Retards dans la publication des données américaines et incertitudes liées à la Fed pèsent sur les actifs à risque
Le gouvernement américain a rouvert ses portes après la signature par le président Donald Trump d’une loi mettant fin à 43 jours de paralysie. L’attention des acteurs du marché se porte désormais sur le déluge de données économiques officielles américaines qui seront publiées.
Cependant, la situation risque d’être complexe.
Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, a confirmé sur Fox News que si les chiffres de l’emploi d’octobre seront publiés, les données sur le chômage ne seront pas disponibles. Le taux de chômage est calculé à partir de l’enquête auprès des ménages, qui n’a pas été menée en octobre. Les chiffres de l’emploi issus de l’enquête auprès des établissements devraient être plus facilement accessibles dans les registres des entreprises.
Quant à la date de publication des données officielles, il est difficile de l’estimer pour le moment, même si je suis certain que les chiffres de septembre seront publiés la semaine prochaine. La plupart des collectes de données ont été effectuées juste avant la fermeture des services gouvernementaux début octobre ; par conséquent, la publication devrait être rapide.
Les divisions au sein de la Fed s’accentuent. Les marchés sont désormais partagés quant à une baisse des taux en décembre.
La réunion de la Fed en décembre représente un défi de taille pour les décideurs politiques, car la banque centrale – et les investisseurs – misent pour l’instant sur les données du secteur privé américain. Il est également de notoriété publique que la Fed reste divisée et prudente, et que les voix partisanes d’une politique monétaire restrictive se font de plus en plus entendre.
La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a récemment déclaré publiquement qu’elle abordait la réunion de décembre « avec un esprit ouvert ». Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, est lui aussi indécis, un sentiment récemment partagé par les présidents des Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, et de Cleveland, Beth Hammack.
Malgré le soutien persistant de certains responsables de la Fed à une baisse des taux – tels que les gouverneurs Stephen Miran, Michelle Bowman et Christopher Waller – un réajustement significatif des prévisions en faveur d’une politique monétaire restrictive s’est opéré.
Selon les anticipations du marché monétaire, l’issue de la réunion de décembre est très incertaine, avec une baisse implicite de 13 points de base.
Les actions et les cryptomonnaies prennent un coup
Les principaux indices boursiers américains ont reculé jeudi. Le Nasdaq 100, à forte composante technologique, a perdu 2,0%, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont tous deux chuté de 1,7%, se rapprochant ainsi de leur moyenne mobile simple de 50 jours.
Les valeurs technologiques et celles liées à l’intelligence artificielle ont subi des pressions face à l’incertitude croissante concernant les perspectives de baisse des taux de la Fed. Nvidia (NVDA) a reculé de 3,6% et Palantir Technologies Inc. (PLTR) a perdu près de 7,0%.
Les matières premières sont restées relativement stables, bien que l’or et l’argent aient cédé une partie de leurs gains récents, et les prix du pétrole ont bénéficié d’une demande accrue dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes.
Les cryptomonnaies ont accentué leur baisse dans le sillage des ventes massives d’actifs à risque d’hier, le Bitcoin se situant désormais nettement en dessous de sa moyenne mobile simple de 200 jours et ayant récemment franchi le seuil symbolique des 100 000 US$.
Aux États-Unis, le dollar américain a terminé la séance en difficulté. Techniquement, l’indice du dollar semble souffrir de peu de soutien, avec une résistance mensuelle à 99,67 et une possibilité d’atteindre au moins le support journalier à 98,58.
Au Royaume-Uni, la livre sterling a clôturé en baisse suite à des chiffres de croissance britanniques plus faibles que prévu. Entre août et septembre, ainsi qu’au troisième trimestre, la croissance économique a été quasi nulle. Nul doute que ces résultats n’ont pas été agréables pour la chancelière britannique, Rachel Reeves, qui présentera un budget d’automne qui s’annonce difficile à la fin du mois. Selon des rumeurs récentes, Mme Reeves envisagerait de renoncer à la hausse du taux d’imposition sur le revenu dans le prochain budget. Je ne sais plus à quoi m’attendre de ce gouvernement !
À venir : les données américaines ne sont toujours pas attendues et le calendrier économique du jour est peu chargé. Cependant, la semaine prochaine devrait être plus intéressante, car nous pourrions avoir un aperçu des données économiques américaines de septembre et, bien sûr, Nvidia publiera ses résultats, ce qui constituera un test crucial pour les valorisations élevées de l’IA.
Aaron Hill, FP Markets
Après avoir obtenu une licence en anglais et en écriture créative au Royaume-Uni, et enseigné l’anglais langue étrangère pendant plusieurs années en Asie, Aaron s’est initié au trading financier, et plus particulièrement au marché des changes, il y a plus de dix ans.
Depuis, passionné par le trading, il a acquis une solide expertise et obtenu les certifications CMT (Chartered Market Technician) de niveaux 1 et 2. Il est également titulaire de la certification CFTe (Certified Financial Technician) et est convaincu que l’apprentissage est sans limites.
