Symposium de Jackson Hole, Dollar américain et AUD/USD
Le symposium de Jackson Hole est une conférence annuelle sur la politique économique parrainée par la Réserve fédérale de Kansas City. Il se tient à Jackson Hole, dans le Wyoming, et rassemble des banquiers centraux, des économistes et des acteurs des marchés financiers pour discuter de questions économiques importantes.
Le premier symposium de Jackson Hole a lieu chaque année depuis 1978, sauf en 2020 (lorsqu’il a été annulé en raison de la pandémie). Le symposium dure généralement trois jours en août et cette année il est prévu du 24 au 26 août.
Les sujets abordés au symposium de Jackson Hole ont varié au fil des ans, mais ils se sont généralement concentrés sur la politique monétaire, la stabilité financière et les problèmes économiques mondiaux. Le symposium a également été utilisé pour annoncer d’importants changements de politique, comme la décision de réduire l’assouplissement quantitatif en 2013. Et cela signifie que le discours de Jerome Powell vendredi sera l’événement principal.
Retour sur le symposium de Jackson Hole 2022
Le 26 août 2022, Jerome Powell a prononcé le discours vaguement intitulé “Reassessing Constraints on the Economy and Policy”. Malgré les 45 minutes prévues, le discours n’a duré que 8 minutes et a sans doute été l’un des discours les plus puissants de la banque centrale depuis le “whatever” de Drahi.
« Nous prenons des mesures énergiques et rapides pour modérer la demande afin qu’elle s’aligne mieux sur l’offre et pour maintenir les anticipations d’inflation ancrées. Nous continuerons jusqu’à ce que nous soyons convaincus que le travail est fait. » Discours de Jerome Powell à Jackson Hole 2022
La Fed faisait face à de nombreuses critiques pour sa lenteur à réagir à la hausse de l’inflation, mais ses commentaires ont convaincu les marchés qu’ils voulaient parler d’inflation. Avant le discours, la Fed avait augmenté quatre fois ; Une hausse de 25pb, une hausse de 50pb et deux 75pb. La Fed a ensuite procédé à sept hausses supplémentaires, dont deux à 75 pb, une à 50 pb et les quatre autres à 25 pb.
Le point clé du discours de Powell était qu’il signalait que la Fed était prête à augmenter les taux d’intérêt plus agressivement que prévu et qu’elle était prête à tolérer une certaine douleur à court terme afin de faire baisser l’inflation. Cela a envoyé un message clair aux marchés indiquant que la Fed était sérieuse dans sa volonté de maîtriser l’inflation. Wall Street a fortement chuté et les obligations ont connu une vente massive pour faire grimper les rendements et le dollar américain.
Que pouvons-nous attendre du discours de Powell à Jackson Hole 2023
Jerome Powell prend la parole le vendredi 25 août à 10h05 ET (14h05 GMT, 00h05 AEDT) dans un autre discours vaguement intitulé “Perspectives économiques”. Son discours peut être visionné sur la chaîne YouTube de la Fed de Kansas City, et il aura des commerçants en haleine avant cela.
Il reste discutable de savoir si nous verrons des niveaux de volatilité similaires cette fois-ci, étant donné que le taux d’inflation a augmenté et que la Fed a relevé ses taux de 300 points de base depuis le dernier discours de Powell (ou 525 points de base ce cycle). Et cela signifie que nous ne serons probablement pas à un moment aussi crucial qu’il y a un an.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient une pause lors de la réunion de septembre du FOMC, et le fait que la Fed ait déjà atteint son taux d’intérêt maximal. Il semble hautement improbable que le président Jerome Powell se sente enclin à donner une nuance dovish à son discours à Jackson Hole, mais tout soupçon de dovishness pourrait faire baisser considérablement le dollar américain et les rendements obligataires.
S’il doit y avoir une surprise, c’est peut-être que le discours de Powell est plus belliciste que prévu, compte tenu de la résilience de l’économie américaine. Dans ce cas, nous pourrions voir le dollar américain monter et les rendements obligataires augmenter. Cependant, même cela semble discutable, étant donné que les rendements réels sont proches des sommets de 10 ans et que le rendement du Trésor américain à 2 ans est maintenant supérieur à 5%, un niveau qu’il a eu du mal à maintenir au-dessus de ce siècle.
Par conséquent, même si les rendements se redressent après le discours, il est probable qu’ils soient plus proches de leurs sommets que de leurs creux ou même du milieu de la tendance. Cela suggère que toute évasion pourrait être de courte durée et que l’évolution des prix du dollar américain et des autres devises pourrait rester agitée pendant les mois d’été.
Analyse technique de l’indice du dollar américain (DXY) – graphique journalier
L’indice du dollar américain a augmenté de plus de 4% depuis son creux du double creux en juillet et a brièvement atteint un sommet de 2 mois la semaine dernière. Pourtant, deux bougies quotidiennes d’indécision (doji) montrent une hésitation pour l’indice DXY à pousser immédiatement plus haut. Une résistance a été rencontrée autour du sommet de juillet et de la ligne de tendance baissière à partir du sommet de mars, et le DPO à 20 jours (oscillateur de prix sans tendance) suggère que l’indice DXY pourrait être proche d’un sommet de cycle potentiel. Par conséquent, nous pouvons constater que l’action des prix reste agitée autour de ces sommets du cycle menant au discours de Powell à Jackson Hole.
Graphique journalier AUD/USD
La paire AUD/USD a chuté de près de 8% entre le plus haut niveau de juillet et le plus bas niveau d’août, ce qui est sa pire série depuis le plus haut de mars. Nous n’avons pas vraiment vu grand-chose dans la voie d’un retracement plus élevé, et étant donné que la paire AUD/USD n’a pas réussi à se maintenir en dessous de 0,64 et que l’élan est maintenant en hausse, je soupçonne qu’elle essaie maintenant de revenir au plus haut niveau de mai avant le symposium de Jackson Hole. À partir de là, les taureaux pourraient chercher des baisses jusqu’à 0,64 avec un stop sous le plus bas du cycle et utiliser une prise de profit juste sous le plus bas de mai. Les taureaux pourraient rechercher des schémas de continuation sur des délais intrajournaliers ou des preuves de creux de cycle pour se positionner pour le mouvement de contre-tendance anticipé à la hausse.
Mais étant donné le résultat potentiellement binaire des propos de Jerome Powell vendredi, il pourrait être un peu difficile pour les traders de détenir n’importe quelle position autour de la veille à moins que leur stop loss protecteur ne soit suffisamment large pour résister à des niveaux de volatilité désagréables. Et la volatilité est clairement attendue, avec les bandes de volatilité implicite d’une semaine couvrant la majeure partie de la fourchette 0,63 – 0,65.
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.
