Tous les regards des opérateurs sur le forex seront tournés vers la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne cette semaine alors que les deux banques centrales devraient prendre de nouvelles mesures en vue de la normalisation des politiques monétaires.
En revanche, la réunion de politique de la Banque du Japon devrait être un non-événement. Les données économiques feront également la une des journaux au Royaume-Uni et aux États-Unis, les chiffres de l’emploi en Australie et au Royaume-Uni et les ventes au détail en Chine, au Royaume-Uni et aux États-Unis.
Le dollar australien se tourne vers les données nationales et chinoises pour étendre ses gains
Le dollar australien a été stimulé sur le forex la semaine dernière par des indicateurs optimistes en provenance de l’Australie, mais a atteint un mur au plus haut de six semaines de 0,7676 $. Les données attendues dans les sept prochains jours pourraient déterminer si la correction à la hausse actuelle a plus de marge de manœuvre. Tout d’abord sur le calendrier est l’indice de confiance des entreprises NAB pour le mois de mai ainsi que les chiffres de financement du logement d’avril. Mercredi, la jauge du sentiment des consommateurs de Westpac est due, mais jeudi sera le jour le plus important pour les commerçants australiens que le dernier rapport sur l’emploi est publié et un lot de données chinoises sont également publiées.
L’économie australienne devrait avoir ajouté 18k emplois en mai et le taux de chômage devrait passer de 5,6% à 5,5%. De forts gains d’emplois en raison de la forte impression du PIB au premier trimestre de la semaine dernière pourraient pousser l’aussie à surmonter sa barrière de résistance, surtout s’il y a un soutien additionnel des indicateurs chinois. La croissance annuelle des ventes au détail, de la production industrielle et des investissements dans les zones urbaines de la Chine devrait rester stable en mai, proche des niveaux d’avril.
La Réserve fédérale pour augmenter les taux; cela va-t-il indiquer un chemin plus raide?
La Fed sera la première des trois banques centrales à annoncer sa dernière décision de politique monétaire la semaine prochaine, mais les données américaines semblent également destinées à maintenir les traders occupés. Les chiffres de l’inflation américaine sont attendus mardi, l’indice des prix à la consommation devrait atteindre 2,6% en mai, ce qui en ferait un sommet de 15 mois. L’IPC de base devrait également augmenter de 0,1 point de pourcentage, pour atteindre 2,2% a / a. Les prix à la production suivront mercredi et jeudi, les ventes au détail seront au centre des préoccupations. La principale mesure des ventes au détail devrait augmenter de 0,4% en mai par rapport au mois précédent, doublant par rapport aux 0,2% précédents. Vendredi, il y aura des indicateurs plus importants pour compléter la semaine. La production industrielle devrait afficher un troisième mois consécutif de croissance positive, en hausse de 0,3% m / m en mai. D’autres données à surveiller sont l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan et l’indice Empire State Manufacturing, tous deux pour juin.
Si les données se maintiennent à la tendance positive récente, il pourrait inviter suffisamment de taureaux pour revenir sur le marché et ramener le dollar américain vers le sommet de mai de 111,39 yens. Cependant, la direction du dollar sera probablement orientée par les dernières projections économiques trimestrielles de la Fed mercredi. Le Federal Open Market Committee (FOMC) devrait largement relever le taux des fonds fédéraux de 25 points de base pour atteindre une fourchette de 1,75 à 2,00%. Le FOMC publiera également son graphique à points mis à jour, qui trace la trajectoire des taux projetée par la Fed. Si le graphique montre le nombre médian de hausses de taux pour 2018 passant de trois à quatre, ce qui est possible après la récente publication de données solides aux États-Unis, cela indiquerait un virage serré, alors que si les hausses de taux attendues restent à trois, perçu comme un peu dovish.
La Banque centrale européenne va discuter de la fin du QE
La réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne se prépare jeudi à l’événement le plus attendu de la semaine prochaine, après que les hauts responsables des banques ont annoncé que le Conseil des gouverneurs discuterait de la fin du programme d’achat d’actifs 13 au 14 juin. Si la BCE annonce que l’APP prendra fin en décembre 2018, comme prévu, cela ouvrirait la voie à la première hausse des taux depuis l’arrivée de la crise de la dette de la zone euro en 2011 vers le milieu de 2019. L’euro a progressé sur ces attentes , en charge au-dessus du niveau de 1,18 $. Cependant, les taureaux euro risquent d’être déçus si la BCE surprend en décidant une période plus longue de six mois au lieu de trois (le programme actuel expire en septembre), ou la forward guidance est plus prudente que prévu (par exemple, maintient l’option ouverte pour une extension supplémentaire de l’APP si nécessaire).
En prévision de la décision de la BCE, l’indicateur du sentiment économique allemand ZEW sera publié mardi. L’indice devrait chuter à -12,4 en juin, son plus bas niveau en cinq ans et demi, alors que les entreprises allemandes dépendantes des exportations s’inquiètent de l’escalade des tensions commerciales. Mercredi, les chiffres de la production industrielle seront publiés pour la zone euro et vendredi, la publication finale de l’IPC de la zone euro pour le mois de mai sera publiée. Aucune révision n’est attendue pour le chiffre de l’IPC flash de 1,9% – un sommet de 13 mois.
La Banque du Japon maintient ses taux alors que la progression de l’inflation stagne
La dernière décision de la banque centrale viendra de la Banque du Japon vendredi. Alors que l’inflation japonaise semble avoir atteint un sommet au cours des derniers mois, rares sont ceux qui prévoient des changements à la politique monétaire de la BoJ la semaine prochaine. La croissance au Japon a également été plus faible depuis le début de l’année, ce qui a encore assombri le moment d’une sortie de relance par la Banque du Japon. Bien que la banque centrale japonaise ait déjà lentement réduit le montant des obligations d’État qu’elle achète depuis qu’elle a introduit son contrôle de la courbe des taux en septembre 2016, sa politique de relance monétaire ultra-souple devrait durer jusqu’en 2019, voire 2020.
En attendant, les investisseurs vont probablement entendre peu de nouvelles du gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, lors de sa conférence de presse la semaine prochaine. On ne s’attend pas non plus à ce que le yen réagisse aux données japonaises, à savoir les commandes de machines de lundi et les prix des biens d’entreprise de mardi.
L’inflation au Royaume-Uni et les rapports d’emplois observés
Le Royaume-Uni aura l’un des calendriers les plus chargés la semaine prochaine, comprenant plusieurs versions de données clés. Les chiffres industriels et manufacturiers commenceront la semaine lundi. La production industrielle devrait avoir augmenté de 0,2% m / m en avril, tandis que la production manufacturière devrait augmenter de 0,3%. Également dû lundi sont les numéros de commerce pour avril. Mardi, le dernier rapport sur l’emploi sera suivi de près pour détecter d’éventuels signes d’accélération de la croissance des salaires. Le taux de chômage de la Grande-Bretagne devrait demeurer à son plus bas niveau en 43 ans, soit 4,2%, au cours des trois mois se terminant en avril. Cependant, il est peu probable que la croissance des salaires reprenne, car les gains hebdomadaires moyens devraient connaître une augmentation annuelle de 2,6% au cours des trois mois se terminant en avril, sans changement par rapport à la période précédente.
Les chiffres de l’inflation sont en hausse mercredi prochain. Le taux de l’IPC à 12 mois a été en deçà des attentes au cours des trois derniers mois, ce qui contredit les prévisions de la Banque d’Angleterre selon lesquelles l’inflation prendra plus de temps pour atteindre l’objectif de 2%. Le taux d’inflation global devrait atteindre 2,5% en mai, ce qui pourrait augmenter les chances d’une hausse des taux en août. Le taux de base devrait rester inchangé à 2,1% a / a. Le dernier élément de données est le chiffre d’affaires de jeudi. Après un rebond surprenant en avril, les ventes au détail devraient se redresser en mai, progressant de 0,6% sur une base mensuelle et de 2,4% sur une base annuelle.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
