Le sommet de l’UE ne devrait pas permettre une percée dans le Brexit

Alors que les dirigeants de l’Union européenne se réunissent en Autriche aujourd’hui, la Première ministre britannique Theresa May espère les convaincre des mérites de son plan Chequers, dans le but de jeter les bases d’une avancée dans les négociations sur le Brexit.

Bien qu’aucune annonce formelle ne soit faite, la livre sterling pourrait toujours être sensible à toute remarque pertinente. À l’avenir, une proposition réaliste qui résoudra le problème de la frontière irlandaise pourrait être nécessaire pour que la monnaie étende ses gains récents.

Les chefs d’Etat de l’UE27 se réuniront aujourd’hui pour un sommet informel de deux jours en Autriche, la première fois que ces dirigeants partageront le même toit depuis que le gouvernement britannique a rendu public son plan Checkers pour le Brexit en juillet. Lors du dîner de ce soir, le Premier ministre britannique Theresa May aura 10 minutes pour présenter ses propositions de retrait, avant que les 27 responsables ne discutent du Brexit en l’absence de mai, jeudi.

Notez qu’aucune négociation ne se déroulera réellement entre eux. Les chefs de l’Union européenne écouteront simplement May, respectant l’autorité de Michel Barnier pour mener toutes les négociations en leur nom. De plus, puisqu’il s’agit d’une réunion informelle, il n’y aura pas de déclaration officielle de l’UE sur le Brexit. Par conséquent, toute réaction du marché à cet événement proviendra probablement des commentaires potentiels des dirigeants européens concernés, voire pas du tout.

L’UE a adopté un ton plus conciliant ces derniers temps. Les principaux responsables de l’UE, y compris M. Barnier, ont fait tout leur possible pour insister sur le fait que l’Union veut un accord, notant même que l’Europe est prête à améliorer ses propositions sur ce qui est probablement le plus grand obstacle à surmonter; la frontière irlandaise. Naturellement, la livre sterling a perdu beaucoup de terrain au milieu de cela, les traders devenant moins pessimistes et se positionnant pour la possibilité d’un accord.

Cependant, en filtrant une grande partie du bruit, la plus grande image n’a pas changé. Pour toutes les remarques optimistes de Bruxelles, il n’ya pas eu de changement fondamental de part et d’autre sur la question de la frontière irlandaise. L’un et l’autre veulent une frontière sans frictions entre les deux pays mais ne parviennent pas à trouver un terrain d’entente sur les mécanismes qui le régiraient, chacun rejetant les propositions de l’autre comme impraticables. Le Royaume-Uni estime qu’il a suffisamment compromis pour atteindre le plan controversé Checkers, sur lequel deux ministres britanniques ont démissionné, et que c’est à présent au tour de l’UE d’adoucir sa position. Bien que cela soit certainement possible, le Royaume-Uni pourrait aussi faire preuve de velléité, car l’UE a longtemps insisté sur le fait qu’elle ne mettrait pas l’intégrité du marché unique en jeu pour conclure un accord avec la Grande-Bretagne. De même, May a souligné qu’elle ne mettrait pas en péril l’intégrité constitutionnelle du Royaume-Uni en traçant une frontière réglementaire à travers la mer d’Irlande, comme le propose l’UE.

Bien que cet événement puisse se révéler «raté», dans le sens où il est peu probable qu’il fasse des annonces concrètes, la livre sterling a montré une tendance à bouger, même sur le moindre détail. Par conséquent, le ton des remarques des dirigeants européens peut s’avérer crucial pour la direction à court terme de la monnaie – même en l’absence de substance réelle.

À plus long terme, toutefois, la performance de la livre sterling pourrait dépendre essentiellement de la présentation d’une proposition réaliste et réalisable pour la frontière irlandaise et de la progression tangible des négociations au-delà des simples remarques apaisantes. Si tel est le cas, la livre pourrait exploser plus haut à mesure que la perspective d’une sortie sans transaction disparaît dans le rétroviseur.

Au contraire, l’absence de progrès significatifs avant le prochain sommet formel de l’UE, le 18 octobre, pourrait être une mauvaise nouvelle pour la livre sterling, car les spéculations sur une sortie sans transaction reprennent. On s’attend actuellement à ce qu’un accord soit finalisé avant ce sommet et, dans le cas contraire, que l’UE annoncera un sommet spécial sur le Brexit en novembre pour tenter de parvenir à un accord.

Entre-temps, la conférence du Parti conservateur, qui débute le 30 septembre, mérite également d’être regardée, puisque Theresa May pourrait se faire mutiner la main. Hardline Brexiteers dans son parti, comme Boris Johnson – qui ne sont pas satisfaits de son adoucissement de la position du Brexit – pourraient relever un défi de leadership. Cela présente un risque à la baisse pour la livre sterling, car une telle lutte interne susciterait une incertitude politique à un moment où les efforts du gouvernement devraient être concentrés ailleurs.

gbp/usd forex brexit 19092018

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par Marios HadjikyriacosXM Investment Research Desk

Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.

Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.

En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.

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