Quelle est la prochaine étape pour le yen après l’intervention du gouvernement?
Le yen peut-il baisser davantage sur le forex malgré les efforts du gouvernement?
La livre sterling a peut-être volé la vedette sur le forex pour toutes les mauvaises raisons au début de cette semaine alors qu’elle a plongé à un niveau record dans un mini crash éclair, mais n’oublions pas le yen. La devise japonaise a également plongé ces derniers temps, à tel point que la semaine dernière, elle a nécessité l’intervention du gouvernement japonais pour endiguer sa baisse ou contrer « l’excès de volatilité », selon les termes des autorités japonaises craignant de s’attirer les critiques des États-Unis. Mais alors que le gouvernement a commencé à intervenir et a averti de nouvelles mesures pour contrer la volatilité du yen, l’USD/JPY s’est stabilisé et menace à nouveau cette poignée de 145, qui s’est avérée être la ligne dans le sable pour le Japon. La question clé est : quelle est la prochaine étape pour le yen, et peut-il baisser davantage malgré les efforts du gouvernement?
Suite à l’inaction de la Banque du Japon la semaine dernière, le dollar américain a presque atteint 146 contre le yen jeudi. Le gouvernement japonais est alors intervenu sur le marché des changes pour acheter des montants de yen jusqu’ici non divulgués, lors de sa première intervention de ce type depuis 1998. Mais après que la paire USD/JPY s’est effondrée à près de 140,00 en réponse immédiate, la paire de devises a alors recommencé à monter et était assis autour de 144,00 au moment de la rédaction.
Le ministre des Finances, Shunichi Suzuki, a déclaré que le gouvernement était prêt à intervenir à nouveau si les mouvements du yen devenaient trop volatils sur le forex. Suzuki dit que les récents mouvements de change rapides et unilatéraux ne sont pas souhaitables et que le gouvernement surveillera le marché des changes avec un « sens aigu de l’urgence ».
Même le gouverneur de la BoJ, Kuroda, est sorti et a déclaré que l’intervention était la décision appropriée, car elle visait à lutter contre la «volatilité des changes», faisant écho aux remarques de Suzuki selon lesquelles les baisses récentes avaient été unilatérales et rapides, et donc négatives pour l’économie.
Cependant, dans le même temps, Kuroda a déclaré que la Banque du Japon devait maintenir sa politique actuelle, ultra-accommodante, inchangée afin de soutenir l’économie. La semaine dernière, le gouverneur de la BoJ avait déclaré que la banque centrale laisserait ses orientations prospectives inchangées pour les deux à trois prochaines années.
En d’autres termes, la Banque du Japon appuie sur l’accélérateur et le gouvernement freine en même temps. Quelque chose va se casser si vous faites cela, alors le Japon doit se ressaisir et vite. Cette approche n’est pas durable.
Peut-être n’y a-t-il pas de ligne dans le sable telle que la barre ded 145 du taux de change USD/JPY pour le gouvernement, et il se concentre plutôt sur la maîtrise de la volatilité comme il l’a indiqué. Tout nouvel achat de yen pourrait être limité, sinon il attirera les critiques des États-Unis et d’autres pays développés.
Le gouvernement devra soit laisser la paire USD/JPY trouver elle-même un plafond sur le forex en permettant au yen de s’affaiblir davantage, soit modifier la manière dont la Banque du Japon gère ses mandats – peut-être en remplaçant Kuroda et d’autres décideurs politiques de la BoJ. Pour que l’intervention du gouvernement soit plus efficace, la BoJ devra mettre fin à sa politique monétaire divergente avec la Réserve fédérale américaine (et d’autres grandes banques centrales du monde).
Donc, je pense que la paire USD/JPY est susceptible de rebondir et de vraiment tester la détermination du gouvernement japonais. Jusqu’à ce que la BoJ change de cap ou que la Fed arrête sa hausse, le yen ne trouvera pas de support durable. Le gouvernement japonais doit travailler avec la BoJ. Sinon, la paire USD/JPY continuera probablement à pousser plus haut ou au moins se maintiendra autour de 145,00.
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
