Récapitulatif du FOMC » Le président de la Fed juge “improbable” une baisse des taux en mars

Le dollar américain propulsé vers ses plus hauts niveaux depuis le début de l'année

Récapitulatif du FOMC » Le président de la Fed juge “improbable” une baisse des taux en mars

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s’oppose aux acteurs du marché en faveur d’une hausse des taux en mars. Quelle sera la prochaine étape pour la Fed?

Points clés de la réunion de la Réserve fédérale

  • Le FOMC a laissé les taux d’intérêt inchangés dans la fourchette de 5,25 à 5,50% et n’a apporté aucune modification à ses projets de bilan, comme prévu.
  • La déclaration de politique monétaire a été moins conciliante que prévu, et le président de la Fed, Powell, a souligné ce message en soulignant qu’une baisse des taux en mars était «improbable».
  • Les données sur l’emploi et l’inflation prendront une importance renouvelée après que Powell a déclaré qu’il a besoin de données plus nombreuses, mais pas nécessairement de meilleure qualité.

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Quelle a été la décision de la Fed sur les taux d’intérêt?

Le FOMC de la Réserve fédérale a laissé les taux d’intérêt inchangés dans la fourchette de 5,25 à 5,50 %, comme prévu.

Aucun changement n’a été apporté aux projets de bilan de la banque centrale.

Il s’agit de la quatrième réunion consécutive au cours de laquelle la Fed laisse ses taux d’intérêt inchangés.

Déclaration de politique monétaire du FOMC

Pour la première fois depuis des mois, le FOMC a procédé à plusieurs mises à jour substantielles de sa déclaration de politique monétaire. Parmi les changements les plus significatifs figurent les suivants:

  • Suppression des références à la résilience du système bancaire.
  • A noté que les risques liés à la réalisation de ses objectifs en matière d’emploi et d’inflation «évoluent vers un meilleur équilibre».
  • Suppression des commentaires sur un «raffermissement supplémentaire de la politique» et les a remplacés par une déclaration sur «tout ajustement» des taux d’intérêt.
  • Il a noté qu’il ne prévoit pas de réduire les taux d’intérêt tant qu’il «n’aura pas acquis une plus grande confiance dans le fait que l’inflation évolue durablement vers 2%».

Tout compte fait, ces ajustements montrent que Jerome Powell et le FOMC envisagent le moment où ils passeraient aux réductions de taux d’intérêt, mais pour un marché qui était positionné pour que les réductions de taux d’intérêt commencent lors de la prochaine réunion de la Fed en mars, ces ajustements étaient moins conciliants que attendu, ce qui suggère que le cycle de réduction des taux d’intérêt pourrait commencer plus tard que prévu par de nombreux traders.

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Source : Réserve fédérale, StoneX

Récapitulatif de la conférence de presse du président de la Fed, Powell

Le président de la Fed, Powell, est encore en train de mettre un terme à ses commentaires au moment où nous mettons sous presse, mais jusqu’à présent, il a adopté un ton relativement équilibré et dépendant des données.

Voici les faits saillants de sa conférence de presse (c’est moi qui souligne):

  • LA POLITIQUE TAUX BIEN EN TERRITOIRE RESTRICTIF.
  • LES ATTENTES D’INFLATION À LONG TERME SEMBLENT BIEN ANCRÉES.
  • LE MARCHÉ DU TRAVAIL RESTE TENDU.
  • LA DEMANDE DE MAIN-D’ŒUVRE DÉPASSE TOUJOURS L’OFFRE.
  • NOTRE TAUX POLITIQUE EST PROBABLEMENT À SON SOMMET.
  • IL SERA PROBABLEMENT APPROPRIÉ DE COMMENCER À RÉDUIRE LES TAUX AU COURS DE CETTE ANNÉE.
  • SI L’ÉCONOMIE ÉVOLUE COME PRÉVU, NOUS RÉDUIREONS LE TAUX POLITIQUE CETTE ANNÉE.
  • JE SUIS PRÊT À MAINTENIR LE TAUX POLITIQUE ACTUEL PLUS LONGTEMPS SI NÉCESSAIRE.
  • RÉDUIRE TROP TÔT OU TROP BEAUCOUP LES RESTRICTIONS POLITIQUES POURRAIT INVERSER LA PROGRESSION DE L’INFLATION.
  • DANS LE MÊME TEMPS, UNE RÉDUCTION DU TAUX POLITIQUE TROP TARD POURRAIT AFFAIBLIR INDULEMENT L’ÉCONOMIE.
  • UNE FAIBLESSE INATTENDUE DE LA MAIN-D’ŒUVRE POURRAIT PESER SUR UNE COUPE PLUS RAPIDE.
  • IL N’Y A AUCUNE PROPOSITION DE RÉDUCTION DES TAUX AUJOURD’HUI.
  • UNE BEAUCOUP DE LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE QUE NOUS CONSTATONS EST DUE À LA GUÉRISON POST-PANDÉMIQUE,
  • QUAND CELA S’ARRÊTERA, NOTRE TAUX RESTRICTID APPARAÎTRA PLUS NETTEMENT.
  • SI L’INFLATION RETRAIT, CE SERAIT UNE SURPRISE À CE POINT.
  • JE SUIS PLUS PRÉOCCUPÉ QUE L’INFLATION SE STABILISE À UN NIVEAU ÉLEVÉ.
  • D’APRÈS LA RÉUNION D’AUJOURD’HUI, JE NE PENSE PAS QUE MOUS AURAONS PROBABLEMENT UNE BAISSE DES TAUX EN MARS.

Cela s’annonçait comme une autre conférence de presse « ho-hum » jusqu’à la fin, lorsque le président a laissé tomber le commentaire relativement explicite selon lequel il ne pensait pas qu’une baisse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de la banque centrale en mars était probable. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un engagement préalable absolu, attendre jusqu’en mai pour commencer à réduire les taux d’intérêt serait plus tard que ce que presque tous les traders attendaient au début de l’année, et cela pourrait ouvrir la voie à des retards chez d’autres grandes banques centrales du monde.

Réaction du marché après la Fed

Après une certaine volatilité au début de la déclaration de politique monétaire apparemment plus accommodante que prévu, la plupart des grands marchés se stabilisaient à un niveau proche de leurs prix d’avant la Fed avant que M. Powell n’exprime son scepticisme quant à une baisse des taux en mars.

Au moment où nous mettons sous presse, le dollar américain rebondit de 30 à 50 pips par rapport à la plupart de ses principaux rivaux sur le forex, et les principaux indices boursiers se négocient à leurs plus bas niveaux de séance.

En fin de compte, il reste à voir si les données économiques continueront d’évoluer dans la direction espérée par la Réserve fédérale, mais il est clair que les chiffres de l’inflation et de l’emploi seront particulièrement significatifs au cours des prochains mois, alors que la Fed fixe le calendrier exact pour commencer son cycle d’assouplissement.

Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel

Matt Weller est le responsable mondial des études de marché pour FOREX.com et City Index. Dans ses recherches, Matt utilise une fusion d’analyses fondamentales, techniques et de sentiment pour anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses analyses sont régulièrement publiées dans le Financial Times, Reuters, MarketWatch et le Wall Street Journal. Matt détient à la fois les licences Chartered Financial Analyst (CFA) et Chartered Market Technician (CMT).

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