La chute des marchés mondiaux s’accentue après la fin de l’euphorie liée à Nvidia
Les marchés mondiaux ont brusquement inversé la tendance, passant de l’optimisme suscité par Nvidia à une vague de ventes massives, sous l’effet des valorisations technologiques et de l’incertitude liée à la Réserve fédérale aux États-Unis.
Le Nikkei et le MSCI Asie-Pacifique ont chuté de plus de 2%, tandis que les contrats à terme américains et européens ont reculé. Le Bitcoin a dégringolé de 30% par rapport à ses sommets, effaçant 600 milliards de dollars de valeur, et le pétrole a accentué ses pertes suite à la reprise des négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine. Le DAX se stabilise près de sa moyenne mobile exponentielle de 200 jours, des signaux de survente apparaissant. Parallèlement, l’initiative « champions nationaux » de Trump et la vigueur des résultats des entreprises émergentes ont apporté un soutien ponctuel. Les marchés restent prudents à l’approche de la fin de l’année, dans un contexte de tensions politiques et géopolitiques.
Marchés mondiaux
Chute en Asie : Les actions régionales ont dégringolé, le Nikkei et le MSCI Asie-Pacifique chutant tous deux de plus de 2%, les données américaines sur l’emploi, publiées avec retard, n’ayant pas permis de clarifier la prochaine décision de la Fed.
Vente massive d’actions dans le secteur technologique : Les contrats à terme américains et européens ont fortement chuté, les valorisations de l’IA subissant une nouvelle pression malgré les prévisions optimistes de Nvidia. Le Nasdaq a connu sa plus forte variation depuis avril, tandis que Goldman Sachs a mis en garde contre des ventes d’actions de 39 milliards de dollars de la part de fonds spéculatifs suivant les tendances.
Résumé de la séance américaine : Wall Street a ouvert en hausse, portée par l’optimisme concernant Nvidia, avant de se retourner fortement en fin de séance. L’appétit pour le risque en début de séance a entraîné une hausse des actions, une appréciation des devises à bêta élevé et un renforcement du pétrole brut. Par la suite, l’aversion au risque a été généralisée et sans catalyseur particulier, alimentée par une lassitude face aux valorisations du secteur technologique.
Taux américains : Les chiffres de l’emploi de septembre ont révélé de fortes créations d’emplois, mais un taux de chômage plus élevé et des révisions à la baisse, laissant les attentes de la Fed mitigées ; la probabilité d’une baisse des taux en décembre a atteint environ 40% suite à la diminution des rendements des bons du Trésor.
Japon : L’annonce d’un plan de relance de 21 300 milliards de yens a temporairement pesé sur le yen et les obligations d’État japonaises (JGB) ; les rendements ont légèrement baissé après que les autorités ont indiqué que les émissions seraient inférieures au niveau de l’année précédente. L’inflation sous-jacente de +3 % (octobre) a accentué la pression sur la Banque du Japon pour un resserrement de sa politique monétaire, tandis que les autorités ont réitéré leurs inquiétudes quant aux risques d’intervention sur le marché des changes, le yen oscillant près de son plus bas niveau en 10 mois.
Matières premières : Le pétrole a accentué ses pertes, porté par l’optimisme concernant les pourparlers de paix entre la Russie et l’Ukraine. L’or a reculé par rapport à ses sommets, la demande de valeurs refuges se tournant vers le yen.
Analyse technique du DAX : Le DAX 40 (journalier) tente de se stabiliser près de la moyenne mobile exponentielle à 200 périodes (23 165) après une forte correction suite à ses récents sommets. L’indice a rebondi modérément depuis la zone 22 900-23 000, se rapprochant du retracement de Fibonacci de 0,618 (22 507) de la tendance haussière précédente. Le MACD reste fortement négatif, confirmant la dynamique baissière, tandis que le RSI (36) oscille juste au-dessus de la zone de survente, indiquant un possible affaiblissement de la pression vendeuse.
La résistance immédiate se situe à 23 500 (retracement de Fibonacci de 0,786), puis à 23 900 (moyenne mobile exponentielle à 50 périodes). Une clôture journalière au-dessus de ces niveaux signalerait une tentative de reprise, tandis qu’un échec à se maintenir au-dessus de 22 900-22 800 risquerait d’entraîner un repli plus marqué vers 21 800 (retracement de Fibonacci de 0,5). Tendance : affaiblissement de la tendance baissière, possibilité de formation d’une base à court terme près de la moyenne mobile exponentielle à 200 périodes et d’un support clé de Fibonacci.
Cryptomonnaies
Effondrement du Bitcoin : chute d’environ 30% par rapport à son record du début octobre (~126 000 USD) pour atteindre ~88 300 USD, son plus bas niveau depuis avril, effaçant ainsi environ 600 milliards de dollars de capitalisation boursière et affichant désormais une perte de 6% depuis le début de l’année.
Facteurs : diminution des anticipations de baisse des taux de la Fed, moindre appétit pour le risque et augmentation des couvertures actions.
La demande d’options a explosé pour se protéger contre le risque de baisse aux prix d’exercice de 85 000 USD et 80 000 USD.
Retour vers les valeurs refuges : l’or et le franc suisse ont surperformé, soulignant l’utilité limitée du Bitcoin comme couverture actions.
Dernière baisse : le Bitcoin a chuté de 6% supplémentaires vendredi pour atteindre 85 350 USD, son plus bas niveau en sept mois, avec des pertes hebdomadaires supérieures à 9%.
Capitalisation du marché des cryptomonnaies : -1 200 milliards de dollars en six semaines (CoinGecko). Politique américaine et initiatives stratégiques du secteur
Politique américaine et initiatives stratégiques du secteur
L’administration Trump a acquis des participations minoritaires et des structures assimilables à des options dans des entreprises américaines cotées, opérant dans des chaînes d’approvisionnement critiques : terres rares, semi-conducteurs et énergie nucléaire.
Objectifs : garantir l’indépendance stratégique, favoriser les partenariats public-privé et protéger les acteurs nationaux de la concurrence étrangère.
Réaction positive du marché à court terme, grâce aux anticipations de traitement préférentiel, de contrats avantageux et d’allègements réglementaires.
L’impact à long terme demeure incertain, mais les analystes entrevoient des opportunités à suivre pour les entreprises désignées comme « champions nationaux ».
Résultats des marchés émergents
Saison du 3e trimestre MSCI EM :
- Environ 85 % des entreprises (soit environ 80 % de la capitalisation boursière de l’indice) ont publié leurs résultats.
- Progression des bénéfices cumulés : +13 % sur un an ; un tiers des résultats sont supérieurs aux estimations, 28 % sont inférieurs.
- Performance remarquable du secteur informatique asiatique : les bénéfices régionaux du secteur informatique progressent de 44 % sur un an ; la Corée du Sud affiche une croissance de 32 % et Taïwan de 28 %.
- Les entreprises d’Europe centrale (Pologne, République tchèque) sont également performantes (croissance supérieure à 20 %) ; l’Amérique latine est à la traîne (-12 %). Les analystes prévoient une croissance des bénéfices des marchés émergents de +11,4 % (2025) à +17,5 % (2026), tirée par le secteur des semi-conducteurs asiatiques (+33 %).
- Le marché de Séoul demeure un choix privilégié compte tenu des solides révisions à la hausse des prévisions de bénéfices et des valorisations modérées.
Développements Russie-Ukraine
Plan de paix de Trump :
Ce cadre en 28 points exigerait de l’Ukraine qu’elle cède des territoires de l’Est, plafonne ses effectifs militaires et renonce à son adhésion à l’OTAN, tout en lui offrant une garantie de sécurité américano-européenne inspirée de l’article 5 de l’OTAN.
La Maison Blanche a déclaré que le plan était « acceptable pour les deux parties » et que les négociations en cours étaient « positives ».
Les envoyés spéciaux Witkoff et Rubio ont rencontré des responsables ukrainiens ; le président Zelensky a confirmé la coordination des prochaines étapes.
Avancées russes :
Poutine : Les troupes russes sont actives à Kostiantynivka, revendiquant le contrôle de Kupyansk et de 80% de Vovchansk ; il a exhorté les forces ukrainiennes à se rendre.
Contexte général :
Les marchés mondiaux sont passés de l’euphorie alimentée par Nvidia à une aversion généralisée au risque, face à la résurgence des craintes liées à la valorisation et à la persistance de l’incertitude concernant la Fed. Les valeurs asiatiques et technologiques ont été les plus touchées par les ventes ; le pétrole et les cryptomonnaies ont chuté, tandis que le yen et les valeurs refuges se sont redressés. La dynamique des résultats des entreprises émergentes reste intacte, mais l’actualité géopolitique et politique domine le sentiment à court terme.
Philip Papageorgiou – Analyste de marché, FOREX.com » Site Officiel
Diplômé en administration des affaires de l’Université de l’Ouest de l’Écosse, plus de 10 ans d’expérience dans le trading de devises, plus de 6 ans dans le trading d’options, connaissance approfondie des cryptomonnaies et des entreprises de la fintech.
