Le prix du cuivre continue sa chute libre cette semaine, tombant à un creux à $6,450 par tonne sur la Bourse des métaux de Londres et à un creux de 11 mois à $2,884 la livre sur le Comex de New York.
Le populaire métal de base est sous pression depuis que les tensions commerciales ont commencé à se faire sentir fin février. Le cuivre est considéré comme un bon indicateur de la croissance économique mondiale en raison de sa large utilisation dans les secteurs de la construction, de l’industrie et de la technologie. La chute des prix à des creux de plusieurs mois cette semaine pourrait être le signe que les investisseurs sont de moins en moins confiants quant aux perspectives de croissance mondiale alors que la crainte d’une guerre commerciale grandit.
Après avoir progressé de plus de 50% entre 2016 et 2017, les prix du cuivre se sont consolidés pendant une bonne partie de l’année alors que la croissance des principales économies mondiales s’est modérée. Le 7 juin, les prix à terme du Comex ont atteint 3,2970$ la livre. Les États-Unis ont toutefois intensifié leur confrontation avec la Chine sur les échanges commerciaux, mais le métal a plongé de 13% depuis le début de la crise. approfondir la ligne pèse sur le sentiment des affaires.
Alors que la gamme des produits couverts par les tarifs est pour le moment limitée et ne devrait pas avoir d’impact majeur sur la croissance, le bras de fer prolongé et la menace de tarifs additionnels de la part de l’État commencent à freiner les entreprises moral et affectant les décisions d’investissement. Une croissance plus faible serait négative pour le cuivre et les autres métaux de base, ainsi que pour les produits de base en général, car elle atténuerait la demande mondiale. Le cuivre pourrait être particulièrement touché par une guerre commerciale potentielle, la Chine, premier consommateur mondial de cuivre, étant la principale cible de Washington et risquant des prélèvements encore plus sévères sur ses exportations vers les États-Unis si l’administration Trump persiste.
Si le différend commercial sino-américain s’intensifiait davantage, le cuivre pourrait se diriger vers des baisses plus importantes. Bien que la vigueur globale de l’économie mondiale devrait soutenir la demande même dans un scénario de détérioration des relations commerciales, les prix pourraient encore connaître d’importantes fluctuations à court terme. Les prix du Comex devraient trouver un support immédiat au retracement de Fibonacci à 38,2% de la hausse d’octobre 2016 à juin 2018 autour de 2,83$. Une baisse en dessous de cette zone tournerait l’attention aux Fibonacci à 50% autour de 2,70$. Une violation de ce soutien signifierait un changement de la perspective neutre à une tendance haussière.
Toutefois, en cas d’apaisement des tensions commerciales, les États-Unis et la Chine s’engageant à rechercher une solution de compromis à leurs différences de politique commerciale, cela stimulerait les prix des produits de base. Les taureaux sur le cuivre pourraient viser le niveau à 2,94$ comme cible initiale. Une cassure au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie aux 23,6% de Fibonacci juste au-dessus de la barre des 3,00$. Plus haut, le prochain obstacle pourrait venir de la moyenne mobile de 50 jours autour de 3,08$.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
Andreas est titulaire d’une maîtrise en finance de la Warwick Business School au Royaume-Uni et d’un BSc en administration des affaires (finance majeure) de l’Université de Chypre. Il a également complété le programme CFA.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en 2017, il travaillait sur un projet personnel dans le domaine de l’éducation financière. Ses tâches quotidiennes chez XM comprennent la préparation de revues de marché ainsi que des analyses plus approfondies d’instruments et de développements particuliers.
En plus de suivre activement les marchés financiers, il est fasciné par le monde de la technologie et est, entre autres, profondément intéressé par les problèmes qui se posent et les manières de s’attaquer aux inégalités sociales.