Le dollar américain est au milieu d’une forte tendance à la baisse sur le forex contre tous ses principaux rivaux, l’indice du dollar américain testant son plus bas niveau en plus de deux ans.
Contexte
Comme le président américain Trump s’est efforcé de le souligner, les deux derniers rapports sur la paie non agricole ont été les plus solides de l’histoire des États-Unis … mais comme ceux de l’autre côté de l’allée sont tout aussi rapides à le souligner, ceux-ci les rapports sont venus sur le dos du chiffre vraiment horrible des emplois d’avril et ne sont pas près de réparer le marché du travail endommagé.
Malheureusement, dans le climat politique américain partisan et pré-électoral actuel, chaque point de données, de la violence armée aux nouvelles sur les vaccins en passant par les chiffres économiques, a été hautement politisé, et les chiffres mensuels de l’emploi ne font pas exception. Indépendamment de la manière dont le rapport NFP de demain sortira, les traders peuvent être assurés qu’il y aura des aspects que les républicains et les démocrates pourront identifier comme soutenant leurs perspectives prédéterminées. Alors que nous entrons sérieusement dans la saison électorale très chargée, il est essentiel que les traders mettent de côté leurs penchants politiques personnels et se concentrent uniquement sur les données fondamentales et l’action des prix.
Prévisions NFP
Comme les lecteurs réguliers le savent, il existe quatre indicateurs avancés historiquement fiables que nous surveillons pour aider à handicaper le rapport mensuel NFP:
- La composante ISM non manufacturière PMI Emploi a grimpé à 44,3, en hausse par rapport à 42,1 le mois dernier, mais signalant toujours une baisse de l’emploi industriel.
- La composante ISM Manufacturing PMI Emploi a légèrement baissé à 42,1, en dessous de la lecture de 43,1 du mois dernier pour indiquer une contraction continue de l’emploi.
- Le rapport ADP Emploi imprimé à 167k, bien pire que le mois dernier (fortement révisé à la hausse) 4,31M lecture.
- La moyenne mobile sur 4 semaines des demandes initiales de chômage a chuté à 1,34 M, en légère baisse par rapport à 1,50 M le mois dernier, bien qu’elle soit toujours supérieure à tout chiffre pré-pandémique.
Pour résumer ces chiffres: ¯ \ _ (ツ) _ / ¯
La pandémie COVID-19 a bouleversé tous les aspects de la vie normale, et la collecte et l’interprétation des données sur le marché du travail ne font pas exception. Dans l’ensemble, les indicateurs avancés de ce mois suggèrent que nous verrons un rapport sur l’emploi pire que l’estimation initiale de + 4,8 millions du mois dernier, mais l’ampleur de la détérioration reste à voir.
Comme nous l’avons noté à plusieurs reprises au cours des derniers mois, les commerçants devraient prendre toutes les estimations économiques prospectives avec un grain de sel massif compte tenu de la perturbation économique mondiale vraiment sans précédent résultant de la propagation du COVID-19. Cela dit, en pesant les données et nos modèles internes, les indicateurs avancés indiquent une lecture pire que prévu du rapport NFP de juillet, avec une croissance de l’emploi globale potentiellement en hausse de «seulement» 700 000 à 900 000 emplois, mais avec une plus large bande de incertitude plus que jamais compte tenu de l’état actuel des choses
Quoi qu’il en soit, les fluctuations d’un mois à l’autre de ce rapport sont notoirement difficiles à prévoir. Nous n’investirons donc pas trop dans les prévisions (y compris les nôtres). Comme toujours, les autres aspects de la publication, y compris en bonne place le chiffre des gains horaires moyens étroitement surveillés, seront probablement tout aussi importants (et aussi politisés!) Que le titre lui-même.
Le dollar américain
En ce qui concerne le marché des changes, l’éléphant dans la pièce est le dollar américain. Le billet vert est au milieu d’une forte tendance à la baisse sur le forex contre tous ses principaux rivaux, l’indice du dollar américain testant son plus bas niveau en plus de deux ans.
Par conséquent, si nous constatons une croissance de l’emploi et des salaires plus forts que prévu, le billet vert pourrait être sur le point de se redresser contre la livre britannique en particulier; les traders pourraient jouer ce thème à travers des configurations courtes potentielles sur la paire GBP/USD. Pendant ce temps, une lecture NFP plus faible que prévu pourrait créer une opportunité de vente sur le forex pour la paire USD/JPY, qui n’est pas aussi étendue que la plupart des autres grandes paires de devises sur le forex.
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par Matt Weller, CFA, CMT, Forex.com » Site Officiel