Perspectives USD/CAD » Différentiel des taux de la Banque du Canada et de la Fed

Perspectives USD/CAD » Différentiel des taux de la Banque du Canada et de la Fed

Il semble que la Banque du Canada pourrait mettre en pause ses hausses de taux au cours des prochains mois, car le « Conseil des gouverneurs prévoit maintenir le taux directeur à son niveau actuel pendant qu’il évalue l’impact des augmentations cumulées des taux d’intérêt ».

Le potentiel changement de ton de la Banque du Canada pourrait signifier une perspective baissière pour le dollar canadien sur le forex si les membres du conseil des gouverneurs renonçaient à la continuation de la hausse des taux d’intérêt lors de la réunion du 8 mars.

Les récentes remarques du gouverneur Christopher J. Waller suggèrent que la Réserve fédérale s’en tiendra à son cycle de hausse alors que le membre votant permanent du FOMC reconnaît que « l’inflation ne baisse pas aussi vite que je le pensais.» Il reste à voir si le président Jerome Powell projettera une trajectoire plus raide pour les taux d’intérêt américains alors qu’il s’exprimera en même temps que la Banque du Canada (mercredi le 8 mars), sur les perspectives économiques.

Cela dit, la position de la Banque du Canada pourrait influencer le cours du dollar canadien sur le forex avant la décision sur les taux de la Réserve fédérale qui se tiendra le 22 mars. Les trajectoires divergentes de la politique monétaire des deux banques centrales a le potentiel de pousser la paire USD/CAD vers de nouvelles tentatives pour tester et dépasser le sommet de janvier (1,3685).

Si la Réserve fédérale maintient la trajectoire à la hausse de ses taux en mars comme prévu, le différentiel des taux de la Banque du Canada et de la Fed est susceptible de sceller le sort de la paire USD/CAD.

Perspectives USD/CAD

Depuis 2020, la paire USD/CAD s’est négociée sur le forex entre 1.2000 et 1.4666. Après avoir atteint un sommet lors du confinement de la pandémie de COVID-19 (1.4666), la paire a chuté jusqu’au mois de mai 2021, trouvant un support solide au niveau psychologique de 1.2000.

Depuis mai 2021, le dollar américain a progressé sur le forex face au dollar canadien jusqu’au sommet enregistré le 13 octobre dernier près de 1.3980. La volatilité de la paire USD/CAD s’est estompée au cours des derniers mois dans un canal de tendance latéral d’environ 450 pips.

À court terme, la progression de la paire USD/CAD semble s’essouffler alors que l’indice de force relative (RSI) se maintient juste en dessous du territoire de surachat. Le biais reste tout de même haussier au-dessus des moyennes mobiles de 13 et 100 jours.

Le cours de la paire USD/CAD semble être coincé dans une fourchette étroite, et le taux de change pourrait continuer à se consolider alors qu’il peine à se maintenir au-dessus de la région de 1,3630.

L’action récente des prix augmente la possibilité d’une course haussière au sommet de janvier (1,3685) et au-delà, alors que la Banque du Canada devrait maintenir son taux directeur à 4,50%.

À son tour, le dollar américain pourrait surperformer son homologue canadien dans les mois à venir, car la Réserve fédérale conserve une orientation prospective belliciste, et il semble que le Federal Open Market Committee (FOMC) mettra en œuvre une politique plus restrictive, le gouverneur Waller prévenant que «les données récentes indiquent que nous n’avons pas fait autant de progrès que nous le pensions.»

D’un point de vue fondamental, plus le différentiel des taux de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale sera grand, plus le dollar américain est susceptible de surperformer le dollar canadien et donc de propulser la paire USD/CAD à la hausse sur le forex.

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