Le prix de l’or suit une évolution parabolique depuis le discours de Powell à Jackson Hole, et cette évolution a finalement marqué une pause ces derniers jours.
- Le mouvement parabolique du prix de l’or s’est enfin quelque peu calmé, les prix ayant reculé ces deux derniers jours.
- À ce stade, il est trop tôt pour annoncer un sommet, car le recul a été limité et les prix n’ont même pas encore atteint un niveau suffisant pour tester la résistance précédente à 3700 US$.
- Le dollar américain est en hausse et les taux américains sont en hausse depuis la réunion du FOMC, mais cela n’empêche pas nécessairement l’or de poursuivre ses gains. Les baisses de taux de la Fed l’an dernier ont en effet entraîné une dynamique similaire pour les taux et le dollar américain, et l’or a poursuivi sa tendance à l’approche de l’élection présidentielle américaine.
Avec une hausse aussi importante que celle observée pour l’or le mois dernier et, plus largement, au cours des dix-sept derniers mois, il est naturel qu’une partie des investisseurs anticonformistes cherchent à adopter une position baissière. Des niveaux de surachat sont observés sur plusieurs périodes, et il peut être judicieux d’anticiper un léger retournement de tendance, car un marché unilatéral sera confronté à des obstacles de plus en plus importants à la poursuite de ses gains à mesure qu’une part croissante du marché se positionne à l’achat.
Mais cela n’est pas forcément lié au timing, et comme le dit le vieil adage, les marchés peuvent rester « irrationnels » bien plus longtemps qu’un trader ne peut rester solvable. Bien sûr, cette définition de l’irrationalité variera selon les acteurs du marché, mais une chose est sûre concernant l’or: depuis que la Fed a préconisé des baisses de taux malgré un contexte inflationniste marqué, avec un commentaire singulier d’Austan Goolsbee en février dernier, le cours de l’or a connu une forte poussée directionnelle. Le seul répit observé a été l’apparition de deux drapeaux haussiers, l’un pendant deux mois et l’autre pendant quatre mois, le cours de l’or ayant gagné près de 90% sur cette période.
Le dernier fanion haussier sur l’or s’était maintenu le mois dernier. C’est un commentaire du président du FOMC, Jerome Powell, à Jackson Hole, qui a relancé la tendance, permettant un mouvement parabolique qui n’a marqué qu’une brève pause aux niveaux de 3654 et 3700 US$.
Graphique du prix de l’or (Journalier)
Stratégie sur l’or
J’en ai parlé avant la baisse des taux, mais face à une surachat massive, les options du trader sont limitées: soit il suit le mouvement et court le risque d’une entrée bâclée entraînant un stop, soit il patiente et attend un repli vers le support, ce qui implique également de risquer de manquer une entrée. Je pense cependant que de nombreux traders expérimentés préféreraient la seconde option à la première, car manquer un coût d’opportunité est moins coûteux financièrement que de se contenter de stops.
Cependant, face au potentiel de repli, plusieurs solutions s’offrent à vous. L’une d’elles consiste à utiliser un horizon de temps plus court, combinant les deux options précédentes, car cela impliquerait toujours de suivre une tendance de surachat sur des horizons de temps plus longs. Cependant, cela pourrait au moins offrir une certaine marge de manœuvre en matière de gestion du risque, car cela permettrait également de gérer les replis vers le support à court terme, ce qui permettrait une gestion du risque plus ciblée.
Cela ressemblerait à la configuration que j’avais étudiée lors du webinaire de mai, lorsque l’or avait rencontré une résistance à 3500 US$ l’once et avait amorcé un repli plus marqué. Un test de support a eu lieu sur une zone de résistance antérieure, qui s’est finalement transformé en un creux de swing, menant à un nouveau test du niveau de 3400 US$.
Le défi actuel réside dans le fait que l’or reste très près des sommets atteints mardi, prolongement du mouvement observé après le discours de Powell à Jackson Hole. Le graphique de quatre heures indique actuellement une possible formation de drapeau haussier, et des supports plus bas ont été testés et maintenus depuis hier après-midi.
Ce serait une méthode agressive pour suivre la tendance, et si ce support ne se maintient pas, une autre zone d’intérêt pourrait se développer, au niveau psychologique de 3700 US$.
Graphique du prix de l’or (4 heures)
Par James Stanley, Stratège, FOREX.com » Site Officiel
James Stanley est un stratège et écrivain basé à New York avec plus de 23 ans d’expérience sur le marché. James a commencé à négocier des actions pendant le boom technologique en 1999 avant de commencer sa carrière dans l’industrie avec Merrill Lynch après avoir obtenu un diplôme en commerce de l’Université Baylor. James a ensuite travaillé chez TD Ameritrade et Fidelity avant de trouver FXCM et DailyFX, où il a passé 13 ans à aider à construire DailyFX Education.
