L’or débute l’année 2025 avec un manque de conviction

La tendance haussière reste cependant intacte

Les gains de l’or semblent faibles et pourraient faire douter les taureaux

Bien que je pense que l’or va connaître une autre bonne année, les gains observés jusqu’à présent en janvier font à mes yeux l’effet d’un faux mouvement initial. Et avec le rapport NFP qui pourrait sortir des chiffres décents, je suis à la recherche d’un sommet.


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Fondamentalement et techniquement, l’or est un actif très apprécié et semble plus susceptible qu’improbable de surperformer à mesure que l’année avance en raison des flux de valeurs refuges, des couvertures contre l’inflation et des accès de tensions géopolitiques ou bien sûr des guerres commerciales. Mais je doute également que la correction par rapport à son record soit déjà terminée, même si les investisseurs sont sur la touche en attendant de profiter d’une remise. En un mot, je suis optimiste sur les graphiques hebdomadaires et j’attends de devenir pessimiste sur les graphiques quotidiens.

Positionnement du marché des contrats à terme sur l’or (GC) – Rapport COT

  • Les traders restent fortement longs mais pas à un sentiment extrême.
  • L’exposition longue nette a reculé par rapport à un extrême au cours des quatre derniers mois.
  • Les volumes spéculatifs (grandes spéculations et fonds gérés combinés) ont chuté de -31% depuis leur sommet de fin septembre 2024.

or futures positions janvier 2025

Dans l’ensemble, cela suggère que l’or reste demandé par les traders à terme, mais nous assistons à une remise en question après une forte tendance haussière. Le fait que les positions longues et courtes soient également en baisse montre un manque de conviction dans l’une ou l’autre direction pour l’instant, ce qui est logique s’ils enregistrent des bénéfices à des niveaux auparavant mousseux.

Et comme la tendance haussière reste intacte sur le graphique hebdomadaire par une large marge, je doute que nous soyons dans une situation de repli particulièrement profond. Et ces baisses pourraient être plus susceptibles d’être achetées par des investisseurs à la recherche d’une quelconque sorte de remise à mesure que l’année avance.

Analyse technique de l’or (graphique hebdomadaire et journalier)

Un examen plus approfondi du graphique hebdomadaire montre que les prix se maintiennent au-dessus de la moyenne mobile de 20 semaines, qui commence à s’aplatir en raison de la correction. Un drapeau / petit triangle potentiel se forme, bien que je sois également sur mes gardes pour une cassure initiale à la baisse étant donné la réduction des volumes spéculatifs et l’absence de correction importante pendant son rallye depuis le plus bas de septembre.

Les volumes hebdomadaires sont faibles, mais c’est à prévoir à cette période de l’année. Le volume global confirme la tendance à la hausse, mais cela ne signifie pas que nous ne pouvons pas obtenir un peu plus de recul avant que les acheteurs ne reviennent.

gold comex 08012025

Le graphique journalier montre que les prix dérivent à la hausse parallèlement aux volumes. Il semble qu’il veuille atteindre 2700, mais notez la résistance autour de 2710 (VPOC hebdomadaire) et 2720 (fausse cassure et renversement de la bougie englobante). Si le sommet attendu se forme autour de 2710, l’attention se déplace vers 26000 près du plus bas niveau de décembre. Une cassure de ce niveau met en évidence le plus bas niveau de novembre pour les ours.

Pour l’instant, l’or est coincé dans une agitation de « début d’année » alors que nous attendons le retour de la pleine liquidité et l’arrivée d’un nouveau catalyseur. Et le rapport sur les salaires non agricoles de vendredi est un concurrent de premier plan. Ce qui, je le soupçonne, risque de faire sortir une autre série de chiffres forts et de maintenir les paris sur la baisse des taux et les gains sur l’or plafonnés pour l’instant.

Analyse technique de l’or (graphique sur 1 heure)

Le sommet de mercredi a rencontré une résistance au pivot hebdomadaire R1 (2687,6) avant de former une importante bougie englobante baissière. Je soupçonne que les prix vont encore baisser aujourd’hui en Asie avant de dériver à la hausse alors que nous nous dirigeons vers le NFP.

Une cassure au-dessus de 2690 semble susceptible de déclencher un mouvement vers 2700 étant donné l’écart de liquidité dans cette zone, mais je douterais d’une cassure durable au-dessus de ce niveau étant donné le VPOC hebdomadaire (volume prix de contrôle) autour de 2710 et le R2 hebdomadaire à 2720.

En fin de compte, je me méfie des gains à partir d’ici à court terme et je chercherai des preuves de la formation d’un sommet de ce dernier mouvement, et les prix baisseront sur la période journalière au fur et à mesure que le mois se déroule.

Notez que la liquidité sera plus faible jeudi en raison de la cérémonie funéraire de l’ancien président américain Jimmy Carter. Alors que certains marchés fermeront plus tôt, les contrats à terme sur les métaux se négocieront selon leurs heures habituelles.

xauusd janvier 2025Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel

Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.

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