Analyse de l’or » Les métaux précieux font face à un test difficile
Les raisons pour lesquelles l’or a été largement défavorisé jusqu’à présent en 2024 sont discutées dans cet article, ainsi qu’un aperçu des événements clés de cette semaine, notamment la décision du FOMC sur les taux et le rapport sur l’emploi non agricole. Je pense que l’or continuera probablement à connaître des difficultés à court terme, mais les perspectives à long terme restent positives.
- Analyse de l’or : raisons pour lesquelles l’or a été largement défavorisé jusqu’à présent en 2024
- L’or devrait connaître des difficultés à court terme mais les perspectives à long terme sont positives
- Le FOMC et le NFP parmi les faits saillants macroéconomiques de la semaine
L’or et l’argent se négociaient sensiblement à la hausse au cours de la première moitié de la séance de lundi, malgré la hausse du dollar américain par rapport à l’euro et à la livre sterling. L’or a grimpé au-dessus de 2035 US$ et l’argent a franchi le niveau de 23.00 US$ avant l’ouverture des marchés boursiers américains. L’or vise à se libérer d’une série de pertes hebdomadaires après un début d’année loin d’être idéal. Malgré un ralentissement au début de 2024, le métal précieux a conclu l’année 2023 avec trois mois consécutifs de gains au quatrième trimestre, atteignant brièvement un nouveau sommet historique en décembre. La tendance haussière prolongée indique une trajectoire haussière pour l’or à long terme. Il reste toutefois incertain si les fluctuations à court terme s’aligneront sur cette tendance globale dans un avenir proche. Les données macroéconomiques clés américaines et les réunions des banques centrales prévues cette semaine ont le potentiel d’influencer la direction du métal, avec les risques orientés vers un léger mouvement à la baisse, à mon avis.
Les raisons pour lesquelles l’or a été largement défavorisé jusqu’à présent en 2024
L’or a affiché une légère baisse la semaine dernière, tout en restant au-dessus du support crucial dans la fourchette des 2 000 dollars américains, soutenu par les risques géopolitiques au Moyen-Orient. Le métal précieux a été confronté à quelques défis au début de cette année, l’empêchant d’atteindre un nouveau sommet. Il y a au moins trois facteurs principaux derrière les difficultés de l’or, qui pourraient tous être des obstacles temporaires:
- La première raison du ralentissement du démarrage de l’or peut être attribuée à un sentiment de risque positif qui prévaut sur les marchés financiers, les principaux indices américains ayant atteint de nouveaux records la semaine dernière dans le contexte d’un rallye alimenté par la technologie. Les investisseurs ont privilégié les actions du secteur technologique au détriment des actifs refuges comme l’or ou le yen.
- Deuxièmement, le dollar américain a connu une trajectoire ascendante, l’indice du dollar ayant augmenté presque toutes les semaines de l’année jusqu’à présent, exerçant une pression sur certains actifs libellés en dollars tels que l’or et l’argent.
- Le troisième facteur contribuant aux difficultés de l’or cette année est lié au fait que les investisseurs ont reporté leurs attentes en matière de baisse des taux, ce qui a entraîné une hausse des rendements obligataires et, par conséquent, une augmentation du coût d’opportunité de la détention d’actifs à taux d’intérêt nul (comme l’or) par rapport à ceux qui le font (comme l’or). comme les obligations et les actions avec dividendes).
Ces facteurs ont contrecarré la demande d’or comme valeur refuge découlant de l’escalade des tensions au Moyen-Orient et de la conviction que les taux d’intérêt mondiaux ont atteint un sommet, ce qui a propulsé le métal précieux vers un nouveau sommet historique en décembre.
Alors que nous avançons dans l’année, je prévois que ces attentes concernant les réductions des taux d’intérêt soutiendront l’or en cas de baisse à court terme.
Les métaux précieux devraient connaître des difficultés à court terme
La force initiale observée sur l’or pourrait encore diminuer cette semaine, compte tenu de la résilience du dollar face aux autres devises. La croissance économique robuste aux États-Unis donne à la Fed une marge de manœuvre pour atténuer ses baisses de taux immédiates. La prochaine réunion du FOMC pourrait voir la Fed maintenir une position résolue contre une attitude conciliante excessive. Un autre point d’intérêt crucial est l’annonce du remboursement trimestriel du Trésor américain mercredi, alors qu’il existe un risque de rendements plus élevés et d’un affaiblissement potentiel de l’or en conséquence.
En outre, les résultats trimestriels publiés cette semaine par quelques-unes des sept entreprises technologiques pourraient détourner l’attention des investisseurs vers les marchés d’actions plutôt que vers l’or, surtout si le rallye technologique persiste. La semaine se termine avec la publication du rapport mensuel sur la masse salariale non agricole.
Si la récente tendance à des données sur le marché du travail meilleures que prévu se poursuit, renforçant la justification de l’approche prudente de la Fed en matière de normalisation des taux, cela pourrait constituer un autre facteur limitant l’or dans les perspectives à court terme.
Mais il n’y a aucun doute dans mon esprit quant à la vision haussière à long terme de l’or.
Les perspectives à long terme de l’or restent positives
À mesure que nous avançons dans l’année, il est probable que les pressions inflationnistes mondiales se calmeront en l’absence de chocs majeurs sur l’offre, laissant ainsi la place à d’éventuelles réductions des taux d’intérêt. La Banque centrale européenne pourrait être la première à assouplir sa politique, même si elle pourrait être battue par la Réserve fédérale en lançant ce processus. La réduction des taux pourrait commencer au deuxième trimestre ou plus probablement plus tard dans l’année. Ce retard pourrait être dû au fait que certains responsables de ces banques centrales ont adopté une position relativement belliciste et aux inquiétudes concernant une inflation persistante en Europe.
La Fed prévoit trois baisses de taux en 2024, mais le calendrier réel et l’ampleur des réductions dépendront des données à venir. Tout comme l’or a bénéficié d’un coup de pouce en 2023 lorsque des baisses de taux étaient attendues, nous pourrions assister à des gains similaires en 2024. à mesure que les banques centrales adoptent des politiques plus accommodantes, entraînant une baisse des rendements. Avec l’inflation en hausse ces dernières années et la perte de valeur des monnaies fiduciaires, il existe sans aucun doute une demande pour l’or. En tant que réserve de valeur de confiance pour beaucoup, l’or est susceptible de bénéficier d’un certain soutien lors des replis à court terme.
Analyse technique de l’or
La position technique actuelle de l’or pourrait ne pas susciter beaucoup d’enthousiasme parmi les traders, car il reste dans une configuration de maintien malgré un début de semaine plus solide. Par conséquent, de nombreux négociants en or devraient s’en tenir à des échanges limités, au moins au début de cette semaine. Si des événements macroéconomiques plus tard dans la semaine entraînent une cassure ou une panne, le trading de tendance peut devenir une stratégie plus appropriée.
Je surveille de près les zones clés, en particulier la fourchette comprise entre 2030 et 2045 US$ à la hausse, où une résistance a été observée récemment, et le support autour de la barre des 2000 dollars américains. Pour les traders qui suivent une tendance haussière, un mouvement net au-dessus de 2045 US$ serait considéré comme idéal. D’un autre côté, les ours préféreraient voir une cassure convaincante en dessous du niveau de support de 2000 US$.
Même si je maintiens une perspective haussière à l’égard de l’or à long terme, j’ai actuellement tendance à m’effacer face à toute force à court terme. Cette approche est influencée par la tendance globale haussière du dollar américain et la résistance des banques centrales aux baisses de taux.
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
Fawad est un analyste expérimenté, un éducateur commercial et un économiste. Il produit du contenu de recherche et d’analyse en utilisant sa vaste connaissance de l’économie mondiale et des marchés financiers, qu’il a acquise au cours des 12 dernières années dans l’industrie. Fawad est spécialisé dans le forex, les indices boursiers et les marchés des matières premières, utilisant une combinaison d’analyses fondamentales et techniques pour fournir des idées commerciales exploitables et anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses commentaires macro sont régulièrement cités par les principales publications financières telles que Reuters et Market Watch.
