation de cette semaine, le taux de l’IPC américain devrait se situer à 3,0% en termes annuels, contre 2,9% précédemment, pour atteindre un sommet depuis décembre 2011. Le taux de base – qui exclut les produits alimentaires et énergétiques volatils – devrait se maintenir à 2,3%, ce qui suggère que la hausse anticipée du taux global pourrait être largement due à la variation des prix du pétrole.

Les prévisions sont soutenues par les indices PMI manufacturiers et de services américains de Markit pour juillet. Le premier montrait que les fabricants avaient augmenté leurs prix de vente au rythme le plus rapide depuis 2011, tandis que le second avait montré que le taux d’inflation accélérait à son plus haut niveau depuis 2014. En revanche, une surprise à la hausse pourrait un inconvénient. Cela dit, notons qu’environ un tiers du panier de l’IPC est la composante «abri», qui mesure la vitesse à laquelle les prix des loyers augmentent. Par conséquent, toute faiblesse potentielle des loyers pourrait faire baisser l’IPC même en cas de hausse notable de l’inflation des biens et des services. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles la Fed préfère l’indice de prix PCE de base comme principale mesure de l’inflation.

En cas de chiffres plus élevés que prévu, le dollar américain pourrait profiter de la hausse des spéculations pour une hausse de la Fed en décembre. Techniquement, si l’on considère la paire dollar / yen, la résistance immédiate aux avances se situe près de la moyenne mobile des 100 périodes sur le graphique de 4 heures, actuellement situé à 111,54. Une cassure à la hausse pourrait ouvrir la voie à la zone 112,15, définie par les sommets du 1er août, avant que le plus haut de 7 mois, à 113,16, n’apparaisse.

usd/jpy forex 09082018 dollar

À la baisse, au cas où une déception de ces chiffres réduirait les prévisions de deux nouvelles augmentations de taux cette année, le soutien initial aux baisses pourrait se situer autour de la zone des 110,60, marquée par le plus bas du 26 juillet. Encore plus bas, le chiffre rond de 110,00 – qui peut avoir une importance psychologique – pourrait attirer l’attention, avec des extensions baissières encore plus fortes visant la poignée de 109,35, le creux du 25 juin.

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par Marios HadjikyriacosXM Investment Research Desk

Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.

Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.

En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.

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