Les publications économiques se réchaufferont au cours de la semaine à venir avec des données mensuelles sur l’inflation, l’emploi et les ventes au détail susceptibles d’occuper une parti des traders sur le forex, car beaucoup partent pour les vacances d’été.
Les réunions des banques centrales vont s’installer en arrière plan, bien que la semaine ne soit pas totalement absente des annonces de politique monétaire avec la Norges Bank qui se réunira pour décider des taux.
L’emploi australien au centre des préoccupations pour le dollar australien
Le dollar australien a atteint son plus bas niveau sur le forex depuis janvier 2017, à 0,7278 la semaine dernière, les inquiétudes commerciales entre les États-Unis et la Chine pesant sur la devise. Auparavant – depuis la fin du mois de juin – une ABR neutre a largement confiné l’aussie dans une fourchette. La croissance des salaires et les chiffres de l’emploi attendus la semaine prochaine seront donc sous les feux de la rampe, car ils pourraient fournir des indications quant au calendrier d’une hausse des taux de la RBA. L’indice trimestriel des prix des salaires est sorti mercredi et le rapport sur l’emploi pour juillet suivra jeudi. Les données de l’enquête, qui comprennent la mesure de confiance des entreprises de la NAB mardi et l’indice de confiance des consommateurs de Westpac, attirent également l’attention des Australiens.
Les indicateurs chinois du mois de juillet à surveiller pour l’impact des tarifs
Cette semaine, les chiffres du commerce ont montré que les exportations chinoises avaient augmenté plus que prévu en juillet. Plus précisément, ils ont fortement progressé en glissement annuel de 12,2%, et rien n’indique jusqu’à présent que les tarifs américains appliqués aux produits chinois en juillet aient eu un impact notable. Les analystes ne prévoient pas non plus un frein majeur à la production industrielle, car le secteur devrait avoir progressé de 6,3% a / a en juillet, accélérant par rapport au taux précédent de 6,0%. Les investissements dans les zones urbaines devraient avoir progressé de 6,0% a / a en cumul annuel en juillet, au même rythme qu’en juin. La croissance des ventes au détail devrait également rester stable, à 9,0% a / a en juillet. Les chiffres sont dus mardi. Bien que la détérioration des données ne soit pas anticipée, on ne s’attend pas non plus à un fort élan, ce qui pourrait nuire au sentiment du marché et, à son tour, à l’aussie considérée comme un substitut liquide aux “jeux de la Chine”. que la Chine est le plus grand marché d’exportation de l’Australie.
Les exportations japonaises ont modérément accéléré en juillet
Alors que les tensions commerciales persistantes ont maintenu la demande du yen au cours des dernières semaines, les spéculations croissantes selon lesquelles la Banque du Japon évolue lentement vers une politique monétaire plus stricte soutiennent également la devise. Les chiffres commerciaux positifs attendus lors de la séance asiatique de jeudi pourraient renforcer le sentiment positif pour le yen. Les exportations devraient augmenter de 6,3% a / a en juillet, en dessous de 6,7% en juin, tandis que la croissance des importations devrait atteindre 14,4% en glissement annuel au même mois, contre 2,6% en juin. De plus, les données de cette semaine ont montré que l’économie japonaise avait progressé au rythme annualisé de 1,9% au deuxième trimestre après la contraction du premier trimestre de 0,9%, suggérant une reprise de l’activité économique japonaise.
Une autre semaine faible pour les données de la zone euro
Le calendrier de la zone euro sera à nouveau léger dans les sept prochains jours avec seulement quelques versions majeures. En premier lieu, l’enquête sur les entreprises ZEW d’Allemagne, mardi, avec l’indice de confiance économique qui devrait s’améliorer en août, tout en demeurant en territoire négatif. Les chiffres de la production industrielle de la zone euro pour juin et la deuxième estimation de la croissance du PIB pour le deuxième trimestre sont également attendus mardi. Aucune révision n’est attendue à l’impression préliminaire de 0,3% en glissement trimestriel. Enfin, vendredi, la lecture finale de l’inflation pour juillet sera publiée et aucune révision n’est prévue non plus.
La décision politique de la banque centrale de Norvège mérite également d’être examinée. La Norges Bank devrait annoncer sa décision jeudi et maintiendra probablement son taux de référence inchangé à 0,5%. Lors de sa dernière réunion en juin, la Banque avait réitéré ses plans pour une hausse des taux en septembre et il est peu probable qu’elle s’écarte de ce point de vue en août. Toutefois, les investisseurs continueront d’observer si le ton de la déclaration changera pour trouver des indices quant à la trajectoire des taux d’intérêt au-delà de septembre. La couronne norvégienne devrait se renforcer sur le dos d’une banque centrale potentiellement plus belliciste la semaine prochaine, l’inverse étant également vrai.
Les données du Royaume-Uni vont-elles mettre un terme à la chute de la livre sterling ?
La livre sterling est en chute libre sur le forex depuis la réunion de politique monétaire de la Banque d’Angleterre le 8 août, les commentaires du gouverneur de la Banque et des ministres du gouvernement ayant alimenté les inquiétudes concernant un Brexit sans transaction. Cependant, avec la surenchère du câble, un lot de données en provenance du Royaume-Uni la semaine prochaine pourrait aider la devise britannique à mettre un terme à sa série de défaites. En commençant par le rapport sur le marché du travail mardi, le taux de chômage devrait rester au plus bas depuis plusieurs décennies, à 4,2% en juin, et le nombre d’emplois créés au cours des trois mois à juin devrait atteindre 105 000 . Une autre augmentation importante de l’emploi viendrait étayer l’argument de la BoE selon lequel le marché du travail se resserre, justifiant ainsi la hausse des taux de ce mois. Mais les chiffres les plus récents concernant la croissance des salaires seront encore plus importants. Les gains hebdomadaires moyens devraient avoir augmenté de 2,5% au cours des trois mois précédant juin, dépassant la croissance de l’IPC – mais pas de loin – pour le cinquième mois consécutif, se traduisant ainsi par une croissance positive des revenus réels.
Mercredi, l’accent sera mis sur les chiffres de l’inflation en juillet. Le taux annuel de l’IPC devrait augmenter de 2,5% par rapport à 2,4% en juin, tandis que le taux de base devrait demeurer à 1,9% en glissement annuel. Après cinq mois consécutifs d’impressions inférieures aux prévisions, un autre échec en juillet devrait freiner les anticipations concernant de nouvelles hausses de taux au cours des prochains mois, agissant comme un frein supplémentaire à la devise britannique. Les ventes au détail se termineront jeudi. Celles-ci devraient augmenter de 0,2% m / m en juillet, après avoir reculé de 0,5% en juin.
Enfin, le glissement du Brexit ayant pesé considérablement sur la livre sterling au cours des dernières semaines, toute mise à jour sur ce front est la plus susceptible d’être sensible au marché; Si l’histoire du Brexit à fond escarpé devait être renforcée, la livre pourrait subir d’autres pertes et vice versa.
Les ventes au détail aux États-Unis et l’inflation canadienne seront les faits saillants en Amérique du Nord
Il sera un peu plus occupé pour les données américaines après la pause de la semaine dernière. Mais il faudra commencer lentement avec seulement les prix des importations et des exportations de juillet pour que les traders soient préoccupés, les choses ne se redressant pas avant mercredi, quand il y aura un déluge de libérations. Parmi ceux-ci, les plus notables seront l’indice manufacturier Empire State de New York pour le mois d’août, les coûts de main-d’œuvre et de productivité pour le deuxième trimestre, ainsi que les chiffres de production industrielle et manufacturière en juillet. Cependant, la publication la plus attendue sera les chiffres des ventes au détail pour juillet, car ils fourniront le premier aperçu de la vigueur des dépenses de consommation au troisième trimestre.
Les ventes au détail devraient avoir augmenté de 0,1% en glissement mensuel en juillet, par rapport aux 0,5% antérieurs. Cependant, on prévoit que la mesure des ventes «contrôle au détail», qui est utilisée dans les calculs du PIB, devrait rebondir de 0,4% m / m en juillet après avoir été stable en juin. Jeudi, l’attention se tournera vers le marché du logement, car les permis de construire et les mises en chantier seront publiés en juillet. L’indice manufacturier de la Fed de Philly est également attendu jeudi et il y aura plus de données d’enquête vendredi, cette fois-ci sur la confiance des consommateurs sous la forme du sentiment de consommation préliminaire de l’Université du Michigan en août.
Un ensemble de données solide pourrait aider l’indice du dollar à maintenir le fort élan positif de cette semaine, qui a permis de franchir le niveau de 96, atteignant son plus haut niveau en 13 mois.
En ce qui concerne le dollar canadien, qui a subi cette semaine des pressions par rapport au billet vert, de la baisse des prix du pétrole et d’un important différend diplomatique entre le Canada et l’Arabie saoudite, il devrait être sensible aux chiffres de l’inflation dus par le Canada vendredi. Le taux de l’IPC sur 12 mois devrait augmenter de 2,4% en juillet, contre 2,5% en juin. L’IPC de base, ainsi que les mesures de l’inflation suivies par la Banque du Canada – l’IPC médian, commun et réduit – susciteront également de l’intérêt. Un battement de données est susceptible de renforcer les anticipations selon lesquelles la Banque du Canada est la seule grande banque centrale à pouvoir suivre la Fed en termes de normalisation des taux, ce qui a par la suite stimulé le dollar canadien.
Dans l’ensemble, les tensions commerciales et les considérations liées aux marchés émergents qui ont entraîné une chute de la livre turque et du rouble russe, qui ont également des effets généralisés sur d’autres monnaies comme l’euro et continueront probablement d’attirer l’attention.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
