Les perspectives du dollar américain face au dollar canadien sur le forex

Après une tendance à la baisse tumultueuse en 2017, le dollar américain a connu un retour spectaculaire sur le forex au cours de l’année 2018.

Cette remontée a permis au dollar américain de gagner environ 10% contre ses principaux rivaux, notamment l’euro, la livre sterling, le dollar australien, le dollar canadien, le dollar néo-zélandais et le yen japonais.

Le dollar canadien aurait pu connaître une meilleure année en 2018 sur le forex, l’économie canadienne se portant relativement bien malgré les incertitudes liées à l’accord commercial avec les États-Unis et le Mexique. La Banque du Canada a aussi été une des rares banques centrales dans le monde à être presque aussi agressive que la Réserve fédérale. Mais aucune des reprises du dollar canadien n’a pu se maintenir face au dollar américain et le taux USD/CAD ne cesse d’augmenter depuis les derniers mois de l’année en cours.

La forte croissance économique aux États-Unis et une augmentation soutenue des taux d’intérêt de la réserve fédérale américaine sont les principaux éléments fondamentaux sous-adjacents à la performance du dollar américain cette année.

La Réserve fédérale a relevé ses taux à quatre reprises en 2018, portant les taux d’intérêt dans une fourchette allant de 2% à 2,50%. La banque devrait augmenter les taux une fois de plus en décembre 2018 et jusqu’à trois fois en 2019. Ailleurs dans le monde, seule la Banque du Canada est en mesure de relever ses taux d’intérêt en 2019.

Les prix du pétrole brut ont aussi joué un rôle prépondérant dans les récents mouvements sur les marchés pour le dollar canadien, étant fortement corrélé avec le prix de l’or noir.

Perspectives des taux directeurs

La Réserve fédérale devrait continuer à relever ses taux en 2019 – la majorité des économistes prévoyant trois hausses. Cela pourrait porter les taux d’intérêt américains à 3,25% d’ici décembre 2019. De même, les économistes prévoient trois hausses au Canada, passant de 1,75% à 2,5%.

Cependant, les économistes sont plus prudents quant au calendrier de ces augmentations de taux, s’attendant à ce qu’elles ne se concrétisent pas avant la fin de 2020.

Un différentiel de taux d’intérêt toujours croissant continuerait de soutenir la solidité du dollar américain sur le forex par rapport aux autres devises majeures.

Croissance économique

La croissance économique nord-américaine a été positive au cours de l’année 2018. L’économie américaine et canadienne ont connu des croissances à des rythmes parmi les plus rapides des pays industrialisés. Cependant, sur une base relative, les États-Unis ont connu une meilleure performance que le Canada. Les États-Unis devraient connaître une croissance de 3% en 2018.

La Banque du Canada a tant qu’à elle estimé que l’économie du Canada augmenterait de 2,1% en 2018 et devrait maintenir cette croissance jusqu’en 2019. Toutefois, la récente chute des prix du pétrole brut pourrait faire mal à l’industrie pétrolière canadienne, bien qu’elle pourrait aussi stimuler d’autres secteurs d’activité économique. De manière critique, cette chute des prix du pétrole brut pourrait également ralentir le rythme de la hausse des taux d’intérêt au Canada. Ni l’un ni l’autre de ces scenarios ne seraient dans ce cas favorables à une appréciation de dollar canadien sur le forex.

Perspectives de la paire USD/CAD

Le cours de la paire de devises USD/CAD suit une ligne de tendance haussière majeure depuis le mois d’octobre qui pourrait pousser les prix vers le haut, en particulier lorsque combinés avec des facteurs fondamentaux qui soutiennent le dollar américain.

Le graphique journalier ci-dessus montre une nette tendance à la hausse sur le forex pour la paire USD/CAD qui coincide parfaitement avec le début de la chute des prix du pétole brut au mois d’octobre comme on peut le constater sur le graphique ci-dessous.

La corrélation inverse entre le cours de la paire USD/CAD et le cours du pétrole brut, sera à observer pour identifier un revirement de tendance à court et moyen terme. Le passage récent du cours de la paire USD/CAD au dessus du sommet de juin 2018, près de 1,34, a fourni un momentum solide au dollar américain pour poursuivre son mouvement haussier. Présentement à la barre des 1.3600, la prochaine cible à court terme pourrait bien se situer vers au sommet enregistré au mois de mai 2017, tout près de la barre psychologique de 1.3700. Un dépassement de ses niveaux ouvrirait la voie à la zone des 1.40.

La forte tendance à la hausse du dollar américain face au dollar canadien a cependant fait entrer la paire USD/CAD en mode de sur-achat, des retracements baissiers sont donc à prévoir à court terme pour les traders actifs sur le forex. Les niveaux importants de support et résistance à surveiller pour les jours qui viennent sont les suivants;