Le yen continue d’avancer sur le forex alors que les traders parient sur le changement de politique de la Banque du Japon
Le yen a été la devise la plus forte sur le forex, les traders ayant réagi aux faibles données du PMI manufacturier au cours du week-end et à la possibilité pour la Banque du Japon d’ajuster sa politique.
Nous avions un ton de risque aujourd’hui sur les marchés des changes et des actions, car la dernière série de données PMI a pesé sur le sentiment et a ensuite profité au yen. Le PMI manufacturier chinois s’est contracté à son rythme le plus rapide depuis février 2020 selon les données officielles du NBS (Bureau national des statistiques). Le PMI non manufacturier (services) a chuté à 41,6, ce qui a entraîné le composite à 42,6. Et plus tôt dans la journée, un rapport privé de Caixin a également vu un contrat de fabrication pour un sixième mois, mais pas à un rythme aussi drastique à 49. Pourtant, avec toutes les mesures du PMI pour la Chine désormais négatives, cela renforce encore les attentes d’une croissance mondiale plus faible et a aidé le yen gagne des flux refuges. Pourtant, les espoirs que la Banque du Japon soit sur le point de sortir des taux négatifs ont également soutenu le yen sur le forex.
Le 20 décembre dernier, la Banque du Japon (BOJ) a surpris les marchés en doublant la fourchette cible pour le JGB à 10 ans, de +/- 0,25 % à +/- 0,5 %. Cette décision a été considérée par les marchés comme un pas de plus vers l’abandon par la BOJ de sa politique monétaire ultra-accommodante, ce qui a entraîné d’importants achats de yen japonais et la vente d’actions locales.
À titre de comparaison, de nombreuses paires de JPY ont enregistré leur plus forte perte quotidienne depuis le Brexit en 2016, les paire AUD/JPY, NZD/JPY et GBP/JPY chutant tous de plus de 5 % aux plus bas de la journée. Et tandis que les prix ont reculé alors que nous nous dirigions vers la fin de l’année (qui pue les flux de mois/trimestre/fin d’année), nous avons depuis vu le yen faire une offre à nouveau alors que nous nous dirigeons vers la nouvelle année. La faible liquidité et un léger aversion pour le risque envers les actions dans toute l’Asie contribuent également à la vigueur du yen.
Le gouverneur de la BOJ, Kuroda, a depuis rejeté les affirmations selon lesquelles la banque centrale s’éloignerait de sa politique ultra-facile, mais avec une inflation près du double de son objectif de 2% à 3,8% et les attentes de Kuroda en matière de hausse des salaires, peu le croient. En outre, le Premier ministre japonais a annoncé son souhait d’une plus grande flexibilité pour l’objectif d’inflation de 2% (ce qui indique qu’il s’attend à ce que l’inflation reste plus élevée plus longtemps), ce qui renforce encore les arguments en faveur d’un retour des taux d’intérêt en territoire positif. Je m’attends à plus de refus de la part de la BOJ en temps voulu, comme en témoigne le yen plus fort.
Graphique USD/JPY journalier
La paire USD/JPY s’est échangée brièvement en dessous de 130 aujourd’hui alors qu’il touchait son plus bas niveau depuis juin. La tendance est clairement à la baisse sur le graphique journalier, le recul de fin d’année se maintenant sous la moyenne mobile EMA de 200 jours. La paire est sur la bonne voie pour une journée extérieure baissière, bien que si elle devait clôturer au-dessus du plus bas de 130,39, cela augmenterait les perspectives d’une fausse cassure (et d’un retracement plus élevé). Notez également que le RSI (2) est survendu, de sorte que les ours voudront peut-être rester agiles et s’en tenir aux délais intrajournaliers à court terme. Si les prix reviennent, ce serait une occasion bienvenue de se fondre dans un rallye mineur pour un mouvement anticipé vers 128 et 126,40.
Le procès-verbal du FOMC pour la réunion de décembre est publié mercredi, et bien que je doute qu’il soit aussi efficace que la réunion, tout autre indice d’un taux terminal plus bas pourrait peser sur la paire.
Graphique AUD/JPY 1 heure
Le cours de la paire AUD/JPY a suivi les contrats à terme sur actions à la baisse, mais a depuis reculé par rapport à ces pertes antérieures. Le graphique d’une heure montre qu’il a tenté de casser sous le pivot hebdomadaire S1 avant de le clôturer, et a passé les deux dernières heures à essayer de revenir à 89,0. Cependant, cela pourrait être une opportunité pour les baissiers de recharger avant la session européenne et de chercher une cassure en dessous de 88. Le biais reste baissier en dessous de 89,10 et pour un mouvement vers le bas à 87.
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
