Un vote au Parlement britannique pourrait déterminer si la date limite du Brexit sera reportée, tandis qu’une réunion sur la politiques monétaire de la Banque du Japon constituera un autre événement marquant pour les traders sur le forex cette semaine.
Les indicateurs économiques seront également à surveiller de près dans un contexte de crise de croissance, alors que les chiffres de la production industrielle pour janvier seront publiés en Chine, dans la zone euro, au Royaume-Uni et aux États-Unis. L’inflation provenant des États-Unis constituera aussi une publication principale à observer.
La croissance chinoise devrait encore se modérer en 2019
Les principaux indicateurs chinois pour la période de janvier à février feront l’objet d’un examen plus approfondi que d’habitude ce jeudi, avec l’absence de données de janvier en raison de la longue pause du Nouvel An lunaire. La production industrielle en Chine devrait avoir ralenti de 5,7% à 5,5% au cours des deux premiers mois de l’année par rapport à l’année dernière, ce qui pourrait indiquer une nouvelle perte de vitesse au début de 2019. Les ventes au détail devraient également s’être modérées légèrement de 8,2% à 8,1% a/a. Cependant, les investissements dans les zones urbaines devraient passer de 5,9% à 6,0%.
Une surprise à la baisse dans les chiffres renforcerait l’inquiétude quant à l’ampleur du ralentissement de la deuxième économie mondiale, en particulier après les tristes résultats d’exportation la semaine dernière, bien que les mesures de relance budgétaire récemment annoncées soient encourageantes et optimistes. Le dollar australien, sensible aux risques liés à la Chine, pourrait subir de nouvelles pertes sur le forex en raison de données plus sombres. Le dollar australien a glissé à un creux de deux mois la semaine après une publication médiocre du PIB national.
Aucun changement attendu de la Banque du Japon
Les décideurs de la Banque du Japon se réuniront pendant deux jours pour prendre leur décision, l’annonce étant prévue pour ce jeudi. Les investisseurs ne prévoient aucun changement de politique de la part de la banque car leur objectif d’inflation, qui exclut les prix des produits frais, reste confiné juste au-dessous de 1%. Toutefois, le gouverneur Kuroda s’en tiendra probablement aux propos tenus récemment lors de sa conférence de presse et répétera que la Banque envisagerait d’assouplir sa politique si le ralentissement économique menaçait de progresser vers la réalisation de son objectif d’inflation de 2%, alors même que le débat au sein du conseil se effets d’une période prolongée de politique facile gronde sur.
En termes de donnés économiques, les prix des biens d’entreprise pour février et les commandes de machines pour janvier seront consultés ce mardi. Mais comme toujours, à moins de grandes surprises de la part de la Banque du Japon ou des données économiques, le yen continuera à être principalement alimenté sur le forex par les mouvements du dollar américain et les flux de valeurs refuges.
Le Parlement britannique pourrait voter pour retarder le Brexit
L’accord de Theresa May sur le Brexit fera l’objet d’un vote décisif ce mardi, mais l’Union européenne ne bougeant pas encore sur la clause de soutien irlandais profondément impopulaire, les chances de son adoption semblent minces. Si les députés refusent à nouveau l’accord, ils auront la possibilité mercredi de décider s’ils souhaitent bloquer le départ de l’UE sans un accord. En cas de veto du non-accord, le Parlement tiendra un autre vote ce jeudi, cette fois sur l’extension de l’article 50.
La livre sterling a maintenant retrouvé tous les gains réalisés sur le forex suite à l’offre faite par le mois de mai aux députés, leur permettant de voter selon un scénario de non-accord, car il est de plus en plus évident que même si le Parlement exclut cette option, il ne fera que très peu pour dissiper Processus Brexit. Si les législateurs choisissent de retarder le Brexit, une hausse modeste est réalisable pour la livre sterling, alors qu’un soutien surprise de l’accord de mai pourrait faire passer la livre sterling au-dessus de 1,35 USD. Mais dans le cas improbable où un «no-deal» remporterait un soutien, la livre sterling pourrait chuter sur le forex en dessous de 1,27$.
Les votes du Brexit vont probablement voler la vedette à d’autres événements importants au Royaume-Uni. Les chiffres mensuels du PIB, du commerce et de la production sont attendus mardi, tandis que le ministre britannique des Finances, Philip Hammond, fera sa déclaration budgétaire ce mercredi pour le printemps. Hammond devrait réaffirmer sa promesse d’augmenter considérablement les dépenses au fur et à mesure de l’amélioration des finances publiques du Royaume-Uni, mais le don sera subordonné à l’approbation par les députés du bon déroulement du Brexit.
En regardant les données, le PIB du Royaume-Uni devrait avoir augmenté de 0,2% en janvier, récupérant la moitié de la production perdue en décembre. La production industrielle devrait également augmenter, bien que marginalement, de 0,1% m/m. Toutefois, la production manufacturière devrait rester stable en janvier.
La production industrielle de janvier dans la zone euro
Le calendrier économique européen sera relativement léger cette semaine, mais les chiffres de la production industrielle de janvier devraient attirer l’attention, car les traders recherchent des signes de vertige dans l’économie de la zone euro. L’Allemagne communiquera lundi son estimation de la production industrielle ainsi que ses statistiques d’exportation. La production devrait avoir augmenté de 0,5% m/m en janvier, ce qui pourrait en faire la première croissance en cinq mois. Les chiffres pour l’ensemble de la zone euro suivront mercredi, tandis que les résultats définitifs de l’inflation de février seront publiés vendredi. Aucun changement n’est prévu pour la lecture instantanée de 1,5% a/a pour le taux nominal.
Après avoir chuté à un plus bas de 21 mois la semaine dernière à cause d’une BCE très accommodante, l’euro pourrait être soumis à des pressions supplémentaires sur le forex en l’absence d’éléments positifs dans les données.
Les ventes au détail américaines et l’inflation en ligne de mire
Le dollar américain a atteint son plus haut niveau sur le forex en près de trois mois par rapport à un panier de devises la semaine dernière, alors que la plupart de ses pairs se sont effondrés. L’attrait relatif du dollar américain pourrait continuer à être souligné la semaine prochaine si les données à venir permettent de maintenir l’opinion que les fondamentaux de l’économie américaine restent sains malgré une croissance modérée.
La semaine démarrera ce lundi avec les ventes au détail de janvier. Les consommateurs américains ont fortement réduit leurs dépenses en décembre, suscitant des doutes quant à la dynamique de croissance américaine. Toutefois, les ventes au détail devraient avoir légèrement augmenté de 0,2% m/m en janvier, en partie en redressement après la chute de 1,8% enregistrée en décembre. Un chiffre pire que prévu ne ferait que raviver les craintes d’un affaiblissement des dépenses de consommation.
Mardi, l’attention sera portée sur l’inflation avec la publication de l’indice des prix à la consommation. L’inflation globale devrait rester inchangée à 1,6% a/a en février, mais l’IPC de base devrait également rester stable à 2,2% a/a. L’indice des prix à la production sera publié ce mercredi et devrait également souligner l’absence de pressions inflationnistes. L’IPP pour la demande finale devrait baisser à 1,9%, après 2,0% en janvier. Les commandes de biens durables pour janvier seront également disponibles ce mercredi. Il y aura plus d’indicateurs de prix à évaluer ce jeudi avec les prix à l’importation de février. Les ventes de maisons neuves pour janvier sont attendues jeudi également, et le secteur de la fabrication sera mis à l’honneur vendredi.
La production industrielle américaine devrait avoir augmenté de 0,4% m/m en février, tandis que l’indice manufacturier plus prospectif Empire State de la Fed de New York devrait passer de 8,8 à 10,0 en mars. Les autres communiqués publiés vendredi incluront la lecture préliminaire par l’Université du Michigan de l’opinion des consommateurs pour mars ainsi que les offres d’emploi de JOLTS pour janvier.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.