Indice Dollar
Américain · DXY

Le DXY (Dollar Index), officiellement nommé US Dollar Index, est un indice qui mesure la valeur du dollar américain par rapport à un panier pondéré de 6 devises majeures. Il a été créé en 1973 par la Réserve Fédérale américaine, lors de la dissolution du système de Bretton Woods (qui liait le dollar à l'or). La valeur de base est 100, établie en mars 1973. La formule de calcul est géométrique pondérée : DXY = 50,14348112 × EUR/USD^(−0,576) × USD/JPY^(0,136) × GBP/USD^(−0,119) × USD/CAD^(0,091) × USD/SEK^(0,042) × USD/CHF^(0,036). Le DXY est coté sur l'ICE Futures U.S. (Intercontinental Exchange) et peut être tradé via des contrats à terme (futures) ou des ETF (comme l'UUP sur NYSE). Les traders utilisent le DXY comme indicateur de la force globale du dollar plutôt qu'un outil de trading direct — il confirme ou invalide les signaux sur les paires USD.

La pondération du DXY n'a pas changé depuis 1973 — ce qui est l'une de ses principales critiques. En 1973, les 6 devises choisies représentaient les principaux partenaires commerciaux des États-Unis, et leurs poids reflétaient l'importance relative de ces échanges. L'euro (qui n'existait pas encore en 1973 — c'était le Deutsche Mark, franc français, lire italienne, etc.) a été introduit lors de la création de la monnaie unique européenne en 1999 et a regroupé les pondérations des devises de la zone euro. La zone euro représentait le premier partenaire commercial des États-Unis à l'époque, d'où la pondération élevée de 57,6 %. Critique principale du DXY : la Chine, qui est désormais le 2e partenaire commercial des États-Unis, n'est pas représentée dans le DXY (le yuan/renminbi n'y figure pas). C'est pourquoi certains traders préfèrent le DXY pondéré par les échanges (Bloomberg Dollar Index) qui inclut davantage de devises dont le yuan. En pratique, la corrélation entre EUR/USD et DXY est de −0,95 — ce qui fait de l'EUR/USD un proxy quasi-parfait et inverse du DXY.

La relation entre le DXY et les matières premières est l'une des corrélations les plus importantes en finance. Or (XAU/USD) : corrélation inverse de −0,70 à −0,80. L'or est coté en USD — quand le dollar s'apprécie (DXY ↑), l'or devient plus cher pour les acheteurs étrangers → demande baisse → prix baisse. Inverse quand DXY ↓. Cette corrélation n'est pas parfaite : en cas de crise extrême, l'or et le dollar peuvent monter simultanément (les deux jouent le rôle de valeur refuge). Pétrole brut (WTI/Brent) : corrélation inverse de −0,50 à −0,60. Le pétrole est également coté en USD. DXY ↑ → pétrole plus cher pour les non-américains → réduction de la demande mondiale → pression baissière sur les prix. Impact sur le Canada : le dollar canadien est une devise commodités. DXY ↑ → pétrole ↓ + or ↓ → CAD ↓ → USD/CAD ↑. Surveiller le DXY permet d'anticiper les mouvements de l'USD/CAD. Argent, cuivre, palladium : tous cotés en USD et corrélés inversement au DXY, avec des intensités variables selon la demande industrielle.

Le niveau 100 est la valeur de référence du DXY (mars 1973). Son interprétation : DXY > 100 : le dollar est plus fort qu'en mars 1973 en termes relatifs contre le panier de 6 devises. DXY < 100 : le dollar est plus faible qu'en mars 1973. Niveaux historiques importants : record historique ~165 (1985 — avant les Accords du Plaza qui ont forcé une dépréciation du dollar). Creux historique ~70 (2008 — crise financière, QE massif de la Fed). Pic post-pandémie ~114 (2022 — Fed hawkish agressive pour lutter contre l'inflation). Niveaux psychologiques clés : 100 (parité historique), 105 (résistance/support majeur), 90 (creux de cycle). Pour les traders canadiens : l'USD/CAD et la Bourse de Toronto réagissent fortement aux mouvements du DXY. DXY ↑ au-delà de 105 = signal d'alerte pour les actifs canadiens libellés en USD et les matières premières.

Le DXY est un outil de confirmation puissant pour les traders forex. Voici comment l'utiliser : Confirmation d'un signal EUR/USD haussier : si l'EUR/USD monte ET que le DXY baisse simultanément → signal fort et confirmé. Si l'EUR/USD monte mais que le DXY reste stable ou monte → signal faible, méfiez-vous. Confirmation d'un signal USD/JPY haussier : DXY ↑ → USD/JPY ↑ (corrélation positive). Divergences à surveiller : EUR/USD monte sans que le DXY baisse = euro spécifiquement fort (news BCE), pas forcement dollar faible. DXY baisse sans que l'EUR/USD monte = une autre devise monte fortement contre le dollar. Stratégie concrète : ouvrir EUR/USD chart et DXY chart côte à côte. Chercher des points où les deux divergent brièvement — ces divergences corrigent généralement rapidement et offrent des opportunités. Pour les Canadiens : DXY ↑ + or ↓ + pétrole ↓ = environnement défavorable au CAD → USD/CAD ↑. C'est la corrélation macro la plus utile pour les traders canadiens.

Oui, les Canadiens disposent de plusieurs façons de s'exposer directement ou indirectement au DXY. 1) Futures sur le DXY — les contrats à terme ICE DX (symbole DX) sont le moyen le plus direct de trader l'indice, mais nécessitent un compte futures et des marges importantes. Accessible via les grands courtiers canadiens. 2) ETF sur le DXY — l'Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) et l'Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN) sont cotés sur NYSE Arca et accessibles via des courtiers canadiens (Questrade, TD, RBC). UUP monte quand le DXY monte, UDN quand il baisse. 3) CFD sur EUR/USD ou paires USD — en tradant l'EUR/USD via AvaTrade Canada (OCRI), on trade indirectement le DXY puisque la corrélation est de −0,95. 4) Couverture CAD — un Canadien détenant des actifs en USD peut utiliser l'USD/CAD pour se couvrir contre les mouvements du DXY. Fiscalité : les gains sur ETF et futures USD sont imposables au Canada — consulter un comptable fiscaliste.