Les Etats-Unis verront la publication des chiffres de l’IPC et des ventes au détail pour le mois de janvier ce mercredi à 8:30 (heure de Montréal). Selon les prévisions, l’inflation devrait ralentir quelque peu, tandis que les ventes au détail, à l’exclusion des automobiles, devraient progresser au même rythme qu’auparavant. Ces données et en particulier les tirages sur l’inflation, pourraient jouer un rôle important pour déterminer combien de fois la Fed augmentera ses taux d’intérêt cette année, et ainsi dicter non seulement le biais à court terme du dollar américain mais aussi la volatilité récente des stocks. intensifier ou se calmer.
Les taux d’IPC de base et de base devraient baisser à 1,9% et 1,7% respectivement en termes annuels, de 2,1% et 1,8% précédemment. En ce qui concerne les ventes au détail, l’impression du titre devrait avoir ralenti à 0,2% en glissement mensuel contre 0,4% précédemment, alors que le chiffre principal excluant les ventes d’automobiles devrait augmenter de 0,4%, au même rythme que le mois précédent .
Il n’est pas exagéré de dire que cet ensemble de données sur l’inflation peut revêtir une importance particulière tant pour les investisseurs que pour les décideurs. N’oublions pas que les récentes turbulences sur les marchés boursiers ont débuté après que les États-Unis aient annoncé une accélération de la croissance des salaires, ce qui a engendré des spéculations selon lesquelles l’inflation devrait bientôt reprendre et a par conséquent fortement augmenté les rendements obligataires américains. Les rendements obligataires plus élevés, à leur tour, pèsent sur la demande pour les actions, car les obligations commencent maintenant à produire des rendements adéquats pour garder les investisseurs intéressés. Ainsi, les investisseurs en obligations et en actions sont susceptibles de regarder les tirages de l’IPC pour confirmer ou infirmer le récit selon lequel une flambée de l’inflation est juste au coin de la rue.
Bien sûr, les chiffres de l’IPC devraient également avoir d’importantes implications pour le dollar américain, qui a réussi à se stabiliser et même à récupérer une partie de ses pertes au cours des derniers jours. Au moment de la rédaction de ce rapport, les marchés ont entièrement pris en compte deux hausses des taux de la Fed à la fin de l’année et une probabilité de 40% pour un troisième selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux.
Une surprise à la hausse potentielle dans les IPC – et en particulier dans le taux de base – est susceptible de renforcer le récit que les pressions inflationnistes ont commencé à intensifier. Quelque chose comme cela enverrait probablement plus haut la probabilité d’une troisième hausse de la Fed cette année et les rendements du Trésor américain. Le dollar américain bénéficierait probablement d’un tel résultat, car les rendements plus élevés sont généralement positifs pour la devise (bien que cette relation soit devenue douteuse ces derniers temps). La paire USD/JPY est susceptible de bondir et de dépasser l’obstacle clé de 108,00, ciblant potentiellement la zone 108,50.
Si les taureaux parviennent à surmonter cette barrière, la zone de 109,30 pourrait entrer en jeu. Cependant, des rendements plus élevés exerceraient également une plus forte pression à la baisse sur les indices boursiers. Le Dow Jones pourrait se replier dans ce scénario et tester le territoire de support 23780, marqué par les plus bas du 8 février. Une cassure baissière potentielle de ce niveau pourrait ouvrir la voie à des extensions vers les plus bas de l’indice, vers 23360.
Inversement, des tirages d’inflation plus faibles que prévu pourraient peser sur le dollar, mais apporter un certain soulagement aux indices boursiers. Le dollar / yen pourrait baisser légèrement et tomber sous le plus bas de septembre à 107,30, ce qui pourrait permettre de tester le niveau de 106,80, identifié par le plus haut du 24 juin 2016.
Si les vendeurs sont assez forts pour surmonter cet obstacle, Le Dow devrait rebondir dans un tel cas et viser la résistance de 25300, marquée par les pics du 7 février. Une cassure haussière de cette zone est possible pour préparer le terrain pour des extensions vers le plus bas du 16 janvier, à 25700, avec encore d’autres avancées susceptibles de tester le territoire psychologique 26000.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
