La fin de l’été arrive à grands pas et ce sera une autre semaine relativement tranquille pour les données économiques au cours des prochains jours.
Le poids le plus important sera donc les chiffres d’inflation PCE des États-Unis, les chiffres du PIB au Canada et les données trimestrielles sur les dépenses d’investissement australiennes, à moins que de nouveaux développements sur le front commercial ou des négociations sur le Brexit. Parmi les autres publications notables figureront les estimations de l’inflation dans la zone euro, les PMI manufacturiers chinois et la deuxième lecture de la croissance du PIB américain pour le deuxième trimestre.
Capex australien à l’affût des indices du PIB
Après les chiffres trimestriels de la construction de la semaine dernière, les investisseurs auront une autre chance de mesurer la vigueur de l’économie australienne au cours des trois mois précédant juin avec la publication des chiffres trimestriels des dépenses en capital jeudi. L’indicateur des travaux de construction a largement dépassé les attentes et les chiffres solides des dépenses des entreprises la semaine prochaine indiqueraient un autre trimestre solide après la bonne performance du premier trimestre. Les investissements devraient se situer à 0,6% en glissement trimestriel, en avance sur les estimations du PIB du deuxième trimestre prévues pour le 5 septembre. Parallèlement, les traders sur le forex devraient également surveiller les chiffres de juillet concernant les approbations de bâtiments, également attendus jeudi. données de crédit du secteur vendredi.
Le dollar australien pourrait donner un coup de pouce aux chiffres d’investissements supérieurs aux attentes, après s’être déjà rallié à la fin de la semaine après la levée de l’incertitude politique suite à la démission du Premier ministre Malcolm Turnbull. , Scott Morrison.
Un autre risque pour le dollar australien la semaine prochaine est le lancement officiel de PMI en Chine. Les PMI manufacturier et non manufacturier sont tous deux dus vendredi. Le PMI manufacturier devrait passer de 51,2 à 51,0 en août, ce qui marquerait son plus bas niveau en six mois. La devise australienne est considérée comme une variable de substitution liquide pour les transactions liées à la Chine, la Chine étant la plus grande destination d’exportation de l’Australie. Toute preuve que la guerre commerciale sino-américaine commence à nuire aux activités commerciales en Chine serait probablement négative pour l’aussie.
La production industrielle japonaise va augmenter en juillet
L’économie japonaise a progressé au rythme annualisé de 1,9%, meilleur que prévu, et a rebondi de manière impressionnante après une baisse au premier trimestre. Cependant, les tensions commerciales demeurant fortes, la croissance pourrait se refroidir au troisième trimestre, la production industrielle ayant fortement chuté en juin et les exportations ayant augmenté moins rapidement en juillet. La production industrielle devrait afficher un léger rebond en juillet, augmentant de 0,2% en glissement mensuel dans l’estimation préliminaire. Une impression négative pourrait peser sur le yen car cela rendrait difficile pour la Banque du Japon de sortir de son programme de relance massif de sitôt. D’autres données sont cependant plus susceptibles de souligner les points positifs de l’économie japonaise. Les chiffres des ventes au détail jeudi et le taux de chômage vendredi, tous deux pour juillet, seront examinés pour évaluer la vigueur de la demande intérieure. Il en résulte des signes encourageants de la reprise du marché du travail au Japon, qui stimule les dépenses des ménages.
Les indicateurs du climat des affaires et l’indice des prix à la consommation pour la zone euro
Le troisième trimestre étant désormais bien avancé, peu de signes indiquent que l’économie de la zone euro a retrouvé le dynamisme qu’elle avait connu en 2017, même si le ralentissement observé au premier semestre de cette année devait être temporaire. Alors que les indicateurs récents suggèrent une certaine amélioration de la croissance de la zone euro au troisième trimestre, de nouveaux risques, principalement le protectionnisme commercial, devraient continuer à peser sur la confiance des entreprises régionales dans les mois à venir. Le PMI composite de la zone euro publié cette semaine n’a montré qu’une reprise marginale de l’activité économique en août. Le baromètre allemand du climat des affaires Ifo, attendu lundi, et le sentiment économique exprimé jeudi par la Commission européenne ne devraient pas donner une image différente. L’indice du climat des affaires de l’Ifo devrait atteindre 101,9 en août, tandis que l’indice du sentiment économique devrait chuter légèrement à 112,0. La croissance décevante n’a toutefois pas trop freiné les prix, l’indice des prix à la consommation du bloc ayant atteint un sommet de 5,1 ans en juillet, soit 2,1%. Il devrait rester inchangé en août lors de sa sortie vendredi.
Les anticipations d’un retournement majeur de l’économie de la zone euro étant faibles, toute bonne surprise dans les données pourrait soutenir l’euro, ce qui l’aidera à se redresser après le plus bas de 14 millions de dollars enregistré la semaine dernière.
À travers le canal, les spéculations sur la direction des négociations sur le Brexit resteront probablement le principal moteur de la livre sterling sur le forex, étant donné qu’il n’y aura pas de publication de données majeures au Royaume-Uni. Cependant, les commentaires du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mark Carney, pourraient faire bouger les choses quand il témoignera mardi sur le rapport sur l’inflation de la Banque devant une commission parlementaire.
L’inflation de l’ECP aux États-Unis accentuera les hausses de taux de la Fed
Il y aura plusieurs communiqués clés aux États-Unis la semaine prochaine, à commencer par l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board, mardi. L’indice devrait passer de 127,4 en juillet à 126,5 en août, se rapprochant de son sommet de 130,0 établi en février, à son niveau le plus élevé en 18 ans. Mercredi, les ventes de logements en attente pour juillet sont dues, mais la deuxième estimation de la croissance du PIB pour le deuxième trimestre constituera une plus grande attraction. L’impression préliminaire a produit un chiffre annualisé de 4,1% – le plus élevé depuis le troisième trimestre de 2014. Une révision à la baisse de 4,0% est attendue dans la deuxième publication. Une révision négative plus importante, en particulier une révision inférieure à 4%, pourrait éroder une partie de la perception haussière de l’économie américaine.
Cependant, tout éventuel impact du dollar sur une révision à la baisse serait de courte durée, car le rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) de jeudi devrait montrer une légère hausse de la mesure d’inflation préférée de la Fed. Le rapport du mois dernier a connu d’importantes révisions des données passées, révélant que l’indice de prix PCE de base a atteint l’objectif de 2% de la Fed plus tôt que prévu, avant de retomber à 1,9%, où il s’est maintenu ces trois derniers mois. Il est prévu de remonter à 2,0% en juillet, ce qui, s’il était confirmé, renforcerait les anticipations de deux nouvelles augmentations de taux de la Fed pour le reste de 2018. En plus des chiffres de l’inflation PCE, les derniers chiffres mensuels sont également dus.
Enfin, vendredi, l’indice PMI de Chicago pour le mois d’août devrait être observé en même temps que l’étude finale du sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan, également en août.
Les données du PIB canadien pourraient sceller une hausse des taux en septembre pour la BdC
Bien que la plupart des investisseurs soient convaincus qu’il y aura au moins une autre hausse de taux de la Banque du Canada en 2018, le moment est encore ouvert pour discuter. Les probabilités pour une augmentation en septembre se situent actuellement à environ 40% (augmentation de plus de 90% en octobre). Si les données entrantes surprenaient à la hausse, une hausse des taux dès la réunion du 5 septembre pourrait devenir plus probable, ce qui donnerait un coup de pouce au dollar canadien sur le forex. La première opportunité pour une lecture positive des données est les chiffres du jeudi pour le deuxième trimestre.
L’économie canadienne devrait avoir connu une croissance annualisée de 2,3% au cours des trois mois d’avril à juin. Compte tenu de la récente série d’indicateurs économiques optimistes, le taux de croissance du PIB est plus probable qu’un échec. Les prix à la production pour juillet devraient également être surveillés la semaine prochaine.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.