Les données récentes sur l’emploi seront-elles suffisantes pour que la Fed commence à ralentir ses achats d’obligations?
Après que la Banque du Canada et la Banque centrale européenne ont fourni aux marchés peu de nouvelles informations concernant leurs programmes d’achat d’obligations lors de leurs réunions respectives de décision sur les taux d’intérêt la semaine dernière, le FOMC a son tour cette semaine. Avec une inflation plus élevée et des données sur l’emploi plus faibles que prévu, la Fed commencera-t-elle à parler de tapering? Il y a aussi plusieurs autres réunions des banques centrales cette semaine. Au Royaume-Uni, une augmentation du nombre de nouveaux cas de coronavirus en raison de variantes peut les amener à repousser leur date de réouverture complète. En outre, le Royaume-Uni et l’Australie publient tous deux des données sur l’emploi cette semaine. Les données seront-elles meilleures que prévu ou seront-elles insuffisantes, comme l’ont fait les données sur l’emploi aux États-Unis et au Canada? Nous aurons également de nombreuses données sur les ventes au détail et l’inflation aux États-Unis cette semaine. Sommes-nous dans la période transitoire?
La Banque du Canada et la Banque centrale européenne
La Banque du Canada et la Banque centrale européenne se sont réunies la semaine dernière et ont laissé leurs taux inchangés, comme prévu. De plus, ils ont chacun laissé leurs programmes d’achat d’obligations respectifs inchangés. Étant donné que la Banque du Canada a déjà commencé à réduire ses achats d’obligations, beaucoup pensent maintenant qu’ils diminueront à nouveau lorsque la banque centrale se réunira en juillet. Cependant, ceux qui espéraient un signal quant au moment où la BCE serait prête à réduire les achats d’obligations se sont retrouvés avec les mêmes questions. L’expression “rythme nettement plus élevé” d’achat d’obligations est restée dans la déclaration et Christine Lagarde a déclaré lors de la conférence de presse qu’il était “prématuré” et “trop tôt” pour commencer à discuter d’une réduction des achats d’obligations.
FOMC
Bien que la Fed ne devrait pas augmenter les taux d’intérêt lors de cette réunion, les traders se demandent si le FOMC sera prêt à commencer à discuter des achats d’obligations par rapport aux niveaux actuels de 120 milliards de dollars par mois. Si tel est le cas, Jerome Powell et sa bande devront adopter leur langage sur la pointe des pieds afin de ne pas provoquer une « crise de colère », dans laquelle les traders obligataires vendent des positions avant le dénouement de l’assouplissement quantitatif. Depuis la dernière réunion du FOMC, l’inflation a été plus élevée que prévu, avec l’IPC global le plus récent à 5 % en glissement annuel ! En outre, le FOMC a reçu 2 mois de données sur les salaires non agricoles pires que prévu et il y a encore environ 7,4 millions de personnes qui n’ont pas repris leur travail depuis avant la pandémie. La Fed a indiqué qu’elle souhaitait voir une série de mois de données réelles sur l’emploi se diriger vers une reprise soutenue avant de commencer à diminuer. Ils ont également déclaré qu’ils laisseraient l’inflation monter en flèche pendant que le marché du travail reviendrait aux niveaux d’avant la pandémie. Les données récentes sur l’emploi, sans parler des données sur l’inflation élevée, seront-elles suffisantes pour que la Fed commence à parler de tapering? C’est la grande question à laquelle les traders chercheront une réponse lors de leur réunion cette semaine. Voir notre aperçu complet de la Fed ICI.
banques centrales
En plus de la réunion du FOMC cette semaine, la Banque du Japon, la Banque nationale suisse, la Norges Bank et la Banque centrale de Turquie se réunissent également. La réunion la plus notable sera celle de la Norges Bank, qui a été hawkish ces derniers temps. Cependant, les mauvaises données récentes sur l’inflation peuvent amener les membres à modérer leur déclaration en attendant plus de clarté avant de signaler leur intention d’augmenter les taux.
Le Royaume-Uni rouvrira-t-il complètement le 21 juin?
Selon la feuille de route pour la réouverture du Royaume-Uni, toutes les restrictions économiques et sociales seront levées le 21 juin. Cependant, la nouvelle variante delta a provoqué une augmentation du nombre de nouveaux cas et serait plus contagieuse que le virus d’origine. Les autorités britanniques envisagent de repousser la dernière étape de la réouverture de 2 à 4 semaines pour permettre à davantage de personnes de se faire vacciner. Une décision sur la levée des restrictions définitives le 21 juin est attendue lundi. Plus de 50% du Royaume-Uni est actuellement vacciné.
Données économiques
Le calendrier économique est chargé cette semaine! En plus des réunions des banques centrales cette semaine, le Royaume-Uni et l’Australie publieront des données sur l’emploi, qui pourraient être utiles aux traders à la recherche de signaux quant au moment où leurs banques centrales respectives pourraient commencer à diminuer. De plus, les États-Unis et le Royaume-Uni publieront les ventes au détail de mai, la Chine aura une « avalanche de données » mercredi et les données d’inflation de plusieurs pays seront publiées tout au long de la semaine! Les publications de données les plus importantes cette semaine sont les suivantes:
Lundi – 14 juin 2021
Nouvelle-Zélande : Services NZ PSI (MAI)
Japon : Finale de production industrielle (AVR)
Royaume-Uni : discours du gouverneur Bailey de la BOE
UE : Production industrielle (AVR)
Canada : Ventes finales des fabricants (AVR)
Australie : Procès-verbal de la réunion de la RBA
Australie : Indice des prix des logements (T1)
Mardi – 15 juin 2021
Allemagne : taux d’inflation final (MAI)
Royaume-Uni : Modification du nombre de demandeurs (MAI)
UE : Balance commerciale (TAEG)
Canada : Mises en chantier (MAI)
Canada : IPP (MAI)
États-Unis : Ventes au détail (MAI)
États-Unis : IPP (MAI)
États-Unis : NY Empire State Manufacturing (JUIN)
États-Unis : production industrielle (MAI)
États-Unis : production manufacturière (MAI)
États-Unis : Indice du marché du logement NAHB (JUIN)
Nouvelle-Zélande : La confiance des consommateurs de Westpac (T2)
Japon : Balance commerciale (MAI)
Japon : Commandes de machines (AVR)
Chine : production industrielle (MAI)
Chine : Ventes au détail (MAI)
Chine : Taux de chômage (MAI)
Mercredi – 16 juin 2021
Royaume-Uni : données sur l’inflation (MAI)
Canada : taux d’inflation (MAI)
États-Unis : Mises en chantier (MAI)
États-Unis : Permis de construire (MAI)
États-Unis : décision de la Fed sur les taux d’intérêt
Stocks de brut
Nouvelle-Zélande : taux de croissance GCP (T1)
Australie : le gouverneur de la RBA Lowe prend la parole
Japon : Indice Tankan Reuters (JUN)
Australie : Changement d’emploi (MAI)
Chine : Indice des prix des logements (MAI)
Jeudi – 17 juin 2021
UE : taux d’inflation final (MAI)
Turquie : Décision du TCMB sur les taux d’intérêt
États-Unis : indice manufacturier de la Fed de Philadelphie (JUN)
Japon : taux d’inflation (MAI)
Japon : décision de la BOJ sur les taux d’intérêt
Vendredi – 18 juin 2021
Allemagne : PPI (MAI)
Royaume-Uni : Ventes au détail (MAI)
Canada : Indice des prix des logements neufs (MAI)
Voir » CALENDRIER ÉCONOMIQUE
Résultats des entreprises américaines à surveiller
Il n’y a pas grand-chose à discuter sur le front des bénéfices pour les entreprises américaines cette semaine (et les prochaines semaines) alors que nous nous rapprochons de la fin du trimestre. Certaines des publications de résultats les plus remarquables sont les suivantes : TED, ORCL, AHT, BOO, BWY, LRN,HFD, HLMA, HOME, KR, ADBE
Graphique de la semaine : rendements américains de 10 ans
Les rendements américains de 10 ans ont tendance à baisser depuis les données NFP de vendredi dernier. Après être revenus de près de 50 % des sommets pandémiques aux creux pandémiques du 31 mars à 1,774, les rendements ont recommencé à baisser. Cependant, une fois les données NFP publiées, les rendements ont commencé à baisser de manière agressive. Le 4 juin, les rendements ont formé un modèle d’avalement baissier et sont passés de 1,635 au plus bas de vendredi à 1,428, juste en dessous du niveau de retracement de Fibonacci à 38,2% des plus bas du 4 janvier aux plus hauts du 31 mars. Si les rendements continuent à baisser, le support horizontal se situe à 1,372, juste avant le niveau de retracement de 50 % à 1,34. La résistance psychologique aux nombres ronds ci-dessus est de 1,50. Les plus hauts du 4 juin fournissent le prochain niveau de résistance à 1,635, juste avant la ligne de tendance descendante des plus hauts du 31 mars près de 1,665. Notez que les traders pourraient acheter des obligations avant la réunion du FOMC cette semaine, ce qui fait baisser les rendements, en attendant le résultat de la déclaration et du communiqué de presse.
La Banque du Canada et la Banque centrale européenne étant restées inchangées la semaine dernière, nous attendons des conseils du FOMC et d’autres banques centrales cette semaine. Les marchés financiers peuvent être calmes jusqu’à la réunion de mercredi, mais s’il y a un indice quant au moment du tapering, surveillez les rendements à la hausse avec même le potentiel d’un taper tantrum!
Par Joe Perry, Forex.com » Site Officiel