Verrons-nous un sommet de l’inflation en près de 40 ans?
La lecture de l’inflation de vendredi aux États-Unis sera sans aucun doute une priorité pour la banque centrale américaine à l’approche de sa dernière réunion de l’année.
Comme le savent les traders expérimentés, la volatilité et le volume du marché ont tendance à se tarir pendant les vacances au cours des deux dernières semaines de l’année, mais avant d’en arriver là, il y aura un certain nombre de publications économiques à fort impact au cours des dix prochains jours. Pour les traders basés aux États-Unis, le “dernier hourra” proverbial de 2021 sera la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale mercredi, mais l’apéritif avant ce plat principal sera sans aucun doute le rapport très attendu de vendredi sur l’indice des prix à la consommation (IPC) de novembre.
Bien que ce ne soit théoriquement pas la mesure d’inflation préférée de la Fed (cet honneur revient à la lecture des dépenses de consommation personnelle de base), le rapport de l’IPC est celui qui a le plus de poids auprès des consommateurs et, par extension, des politiciens. En fait, la lecture de 6,2% de l’IPC d’octobre, un plus haut depuis 30 ans, semble avoir été le catalyseur qui a incité le président de la Fed, Jerome Powell, à faire son pivot belliciste en faveur d’une réduction plus agressive, de sorte que la lecture de l’inflation de vendredi sera sans aucun doute la meilleure. d’esprit pour la banque centrale à l’approche de sa dernière réunion de l’année.
Qu’attendent les traders du rapport IPC de novembre?
Malheureusement pour les citoyens américains frustrés, la lecture de l’IPC devrait encore augmenter vendredi. Au moment de mettre sous presse, les traders et les économistes s’attendent à une hausse de 6,8% en glissement annuel de l’IPC global (0,7% m/m) alors que l’économie américaine continue de lutter contre les pénuries persistantes de la chaîne d’approvisionnement et la hausse des coûts de main-d’œuvre. S’il répondait à ces attentes, il s’agirait de la plus forte hausse annuelle des prix à la consommation depuis 1982!
En creusant dans les détails, il y a encore relativement peu d’éléments expliquant la majorité de l’augmentation de l’inflation, mis en évidence par l’augmentation de 26,4% en glissement annuel des voitures d’occasion et l’augmentation de 30,0% des prix de l’énergie à la lecture du mois dernier ; notamment les prix du pétrole ont chuté de près de 20% au cours du mois de novembre, de sorte que la composante énergétique au moins peut voir un certain soulagement dans ce rapport de l’IPC. Cela dit, l’éventail des biens et services qui voient leurs prix augmenter s’élargit, suggérant que le président de la Fed Powell a peut-être eu raison de retirer la caractérisation « transitoire » des pressions sur les prix.
Marché à surveiller : EUR/USD
Le rapport sur l’inflation de vendredi aura un impact important sur tout, des actions aux obligations en passant par les matières premières, mais nous voulions nous concentrer sur la paire EUR/USD en particulier. La paire de devises la plus échangée au monde a trouvé un semblant de soutien ces dernières semaines, mais le scénario fondamental dominant qui a fait baisser les taux a été la relative agressivité de la Fed par rapport à la BCE, et si nous voyons une autre lecture d’inflation chaude, cela pourrait étendre encore l’écart de politique monétaire d’ici 2022.
Techniquement parlant, la paire EUR/USD a passé les trois dernières semaines à se consolider dans une fourchette latérale entre 1.1200 et 1.1400. Cette récente action de prix dans une fourchette a permis à la paire de corriger sa condition de survente au fil du temps, plutôt qu’une remontée pure et simple des prix, ouvrant potentiellement la voie à une panne si la lecture de l’inflation de vendredi conduit à une baisse plus agressive du FOMC la semaine prochaine. Une cassure en-dessous de 1,12 pourrait ouvrir la porte à une poursuite vers le milieu des 1,10, où la résistance précédente de mai 2020 et le niveau de retracement Fibonacci 78,6% convergent ensuite.
Graphique EUR/USD journalier
Bien sûr, aucune configuration n’est infaillible, il vaut donc la peine d’envisager le scénario inverse : une lecture plus froide de l’inflation et/ou la poursuite des plans de réduction actuels de la Fed pourraient inciter la paire EUR/USD à franchir le seuil de 1.1400 et potentiellement exposer la moyenne mobile EMA de 50 jours près de 1.1450.
Par Matt Weller, CFA, CMT, Forex.com » Site Officiel