Les traders et les économistes prévoient un IPC global de 2,8% en glissement annuel, avec un indice de base (hors alimentation et énergie) attendu à 3,1% en glissement annuel. Voyons ce que pourrait signifier le rapport sur l’inflation pour le dollar américain!
PRINCIPES CLÉS DE L’IPC AMÉRICAIN
- Attentes concernant l’IPC US: inflation globale de 2,8 % en glissement annuel, inflation sous-jacente de 3,1% en glissement annuel.
- Les membres du FOMC continuent de minimiser l’impact immédiat d’une éventuelle guerre commerciale sur l’économie américaine, préférant mettre l’accent sur les données rétrospectives comme moteur clé de la politique monétaire, l’accent étant mis sur l’IPC.
- Tant que l’indice du dollar américain reste inférieur à 103,20, la trajectoire de moindre résistance restera baissière, avec peu de soutien majeur avant les plus bas de 2024, proches de 100,25.
Quand sera publié l’IPC américain?
L’IPC américain de mars sera publié le jeudi 9 avril à 8h30 HE (12h30 GMT).
Quelles sont les attentes concernant l’IPC américain?
Les traders et les économistes prévoient une croissance de l’IPC global de 2,8% en glissement annuel, tandis que l’IPC sous-jacent (hors alimentation et énergie) devrait s’établir à 3,1% en glissement annuel.
Prévisions de l’IPC américain
N’oubliez pas que, compte tenu de la volatilité de la semaine dernière, les données traditionnelles sur l’évolution de l’économie sous-jacente, notamment l’inflation et l’emploi, étaient autrefois l’un des principaux moteurs de la volatilité des marchés.
Au moment où nous écrivons ces lignes, nous ne sommes définitivement pas dans un tel environnement, car les traders sont attentifs à chaque nouvelle pour déterminer le montant et la durée des droits de douane américains. L’impact du rapport de l’IPC de ce mois-ci sur les marchés pourrait donc être plus limité, les traders considérant ces données comme potentiellement « périmées » au regard des bouleversements observés dans les relations commerciales mondiales.
Cela dit, les responsables du FOMC continuent de minimiser l’impact immédiat d’une éventuelle guerre commerciale sur l’économie américaine, préférant mettre l’accent sur les données rétrospectives comme moteur clé de la politique monétaire. Par conséquent, les traders anticipent une probabilité d’une baisse des taux de la Fed lors de la réunion du mois prochain d’environ 40% seulement, malgré la récente volatilité des marchés:
Comme de nombreux lecteurs le savent, la Fed se concentre techniquement sur une autre mesure de l’inflation, l’IPC de base, pour définir sa politique monétaire. Cependant, pour les traders, le rapport sur l’IPC est au moins aussi important, car il est publié plusieurs semaines plus tôt. Bien que l’IPC ait globalement progressé ces derniers mois, il reste bien en deçà des pics observés en 2022:
Comme le montre le graphique ci-dessus, la composante « Prix » des rapports PMI a fortement progressé ces derniers mois, avant même l’annonce officielle des droits de douane par l’administration Trump. Malgré des signes de ralentissement de la croissance économique, les entreprises doivent payer plus cher pour les biens et services dans un contexte d’incertitude persistante autour de la politique commerciale, ce qui exerce une pression à la hausse sur l’IPC dans les mois à venir. D’un point de vue politique, la combinaison d’une croissance faible ou en contraction et d’une inflation élevée constitue le pire scénario de « stagflation » possible, difficile à gérer pour la Fed.
Comme toujours, l’autre élément clé à surveiller concernant l’IPC américain est ce que l’on appelle « l’effet de base », c’est-à-dire l’influence de la période de référence (ici, 12 mois) sur le chiffre global. Le chiffre de 0,4% de mars dernier sera supprimé du calcul annuel après la publication de cette semaine, ce qui ouvre la voie à une baisse de l’IPC global en glissement annuel si la variation mensuelle est inférieure à 0,4%.
Analyse technique de l’indice du dollar américain – Graphique journalier DXY
L’incertitude commerciale mondiale étant principalement liée à la première économie mondiale, il n’est pas surprenant de voir le dollar américain chuter fortement face à ses principaux concurrents, malgré sa réputation de valeur refuge.
D’un point de vue technique, l’indice du dollar américain (DXY) reste proche de ses plus bas niveaux depuis six mois et sous son ancien support devenu résistance, à 103,20.
Tant que cela restera le cas, la voie de moindre résistance restera baissière, avec peu de soutien majeur avant les plus bas de 2024, proches de 100,25.
Parallèlement, un rapport IPC favorable et des progrès dans la réduction des droits de douane pourraient entraîner une hausse du dollar, surtout dans un contexte de sentiment aussi morose ; dans ce scénario, un retour au-dessus de 103,20 pourrait rapidement cibler la confluence du plus haut d’un mois et de la MME à 50 jours, proche de 104,70.
Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel
Matt Weller est le responsable mondial des études de marché pour FOREX.com et City Index. Dans ses recherches, Matt utilise une fusion d’analyses fondamentales, techniques et de sentiment pour anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses analyses sont régulièrement publiées dans le Financial Times, Reuters, MarketWatch et le Wall Street Journal. Matt détient à la fois les licences Chartered Financial Analyst (CFA) et Chartered Market Technician (CMT).
