L’indice PMI manufacturier ISM, un indicateur étroitement surveillé comme un baromètre de la croissance de l’activité des usines aux États-Unis, sera dévoilé ce lundi à 10:00 (heure de Montréal).
Les chiffres devraient montrer que les fabricants ont regagné un peu de terrain perdu en novembre, conservant ainsi la tendance de leur forte croissance globale depuis plusieurs mois. Un rapport optimiste pourrait indiquer que les États-Unis se développent à un rythme soutenu au dernier trimestre en dépit des frictions commerciales et du ralentissement de l’économie mondiale.
Selon les prévisions, le PMI manufacturier ISM a légèrement augmenté en novembre, passant de 57,7 à 57,8 en octobre. Bien que ce chiffre soit inférieur au sommet record de 34,3 ans enregistré en septembre sur 34 ans, il reste confortablement supérieur à 50 ans, le seuil qui sépare la contraction de la croissance du secteur. Si tel est effectivement le cas, les marchés pourraient avoir davantage confiance que la croissance du PIB du dernier trimestre restera robuste et supérieure à l’objectif de 3,09% fixé par l’administration américaine pour 2019.
Pourtant, compte tenu de la guerre commerciale en cours et du fait que les républicains de Trump n’ont plus le contrôle total du Congrès pour pouvoir passer facilement d’autres réductions d’impôts, il reste à savoir pendant combien de temps les États-Unis pourraient soutenir les fabricants contre le ralentissement de l’économie mondiale qui pourrait tôt ou tard drainer la demande pour les exportations. Il y a deux jours, le Bureau of Economic Analysis a confirmé que la croissance du PIB avait reculé à 3,5% t / t après une hausse de 4,2% au deuxième trimestre, le rythme de croissance le plus élevé des quatre dernières années. Une décélération des dépenses de consommation des particuliers et un ralentissement des exportations ont contribué à cette faiblesse, compensant ainsi la hausse des dépenses d’équipement des entreprises.
Si Trump ne parvient pas à un compromis commercial avec son homologue chinois d’ici la fin de l’année, les entreprises américaines pourraient être confrontées à des taxes plus élevées lors de l’importation de marchandises en provenance de Chine en janvier, réduisant ainsi leurs marges bénéficiaires.
S’agissant des marchés des changes, les traders continuent de privilégier le dollar américain sur le forex face aux risques politiques en Europe et à l’optimisme suscité par la trajectoire toujours solide de l’économie américaine, bien que le chef de la Réserve fédérale, Powell, ait annoncé cette semaine que la Fed pourrait se montrer plus prudente en ce qui concerne les taux d’intérêt en 2019. L’indice ISM manufacturier attendu plus tôt lundi pourrait aider la paire USD/CAD à progresser sur le forex jusqu’à 114,20, niveau où elle a trouvé une résistance le 12 novembre, tandis qu’une étape plus haute pourrait également toucher le sommet de 114,54 avant que la barrière des 115 ne passe sous le radar.
En revanche, si les chiffres détectent une nouvelle détérioration des conditions de fabrication, la paire USD/JPY peut revenir au niveau 113, où la moyenne mobile simple de 50 jours est actuellement à peu près permanente. Légèrement inférieur, le prix peut s’interrompre entre le niveau Fibonacci 38,2% à 112,72 et le Fibonacci 50% à 112,15%, de la hausse de 109,76 à 114,54. Une vente plus forte sur le forex pourrait émerger sous le Fibonacci 61,8%.
Lundi, les investisseurs examineront les résultats du sommet du G20 qui a débuté vendredi dernier en Argentine et notamment les discussions commerciales entre le président américain et son homologue chinois. Des nouvelles commerciales positives pourraient détourner des fonds d’actifs refuges tels que le dollar américain et le yen japonais.
par Christina Parthenidou, XM Investment Research Desk Christina a rejoint le département de recherche d’investissement de XM en mai 2017. Elle est titulaire d’une maîtrise en économie et commerce de l’Université Erasmus de Rotterdam avec une spécialisation en économie internationale. Auparavant, elle a obtenu un baccalauréat en sciences économiques de l’Université de Chypre. Outre les marchés des changes, ses intérêts de recherche incluent l’impact du commerce international sur les marchés du travail et le développement de produits.