Ce sera une semaine importante sur le forex avec une série d’importantes données macroéconomiques qui seront rendues publiques au cours des sept prochains jours incluant des indicateurs clés pour tous les grands marchés.
Les données sur l’inflation et les ventes au détail domineront le calendrier, suivies des chiffres de l’emploi. Une réunion de politique de la Banque du Canada sera également vue. Cependant, avec des risques géopolitiques actuellement élevés, une détérioration du sentiment de risque pourrait atténuer l’enthousiasme du marché pour les données.
Alors que les tensions au Proche-Orient ont peut-être détourné l’attention du président Trump du différend commercial avec la Chine, les marchés continueront de surveiller les développements sur ce front. En particulier, les investisseurs voudront voir les deux parties entamer des négociations pour démontrer les progrès réalisés après que le président chinois a signalé sa volonté de compromis dans un discours clé cette semaine. Cependant, un risque plus imminent à l’heure actuelle est la menace réelle d’une action militaire de la part des États-Unis et de leurs alliés en Syrie. Une réponse militaire de l’Occident à l’attaque présumée d’armes chimiques en Syrie pourrait dégénérer en conflit plus large avec la Russie et d’autres acteurs du Moyen-Orient. Les actifs refuges tels que l’or et le yen resteront probablement élevés au cours de la semaine à venir en l’absence d’une poussée diplomatique pour apaiser les tensions syriennes, tandis que le pétrole pourrait également bénéficier d’un relèvement supplémentaire en cas de rupture d’approvisionnement.
Les chiffres de l’emploi australien pourraient pousser la paire AUD/USD sur le forex au-delà de 0,78 $
Un certain assouplissement des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine a aidé le dollar australien à atteindre des sommets de trois semaines cette semaine. Le dollar australien pourrait prolonger ces gains sur le forex face au dollar américain si les données de l’emploi de jeudi montrent qu’il y a eu un autre mois de gains d’emplois solides en mars. Avant cela, le compte rendu de la réunion de politique de mars de la Reserve Bank of Australia sera mis au point. Aucune surprise n’est attendue du procès-verbal, car la RBA s’est montrée assez constante récemment pour maintenir une position neutre.
Restons proche de la région, la Nouvelle-Zélande publiera des chiffres d’inflation trimestriels jeudi. Après être brièvement passé à l’intérieur de la fourchette supérieure de l’objectif d’inflation de 1-3% de la Reserve Bank of New Zealand au premier trimestre 2017, l’IPC est retombé en dessous de 2% et s’est établi à 1,6% au dernier trimestre de l’année dernière. Il devrait encore baisser au cours des trois premiers mois de 2018 pour atteindre 1,0% d’une année sur l’autre. Le nombre ne risque pas forcément d’inquiéter la RBNZ, qui peut décider de se réconforter du gain anticipé de 0,4% en glissement trimestriel et de s’en tenir à sa trajectoire neutre. Cependant, s’il y a une lecture trimestrielle plus faible, cela pourrait annuler certains gains nets de deux semaines du dollar néo-zélandais sur le forex et contrecarrer une cassure potentielle au-dessus de 0,74 $.
Données sur le commerce japonais et IPC à surveiller
Un autre pays rapportant des données sur l’inflation la semaine prochaine est le Japon. Le taux de base de l’IPC ciblé par la Banque du Japon a franchi une étape importante en février en progressant à 1% en glissement annuel, soit à mi-chemin de l’objectif de 2% de la BoJ. Toutefois, les progrès rapides seront probablement de nouveau mis en évidence en mars, l’IPC de base devrait revenir à 0,9% a / a dans les données de vendredi. Les derniers chiffres du commerce, attendus mardi, sont également sortis du Japon. Les exportations japonaises ont connu une croissance positive depuis la fin de 2016, mais elles ont considérablement ralenti, passant de 18,1% en août 2017 à 1,8% en février. Une nouvelle détérioration pourrait alarmer la viabilité de la reprise actuelle de la croissance au Japon et suggérerait qu’un yen plus fort pèse sur les exportations.
Le PIB du premier trimestre de la Chine en vedette
Les investisseurs auront un bon aperçu de la performance économique de la Chine au premier trimestre de l’année, car le rapport sur le PIB est sorti avec la production industrielle mensuelle, les investissements et les ventes au détail. Toutes les données sont attendues mardi. L’économie chinoise devrait avoir progressé de 6,7% a / a au cours de la période de janvier à mars, ce qui est légèrement inférieur au taux de 6,8% enregistré au trimestre précédent. S’il est confirmé, il soulignera l’idée que seul un léger ralentissement est prévu cette année. Une lecture plus forte que prévu, d’autre part, serait particulièrement impressionnante compte tenu des restrictions de la pollution hivernale et des contrôles de prêt plus serrés. Mais un chiffre décevant pourrait faire craindre un ralentissement plus profond.
En ce qui concerne les autres chiffres, la production industrielle devrait ralentir de 7,2% en février à 6,2% en mars et l’investissement dans les zones urbaines devrait passer de 7,9% à 7,6% par an en mars. . Les ventes au détail devraient quant à elles atteindre 9,9% a / a. Les trois indicateurs ont été stimulés en février par les célébrations du Nouvel An lunaire.
ZEW allemand attendait des indices sur la croissance de la zone euro
Ce sera une semaine relativement calme pour la zone euro avec seulement l’indice de confiance économique ZEW hors d’Allemagne susceptible d’attirer beaucoup d’attention. Le niveau de confiance des entreprises, étroitement surveillé, est tombé à son plus bas niveau depuis septembre 2016, un euro plus fort sur le forex et la montée des craintes de guerre commerciale pesant sur le moral des investisseurs dans la plus grande économie de la zone euro. L’indice de confiance économique ZEW devrait encore baisser en avril à -1,3 contre 5,1 lors de sa publication mardi. Mercredi, la lecture finale de l’inflation de la zone euro pour mars devrait rester non révisée à 1,4% a / a, et vendredi, l’impression flash de l’indice de confiance des consommateurs pour avril sera surveillée.
L’inflation britannique, les emplois et les ventes au détail en perspective
Les principales données du Royaume-Uni la semaine prochaine seront examinées car les principales mesures concernant les prix, le marché du travail et les dépenses de consommation seront les dernières publications avant la prochaine réunion politique de la Banque d’Angleterre le 10 mai. Les données sur les emplois sont sortis en premier mardi. Le taux de chômage devrait se maintenir à 4,3% au cours des trois mois précédant février. La rémunération hebdomadaire moyenne devrait augmenter de 3,0% en glissement annuel en février, ce qui la rendrait la plus élevée depuis septembre 2015 et en hausse par rapport aux 2,8% antérieurs. Les chiffres de l’inflation suivront mercredi. Après une chute plus importante que prévu à 2,7% en février, le taux annuel d’IPC devrait se maintenir à ce niveau en mars. Le taux de base devrait légèrement augmenter de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 2,5%. Jeudi, les chiffres des ventes au détail complèteront les données britanniques. Les ventes au détail devraient diminuer de 0,5% en glissement mensuel en mars, après avoir bondi de 0,8% le mois précédent.
Toutes les grandes surprises dans les données pourraient être significatives en influençant les décideurs de la BoE qui sont assis sur la clôture en ce qui concerne le vote pour une hausse des taux en mai. Les membres de la MPC ont cité une reprise des salaires plus forte que prévu comme l’une des principales raisons de soutenir un resserrement de la politique monétaire cette année. Toute faiblesse renouvelée dans la croissance des salaires pourrait cependant conduire à une réduction des chances d’une hausse des taux le mois prochain. La livre pourrait être confrontée à une forte liquidation si les données décevaient, mettant fin au rallye d’une semaine qui a conduit le câble sur le forex à près de 1,43 $.
Les ventes au détail des États-Unis montrent une plus forte progression d’un trimestre à l’autre
La Réserve fédérale a fait remarquer que la consommation était un point faible de l’économie au premier trimestre de mars. Mais après trois mois consécutifs de baisses de 0,1% m / m, les ventes au détail devraient avoir légèrement rebondi en mars, les ventes devant augmenter de 0,4% dans les données de lundi. Une hausse plus importante que prévu pourrait aider le dollar américain sur le forex à atteindre le niveau de 108 yens après que cette semaine ait réussi à sortir de sa récente fourchette de 106,50-107,50.
D’autres données à surveiller aux États-Unis la semaine prochaine incluront l’indice manufacturier Empire State pour avril, les permis de construire et les mises en chantier d’avril, ainsi que la production industrielle mardi, et l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour avril jeudi. En plus des données, plusieurs décideurs de la Fed, dont les commentaires ont la capacité de déplacer le dollar, feront des apparitions publiques. Les conférenciers comprendront Raphael Bostic, William Dudley et Randal Quarles.
Le dollar canadien s’attend à une reprise de la Banque du Canada
Cette semaine sera cruciale pour le dollar canadien, car les données sur l’inflation et les ventes au détail et une réunion de la Banque du Canada pourraient ouvrir la voie à une hausse des taux en mai. À mesure que les États-Unis, le Mexique et le Canada se rapprochent d’un accord de l’ALENA, cela risque d’éliminer un risque majeur de ralentissement de la croissance pour la BdC, en recentrant résolument ses efforts sur les données. L’inflation s’est établie à un niveau plus élevé que prévu de 2,2% en février et une autre lecture positive en mars vendredi renforcerait l’argument en faveur d’une hausse anticipée des taux. Les ventes au détail, également attendues vendredi, ont été quelque peu décevantes ces derniers mois, mais devraient rebondir en février, en grimpant de 1,1% m / m.
Cependant, les données seront trop tardives pour la réunion de politique d’avril qui aura lieu mercredi. La Banque du Canada devrait maintenir les taux à 1,25%, mais pourrait faire allusion à un déménagement à sa réunion du 30 mai. Toute hausse dépendrait toutefois d’un accord préliminaire de l’ALENA convenu avant cette date. Le dollar canadien a déjà atteint des sommets sur le forex de plus de sept semaines sur l’optimisme croissant d’un marché, mais pourrait être vulnérable à une correction à la baisse si les données de la semaine suivante décevaient.
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par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
