Les chiffres sur les ventes au détail du Canada pour le mois de décembre seront à surveiller ce vendredi à 8:30 (heure de Montréal) pour obtenir des indices sur les perspectives du taux directeur de la Banque du Canada en 2019.
Alors que l’économie canadienne perdait de la vigueur, la Banque du Canada a été obligée de rester à l’écart , annulant les probabilités d’une hausse des taux au cours des prochains mois. Pendant ce temps, le dollar canadien bénéficie d’un nouveau soutien sur le forex grâce à la hausse des prix du pétrole, bien que des doutes quant aux perspectives de croissance mondiale et à l’incertitude des échanges freinent le huard.
Les données récentes en provenance du Canada ont été quelque peu mitigées. L’inflation en décembre était étonnamment forte et l’emploi a fortement augmenté en janvier. Toutefois, les ventes des fabricants ont enregistré une chute brutale en décembre, tandis que les récentes réductions de la production de pétrole et des investissements en Alberta devraient peser sur la croissance du PIB au premier trimestre. La Banque du Canada a rapidement reconnu l’affaiblissement de la conjoncture économique, signalant que de nouvelles hausses de taux ne sont pas envisageables à moins que les données ne s’améliorent.
Toutefois, cette amélioration ne devrait pas provenir des chiffres des ventes au détail de vendredi. Les ventes au détail devraient avoir diminué de 0,3% entre novembre et décembre, ce qui s’ajoute au recul de 0,9% de la période précédente. En excluant les automobiles, les ventes au détail devraient également avoir diminué de 0,3% sur le mois.
Le dollar canadien pourrait réduire une partie de ses récents gains sur le forex par rapport à son homologue américain si les données confirment l’affaiblissement de la consommation au Canada. La paire USD/CAD pourrait remonter au-dessus du niveau de retracement Fibonacci de 50% à 1,3221. Une hausse au-dessus des 50% de Fibonacci risquerait de transformer le biais haussier actuel du huard en un virage neutre à baissier. Cela ferait également tourner le niveau de retracement Fibonacci 38,2% à 1,3326, qui est proche de la moyenne mobile de 50 jours.
Mais si les chiffres des ventes au détail devaient surprendre à la hausse, la paire USD/CAD pourrait étendre ses récentes pertes sur le forex à un plus bas de deux semaines et passer sous la moyenne mobile de 200 jours à 1,3150. Une pause sous la moyenne mobile de 200 jours pourrait permettre d’atteindre le creux de trois mois, enregistré en février, à 1,3064.
La Banque du Canada ayant de plus en plus de chances de rester en attente au moins pour les prochaines réunions, le dollar canadien a profité d’un rebond du prix du pétrole, le principal produit d’exportation du Canada. Les fluctuations des prix du pétrole et le sentiment général du marché continueront probablement d’être le principal moteur du huard jusqu’à ce que les investisseurs commencent à parier sur de meilleures chances de hausse des taux en 2019. Toutefois, pour le moment, il n’y a qu’une probabilité d’environ 16% pour une augmentation du taux de 25 points de base par la Banque du Canada avant la fin de l’année.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.