Les États-Unis publieront leurs derniers chiffres sur les ventes au détail ce vendredi à 8:30 (heure de Montréal).
C’est le dernier ensemble de données de niveau 1 en prévision de la réunion très attendue de la Fed la semaine prochaine. Il pourrait donc être particulièrement important pour le dollar américain.
Les ventes au détail devraient avoir ralenti à 0,2% m / m en novembre, après 0,8% précédemment. De même, l’impression de base excluant les ventes d’automobiles devrait augmenter de 0,2%, après avoir atteint 0,7% en octobre. Pourtant, le groupe de contrôle de la vente au détail offre une lueur d’espoir – la mesure excluant les automobiles, l’essence et les matériaux de construction et qui est utilisée dans les calculs du PIB. Cela devrait avoir atteint 0,4% mensuellement, contre 0,3% auparavant. Si cela se confirmait, cela indiquerait que la faiblesse attendue dans les autres indicateurs est due principalement à des éléments volatils et qu’elle n’est donc pas un signe inquiétant de la croissance économique.
En ce qui concerne le dollar américain sur le forex, il a assez bien résisté récemment, l’indice du dollar se négociant à des niveaux proches de son plus haut niveau en 18 mois, malgré un revirement de tendance dovish dans les anticipations de hausse des taux de la Fed. Les marchés sont devenus sceptiques quant à savoir si la Fed augmenterait ses taux l’année prochaine en dépit d’un ralentissement de l’économie, au point que les futures sur les fonds de la Fed suggèrent désormais une probabilité d’à peine 70% pour une hausse d’un quart de point pour l’ensemble de 2019. .
La résistance de la monnaie dans de telles conditions laisse penser que la politique monétaire n’aura peut-être pas besoin de beaucoup d’aide pour rester en demande, d’autant plus que la plupart de ses homologues sont confrontés à des problèmes propres et ne sont donc pas particulièrement attractifs à ce stade.
Un ensemble de données solides pourrait donner aux investisseurs plus de confiance en une hausse des taux l’année prochaine et peut-être aider le dollar à regagner du terrain. Sur le plan technique, la paire USD/JPY montre une résistance aux avances à 114,05, le plus haut du 28 novembre, avant que le sommet annuel de 114,54 ne se manifeste. Encore plus haut sur le forex, le sommet de mars 2017 à 115,50 attirerait l’attention. Par ailleurs, le soutien immédiat aux baisses peut s’approcher de la moyenne mobile simple à 50 jours, soit 113,00. Une cassure à la baisse pourrait ouvrir la voie à un test de 111,35, le plus bas du 26 octobre.
Dans l’ensemble, les signaux que la Fed enverra la semaine prochaine seront probablement le facteur le plus déterminant pour l’orientation du dollar américain sur le forex. En supposant que la banque centrale relève les taux comme prévu, les projections de taux pour 2019 seront examinées de près, les investisseurs semblant anticiper une révision à la baisse pour signaler deux hausses au cours de cette année, contre trois actuellement. Il convient toutefois de noter que le risque que ces projections restent inchangées après trois hausses puisse être supérieur à ce qui est perçu, car les mesures de l’enquête basées sur des enquêtes telles que les ISM PMI restent à des niveaux très sains, alors que les données économiques «dures» ne se sont pas vraiment détériorées. . L’implication est que si la Fed «maintient le cap», le dollar pourrait s’envoler.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.