L’économie néo-zélandaise sera sous les projecteurs lorsque les chiffres de la croissance du PIB pour le deuxième trimestre seront publiés ce mercredi à 18:45 (heure de Montréal).
Après avoir ralenti à un plus bas de plus d’un an, soit à 0,5% en inscrivant un glissement trimestriel au cours des trois premiers mois, une certaine reprise est attendue pour le trimestre de juin. Cependant, la durabilité de tout rebond reste remise en question, le pessimisme des entreprises ayant assombri les perspectives. Le dollar néo-zélandais risque d’être vendu si les données suggèrent que la croissance a été stimulée par des facteurs ponctuels.
La croissance économique en Nouvelle-Zélande ralentit depuis le milieu de 2016, même avant les élections générales de septembre 2017, qui ont amené un gouvernement dirigé par les travaillistes au pouvoir. Le PIB devrait avoir progressé de 0,7% t / t au deuxième trimestre, ce qui, s’il est confirmé, en ferait le rythme le plus rapide en un an. Cependant, sur 12 mois, la croissance devrait ralentir à 2,5% contre 2,7% au trimestre précédent. Des exportations plus fortes et une production agricole plus élevée ont probablement contribué au rebond attendu de la croissance.
Mais même si la situation économique à court terme s’améliore, la confiance des entreprises reste préoccupante, car elle doit encore se remettre des résultats électoraux non concluants de l’année dernière qui ont abouti à la formation d’un gouvernement de coalition composé du parti travailliste de centre gauche et le populiste New Zealand First Party. Bien que les politiques du nouveau gouvernement n’aient pas été aussi hostiles qu’on le craignait, les résultats médiocres du sondage suggèrent que les entreprises ont peu confiance dans la capacité de la coalition dirigée par les travailleurs à gérer l’économie.
L’indice ANZ de confiance des entreprises, qui faisait l’objet d’une surveillance étroite, est tombé à -50,3% en août, soit son plus bas niveau en dix ans, ce qui indique que les perspectives restent sombres pour les entreprises. Si le climat des affaires ne se rétablit pas, il est presque certain que la faiblesse persistante conduira les entreprises à réduire leurs projets d’investissement et de recrutement, ce qui pèsera sur la croissance future.
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a déjà pris en compte ce risque dans ses perspectives et a récemment adapté sa position pour dire que le prochain mouvement de son taux d’intérêt officiel pourrait être en hausse ou en baisse. Une lecture pire que prévu du PIB aujourd’hui renforcerait les attentes d’une baisse des taux, alors que des données en ligne ou meilleures que prévu pourraient voir la RBNZ atténuer les discussions sur une réduction des taux, le kiwi évoluant en conséquence.
Après avoir réussi à remonter à un plus haut de 2 semaines sur le forex à 0,6614 $ ce mercredi, la paire kiwi / dollar américain pourrait s’inverser plus bas si les chiffres du PIB étaient décevants. Le premier support majeur à surveiller en cas de baisse est la zone autour de 0,6540, qui a été fréquemment testée au cours des deux derniers mois. Une chute en dessous de cette barrière de soutien ouvrirait la voie vers le plus bas de deux ans et demi en septembre, soit 0,6499. Une rupture de ce creux augmenterait la pression à la baisse et ramènerait le niveau de 0,6430 au point.
Par ailleurs, un ensemble optimiste de croissance pourrait aider la paire kiwi / dollar américain à étendre son rebond sur le forex au-dessus de la moyenne mobile de 200 périodes, actuellement à 0,6617. Une cassure au-dessus de cette marque pourrait accélérer les gains et conduire la paire vers le sommet d’août de 0,6726, même si elle devrait d’abord surmonter la résistance dans la région de 0,6655.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.