La Fed se débat avec les attentes en matière de taux alors que le dollar américain continue de progresser à la hausse sur le forex.
Points de discussion sur le dollar américain et la Réserve fédérale
- Le dollar américain a continué de faire preuve de force sur le forex après un premier semestre largement consolidateur.
- Les hausses du dollar se sont réveillées depuis le début du second semestre. Les hausses de taux étant potentiellement terminées en Europe et au Royaume-Uni, cela expose les États-Unis comme l’une des économies qui poursuivent leur politique monétaire belliciste et qui pourraient maintenir le dollar américain en mouvement jusqu’au quatrième trimestre. Les marchés attribuent actuellement une probabilité d’environ 40% à une nouvelle hausse cette année, les réductions devant commencer l’année prochaine.
Le thème haussier du dollar américain s’est poursuivi et la décision du FOMC sur les taux d’intérêts de la Réserve fédérale en septembre ne semble pas avoir fait grand-chose pour maîtriser cette tendance. Même si la Fed prévoit toujours des baisses de taux pour 2024, elle a réduit ses prévisions initiales de quatre à deux, et avec les données économiques américaines qui continuent de montrer de la solidité, on constate un écart croissant entre l’économie américaine et le reste du monde.
Les décisions récentes en matière de taux en Europe et au Royaume-Uni donnent l’impression que les banques centrales de ces économies pourraient en finir avec les hausses de taux pour ce cycle. Collectivement, cela équivaut à une faiblesse des deux devises et cela apporte une force déductive à l’indice DXY puisque l’euro est à 57,6% de la cotation du DXY et la livre sterling à 11,9%.
À l’heure actuelle, le dollar américain se rapproche du sommet de 2023 fixé en mars de cette année. Les prix du DXY ont connu une vente massive peu de temps après que ce sommet ait été atteint plus tôt dans l’année, alors que les banques régionales aux États-Unis commençaient à montrer des signes de crise, ce qui a amené les marchés à revoir à la baisse leurs attentes en matière de hausse des taux autour du FOMC, motivés par l’idée que la banque ne risquerait pas de causer davantage de dommages au secteur bancaire. Mais six mois plus tard, alors que les données américaines restent solides et que les données européennes et britanniques ralentissent, le DXY est de retour au-dessus de la barre des 105, ce qui présente un potentiel de cassure jusqu’au quatrième trimestre de cette année.
Dollar américain – Graphique DXY journalier
Vue d’ensemble du dollar américain
La grande question à ce stade est de savoir si cette récente résurgence de la force du dollar américain ramènera la tendance haussière qui a été si forte tout au long de 2021 et des neuf premiers mois de 2022. Cette tendance était en grande partie motivée par les attentes en matière de taux, alors que l’inflation américaine avait atteint le niveau record. point où la Fed ne pouvait plus le rejeter.
C’est vers l’ouverture du quatrième trimestre 2022 que les choses ont commencé à changer, et cela a été soutenu par deux faits importants différents : l’inflation américaine avait commencé à ralentir, entraînant des attentes plus modérées concernant les futurs mouvements de taux de la Fed. Mais il est également important de noter que d’autres banques centrales, notamment la Banque centrale européenne, ont commencé à augmenter leurs taux de manière plus agressive pour atténuer leurs propres préoccupations inflationnistes. Cela a contribué à inverser la tendance haussière du dollar américain au quatrième trimestre de l’année dernière, et la faiblesse du dollar (et la force de l’EUR/USD) s’est maintenue jusqu’à l’ouverture de cette année.
À partir du graphique hebdomadaire du dollar américain ci-dessous, nous pouvons voir cette consolidation qui s’est développée au cours du premier semestre 2023, et nous pouvons la voir prendre la forme d’un biais baissier. Cela a donné naissance à une formation appelée biseau descendant, qui est souvent abordée dans le but d’un renversement haussier.
Au cours des six dernières semaines, c’est ce qui s’est produit alors que les taureaux du dollar américain ont continué de progresser sur le forex.
Dollar américain -Graphique DXY hebdomadaire
Par James Stanley, Stratège, FOREX.com » Site Officiel
James Stanley est un stratège et écrivain basé à New York avec plus de 23 ans d’expérience sur le marché. James a commencé à négocier des actions pendant le boom technologique en 1999 avant de commencer sa carrière dans l’industrie avec Merrill Lynch après avoir obtenu un diplôme en commerce de l’Université Baylor. James a ensuite travaillé chez TD Ameritrade et Fidelity avant de trouver FXCM et DailyFX, où il a passé 13 ans à aider à construire DailyFX Education.
