Plus d’un an et demi s’est écoulé depuis que la Grande-Bretagne a voté en faveur de la sortie de l’Union européenne et la situation n’est toujours pas claire en ce qui concerne les relations futures du Royaume-Uni avec le reste du bloc européen. Le Premier ministre britannique Theresa May prononcera vendredi un discours visant à clarifier la position de son gouvernement sur ce front.
Ses remarques éclairciront-elles vraiment le brouillard, ou une nouvelle couche d’incertitude s’installera-t-elle, agissant comme un frein à la fois aux perspectives de croissance du Royaume-Uni et à la livre sterling sensible au Brexit?
De nombreuses questions clés concernant le départ du Royaume-Uni de l’UE restent non résolues, la première étant de savoir dans quelles conditions la nation continuera à commercer avec l’UE. Par rapport à cela, le Royaume-Uni restera-t-il dans l’union douanière de l’UE, et sinon, comment éviter une frontière entre la République d’Irlande et l’Irlande du Nord? Soi-disant, la question de la frontière irlandaise a été résolue il y a quelques mois. Beaucoup d’analystes ont ensuite souligné l’évidence, à savoir que la solution d’alors était un fudge et que le problème refaisait surface, hantant le gouvernement de May. Les développements actuels les prouvent bien.
De plus, s’il y a une période transitoire après mars 2019, le départ officiel du Royaume-Uni de l’UE – pour le moment, malgré la rhétorique de certains Brexiters intransigeants, il est difficile d’envisager un scénario où une telle période n’est pas nécessaire – Le Royaume-Uni sera-t-il toujours soumis aux lois et règlements de l’UE pendant cette période?
Au début de la semaine, on aurait pu s’attendre à ce que le discours de PM May, demain, clarifie, du moins dans une large mesure, l’incertitude entourant le Brexit. Cependant, sa décision de rejeter immédiatement le projet de traité sur le Brexit des fonctionnaires de l’UE publié mercredi, pourrait constituer un prélude au fait que ses commentaires pourraient entraîner encore plus de divergences avec ses homologues européens plutôt que d’apaiser les tensions.
La paire livre sterling / dollar américain a perdu hier 1,1% alors que les inquiétudes sur le Brexit ont encore une fois pris le devant de la scène. La paire n’a pas été aussi volatile jusqu’à présent jeudi, bien qu’elle soit encore en baisse sur la journée, après avoir touché le plus bas d’un mois et demi de 1,3713. Tous les commentaires de mai qui sont perçus comme poussant le Royaume-Uni et l’UE plus loin de la conclusion d’un accord sur le Brexit devraient entraîner une vente massive de livres sterling. La zone située autour du niveau de retracement de Fibonacci à 50% de la montée du 6 octobre au 25 janvier à 1,3689 pourrait constituer une première ligne de soutien. Étant donné que l’action actuelle sur les prix est relativement proche de cette zone, ainsi que l’extrême sensibilité de la monnaie britannique aux développements du Brexit, cette zone pourrait ne pas tenir. Dans le cas d’une violation à la baisse a effectivement lieu, la marque Fibonacci 61,8% à 1,3534 serait regardé ensuite pour un soutien supplémentaire.
Cependant, un ton conciliant d’ici mai, qui est perçu comme augmentant les chances d’une percée dans les négociations, devrait avoir de longues positions sterling. Dans ce scénario, livre / dollar pourrait trouver une résistance autour du niveau de 38,2% de Fibonacci à 1,3844, y compris le niveau actuel de la moyenne mobile de 50 jours à 1,3822. Une progression plus forte déplacerait l’accent sur la gamme autour de la marque Fibonacci de 23,6% à 1,4036, y compris la poignée 1,40 qui peut être d’une importance psychologique.
L’Euro / Livre, qui a également beaucoup progressé grâce aux développements d’hier – l’implication étant que le Royaume-Uni perdra beaucoup plus d’un mauvais accord sur le Brexit que l’UE, ou d’ailleurs les économies de la zone euro – sera bien sûr également regardé. La paire a enregistré un plus haut de près de deux semaines de 0,8877 pendant la séance de jeudi.
Quoi qu’il en soit, les obstacles de May seront loin d’être terminés après le discours de demain. Le parti travailliste d’opposition dirigé par Jeremy Corbyn a décidé plus tôt dans la semaine de soutenir une union douanière avec l’UE après le Brexit, ce qui est également soutenu par la Confédération des industries britanniques (CBI), le lobby des grandes entreprises. Cela contraste avec ce que le gouvernement de May a décidé. En réaction au premier ministre, des rapports suggèrent que la liste des députés conservateurs qui appuieront un amendement de l’opposition à un projet de loi sur le commerce obligeant la nation à rester dans une union douanière avec l’UE est en augmentation. La division au sein du parti conservateur semble s’élargir et le pays pourrait bientôt devoir faire face à une crise politique. Les élections locales qui se tiendraient en mai pourraient être le catalyseur d’un tel résultat si le parti conservateur venait à s’affaiblir, le premier ministre devant probablement accepter un nouveau défi de leadership. Le Royaume-Uni aurait à faire face à l’incertitude sur deux fronts, avec les perspectives de croissance et la monnaie britannique devenant plus sombre qu’il n’y a pas si longtemps.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
