L’OPEP et ses alliés (OPEP+) continuent d’assouplir lentement les réductions de production qu’ils ont introduites en 2020
L’OPEP+ se réunit à nouveau jeudi et devrait à nouveau confirmer une hausse de la production de pétrole précédemment convenue de 430 000 barils par jour en juin.
L’OPEP et ses alliés (OPEP +) continuent d’assouplir lentement les réductions de production qu’ils ont introduites en 2020 lorsque la demande s’est effondrée alors que les principales économies se sont bloquées pour freiner la propagation de Covid. Le groupe devrait augmenter ses objectifs de production de 432 000 bpj chaque mois jusqu’à fin septembre. À ce stade, les réductions de production restantes devraient être entièrement annulées.
Mais la demande s’est fortement redressée par rapport aux creux de 2020 et les prix du pétrole ont grimpé en flèche, avant de repartir à la hausse suite à l’invasion russe de l’Ukraine. Dans ce contexte, on pourrait penser que l’OPEP+ serait désireuse d’ajouter du pétrole plus rapidement qu’elle ne l’a fait. Pourtant, ils ont continuellement refusé de le faire, alors que de nombreux membres n’ont pas été en mesure d’augmenter leur production aux niveaux requis dans le cadre de l’accord d’approvisionnement.
Cela pose la question: à quoi bon entériner une nouvelle augmentation de la production mois après mois, si l’alliance n’est pas en mesure de l’atteindre? Pourquoi y vont-ils encore?
La réponse courte est que l’OPEP ne veut pas envoyer le mauvais signal. Il a déjà fait l’objet d’un examen minutieux en ne pouvant ou ne voulant pas augmenter sa production plus qu’il ne l’a fait jusqu’à présent. S’il devait fixer des objectifs de production encore plus bas, cela donnerait à certains membres une excuse supplémentaire pour ne pas atteindre l’objectif de production et maintiendrait ainsi le marché sous-approvisionné. Même si l’OPEP+ voulait collectivement augmenter la production encore plus lentement, cela ne semblerait pas bon de leur part. Oui, vous avez une économie chinoise en ralentissement, mais cela doit être compensé par la baisse des exportations de pétrole russe alors que les nations occidentales tentent de réduire progressivement leur dépendance à l’énergie russe.
L’UE dévoile son plan pour interdire les importations de pétrole russe
Mercredi, l’UE a annoncé un embargo progressif sur le pétrole russe. Le plan, qui doit être ratifié par les 27 États membres de l’UE, verra l’approvisionnement russe en pétrole brut éliminé dans les six mois et les produits bruts d’ici la fin de l’année. S’il parvient à convaincre ses membres de ratifier le plan et d’empêcher la Hongrie et la Slovaquie d’acheter plus de pétrole que nécessaire, cela aura un impact énorme sur les exportations de pétrole russe.
Surconformité
À un moment donné, l’OPEP devra s’attaquer à la surconformité. Selon une enquête de Reuters, la production de pétrole de l’OPEP en avril n’a augmenté que de 40 000 bpj par rapport à mars. En conséquence, le respect par l’OPEP des réductions promises était de 164%, contre 151 % en mars. À l’exception de février, l’OPEP a constamment sous-estimé les hausses promises depuis octobre.
Le problème est que de nombreux producteurs n’ont pas la capacité de pomper plus de brut. Cela est dû à l’insuffisance des investissements, qui a été exacerbée par la pandémie. Parmi les membres de l’OPEP, la Libye et le Nigeria ont eu le plus de mal à augmenter leur production. Dans le cas du premier, il perdait plus de 550 000 bpj à cause des blocages sur les champs et les terminaux à un moment donné en avril. La Libye fait partie des membres exemptés de toute réduction de production. Bien que l’Arabie saoudite et, dans une moindre mesure, l’Irak aient pris des mesures pour compenser les baisses de production, cela n’a pas été assez proche pour atteindre l’objectif du groupe.
Comme tout investissement dans l’industrie prendra du temps pour aider à augmenter l’offre, il semble très peu probable que l’OPEP aborde les problèmes de surconformité lors de cette réunion. Il indiquera également la situation en Chine comme une raison de rester prudent. En conséquence, nous nous attendons à ce que l’OPEP s’en tienne à un accord conclu en juillet dernier et augmente la production de 432 000 bpj supplémentaires.
Qu’est-ce que tout cela signifie pour les prix du pétrole?
En bref, nous sommes plus susceptibles de voir des niveaux élevés de prix du Brent et du WTI que des niveaux bas, en particulier compte tenu des difficultés rencontrées par l’OPEP pour augmenter sa production de pétrole ces derniers temps. En d’autres termes, le marché devrait encore rester tendu pendant un certain temps. Les prix du pétrole resteront donc soutenus pendant les creux, ce qui pèsera sur les revenus des consommateurs et soutiendra les pressions inflationnistes. La seule mise en garde à ce point de vue est que si la Chine intensifie ses blocages en raison de sa politique zéro Covid et de la récente propagation du virus là-bas. En effet, l’OPEP+ aura à cœur de souligner ce risque car il explique pourquoi elle n’opte pas pour des quotas de production plus élevés que prévu.
Le prix du pétrole Brent devrait grimper autour de 110$ à 120$
Le Brent a peut-être formé une base autour de 100,00$ après avoir passé plusieurs semaines en consolidation au-dessus de ce niveau psychologiquement important. S’il parvient à maintenir la cassure au-dessus de la ligne de tendance indiquée sur le graphique de 4 heures, les prix pourraient alors trouver une nouvelle fourchette entre 110$ et 120$ le baril, en particulier à la lumière de l’interdiction d’exportation de pétrole russe et de la politique actuelle de l’OPEP+.
Graphique des prix du pétrole (Brent) 4 heures
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
