Aperçu des minutes du FOMC » Une hausse de taux de 50 points de base sur la table

Aperçu des minutes du FOMC » Une hausse de taux de 50 points de base sur la table

Il n’y a rien dans ces minutes du FOMC qui devrait empêcher la Réserve fédérale de relever les taux d’intérêt « plus haut pendant plus longtemps » si les données économiques américaines continuent d’être plus fortes que prévu.

Points clés à retenir:

  • Lors de leur réunion de janvier, les responsables de la Fed ont convenu de poursuivre les hausses de taux jusqu’à ce que l’inflation élevée soit maîtrisée.
  • La Fed est toujours consciente du risque qu’elle doive faire plus pour maintenir la baisse de l’inflation, une inclinaison belliciste qui pourrait devenir plus précise lorsque les décideurs publieront de nouveaux taux d’intérêt et de nouvelles projections économiques lors d’une réunion dans quatre semaines.
  • Les données économiques depuis la dernière réunion montrent que l’économie est en forte croissance et crée des emplois à un rythme étonnamment rapide, mais l’inflation reste bien supérieure à l’objectif à long terme de 2% du Comité et le marché du travail reste très tendu.

La Réserve fédérale a publié mercredi le procès-verbal de sa dernière réunion politique, qui a révélé qu’une solide majorité de responsables de la Fed avaient accepté de relever la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base.

Beaucoup d’entre eux ont déclaré que cela permettrait à la Fed de mieux “déterminer l’ampleur” des augmentations futures. Cependant, “les participants ont généralement noté que les risques à la hausse pesant sur les perspectives d’inflation restaient un facteur clé déterminant les perspectives politiques” et que les taux d’intérêt devraient augmenter et rester élevés “jusqu’à ce que l’inflation soit clairement sur la voie de 2%”.

Les données depuis la dernière réunion ont montré une économie continue de croître et de créer des emplois à un rythme étonnamment rapide. Il fait des progrès moins réguliers vers l’objectif d’inflation de 2% de la Fed. Bien qu’il y ait eu des signes que l’effet cumulatif du resserrement de l’orientation de la politique monétaire par le FOMC avait commencé à modérer les pressions inflationnistes, l’inflation est restée bien supérieure à l’objectif à long terme de 2% du Comité et le marché du travail est resté très tendu.

La déclaration de politique générale publiée le 1er février indiquait que des “augmentations continues” seraient toujours nécessaires, mais a déplacé l’attention du rythme des hausses de taux à venir vers leur “étendue”, un clin d’œil au fait que les décideurs estiment qu’ils pourraient approcher d’un taux qui suffisante pour continuer à progresser dans la réduction de l’inflation.

Les responsables de la Fed sont toujours conscients du risque qu’ils pourraient devoir faire plus pour maintenir la baisse de l’inflation, une inclinaison belliciste qui pourrait devenir plus précise lorsque les décideurs publieront de nouveaux taux d’intérêt et de nouvelles projections économiques lors d’une réunion dans quatre semaines.

Notamment, « quelques » responsables ont favorisé ou auraient pu soutenir une hausse des taux de 50 points de base, laissant la porte ouverte à une telle décision à l’avenir si l’économie continue de croître rapidement. Les chances implicites du marché d’un tel mouvement restent proches de 20% selon l’outil FedWatch du CME.

Les minutes du FOMC ont montré que la Fed naviguait vers un point final possible de ses augmentations de taux actuelles, ralentissant immédiatement le rythme afin d’approcher plus prudemment un point d’arrêt possible tout en laissant ouverte à quel point les taux augmenteraient finalement si l’inflation ne ralentissait pas.

Minutes du FOMC : Réaction du marché

Les marchés ont vu une réaction initiale modérée aux minutes, mais au moment où nous mettons sous presse, nous constatons que l’appétit pour le risque s’estompe légèrement. Les principaux indices approchent de leurs plus bas quotidiens après les fortes baisses d’hier, tandis que les rendements du Trésor augmentent de quelques points de base sur la courbe et que l’indice du dollar américain atteint de nouveaux sommets hebdomadaires.

À l’avenir, rien dans ces minutes du FOMC ne devrait empêcher la banque centrale de relever les taux d’intérêt «plus haut pendant plus longtemps» si les données économiques américaines continuent d’être plus fortes que prévu.

Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel

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