Forex » Analyse hebdomadaire de la paire EUR/USD

Les chiffres de l’inflation et de l’emploi du PCE pourraient tordre la main de la Fed

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La paire EUR/USD a clôturé dans le rouge pour une troisième semaine consécutive, terminant le mois de mars juste au-dessus de 1,0767, sont plus bas niveau mensuel. Le dollar américain a commencé la semaine dernière, mais a commencé à grimper mardi, pour finalement prendre de l’ampleur jeudi soir, au milieu des commentaires bellicistes des responsables de la Réserve fédérale (Fed).

  • L’indice des prix PCE aux États-Unis a répondu aux attentes en février et est resté supérieur à l’objectif de la Réserve fédérale.
  • L’inflation européenne et les chiffres liés à l’emploi aux États-Unis seront à surveiller.
  • La paire EUR/USD perd la bataille autour de 1,0800, les ours pourraient pousser les prix vers 1,0600.

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Une économie américaine saine soutient le dollar américain

Mars a été un mois assez intéressant, les banques centrales ouvrant la voie à des baisses de taux en juin. Cependant, la Banque centrale européenne (BCE) et la Fed sont loin d’être sur la même longueur d’onde. Le resserrement monétaire agressif des deux dernières années a laissé les économies très éloignées.

D’une part, les États-Unis ont confirmé cette semaine que l’économie est sur une trajectoire de croissance saine malgré des taux d’intérêt records, l’estimation finale du produit intérieur brut (PIB) du quatrième trimestre montrant que l’économie a connu une croissance annualisée. de 3,4%. D’un autre côté, une récession n’est pas exclue dans la zone euro. Pour l’ensemble de l’année 2023, le PIB a augmenté de 0,4% tant dans la zone euro que dans l’UE, selon une estimation publiée par Eurostat, l’office statistique de l’Union européenne.

Les déséquilibres de croissance ont certainement eu des conséquences néfastes sur le forex pour la paire EUR/USD, mais également sur les perspectives des décideurs des banques centrales. Les responsables européens continuent de signaler une baisse des taux en juin, davantage liée à l’allègement des pressions sur l’économie qu’au retour de l’inflation à des niveaux souhaitables. Les représentants de la Fed se sont toutefois montrés plus disposés à maintenir les taux à leurs niveaux actuels. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclenché la dernière hausse du dollar américain mercredi après avoir déclaré qu’il n’était pas pressé de réduire le taux directeur, car des données récentes suggèrent que la banque centrale pourrait devoir maintenir la politique monétaire restrictive actuelle plus longtemps pour aider à maintenir l’inflation à un niveau stable. trajectoire durable vers 2%.

Les marchés boursiers se sont redressés, Wall Street s’approchant de ses noveaux records avant la clôture hebdomadaire. Dans le même temps, le dollar américain est plus ferme sur le forex, soutenu par des données locales optimistes indiquant que l’économie survivra avec honneurs à une autre crise.

Inflation et emploi

Un calendrier macroéconomique restreint a confirmé les déséquilibres. Les États-Unis ont publié des commandes de biens durables, qui ont augmenté de 1,4% en glissement mensuel en février, mieux que prévu. Au contraire, les ventes au détail allemandes au cours du même mois ont chuté de 1,9% sur un mois et de 2,7% sur un an, bien pire que prévu. Enfin, vendredi, les États-Unis ont publié le rapport sur l’indice des prix des dépenses personnelles (PCE). Le Bureau d’analyse économique (BEA) a rapporté que l’indice de base des prix PCE, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a augmenté de 2,8% sur une base annuelle, correspondant à l’estimation des analystes, tandis que le chiffre mensuel a affiché 0,3% comme prévu. Toutefois, les chiffres de janvier ont subi des révisions à la hausse, à respectivement 2,9% et 0,5%. Le dollar américain a perdu du terrain sur le forex avec cette nouvelle, bien que le président de la Fed, Jerome Powell, ait déjà écarté la hausse des pressions sur les prix au début de l’année.

Le mois d’avril débutera avec un calendrier chargé. Les États-Unis publieront lundi l’indice PMI manufacturier ISM de mars ainsi que plusieurs chiffres liés à l’emploi avant le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) vendredi. Au milieu, le pays dévoilera également l’ISM Services PMI pour le même mois.

De l’autre côté de l’Atlantique, l’Allemagne et la zone euro publieront les estimations préliminaires de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) de mars. L’UE publiera également les données de l’indice des prix à la production (IPP) et des ventes au détail de février pour le même mois.

L’inflation et l’emploi sont essentiels aux décisions des banques centrales. Les derniers chiffres de base du PCE donnent à la Fed la possibilité de maintenir ses taux aux niveaux actuels.

Au cours de la semaine à venir, les données liées à l’emploi aux États-Unis seront cruciales, car s’il n’y avait aucun signe d’un relâchement du marché du travail, une baisse des taux aux États-Unis pourrait être retardée au-delà de juin. Ou même si une baisse des taux en juin reste sur la table, les décideurs de la Réserve fédérale pourraient opter pour seulement deux réductions cette année au lieu des trois anticipées dans le dernier graphique à points.

Perspectives techniques

La paire EUR/USD semble confortable en dessous de 1,0803, correspondant au niveau de retracement Fibonacci de 61,8% du rallye 1,0694-1,0981. Le graphique hebdomadaire montre que la paire a rencontré des vendeurs autour du retracement de 38,2% du même rallye à 1,0871, tandis que la moyenne mobile simple (SMA) de 20 converge avec le niveau, renforçant la zone de résistance. Dans le même temps, la moyenne mobile SMA-200 reste sans direction, bien au-dessus du niveau actuel, tandis que la moyenne mobile SMA-100 baisse légèrement autour de 1,0600. Le manque de force des moyennes mobiles reflète l’absence de tendance dominante. Enfin, les indicateurs techniques visent le sud en dessous de leur ligne médiane, favorisant un glissement vers la base du range dans la zone de prix de 1,0690.

forex eur/usd 01042024

Les lectures techniques dans le graphique journalier faussent le risque à la baisse. Les indicateurs techniques sont largement en territoire négatif, même s’ils perdent leur force baissière en raison de l’absence de volume le vendredi de Pâques. La paire EUR/USD, quant à lui, reste bien en dessous de toutes ses moyennes mobiles. La moyenne mobile SMA-200 n’a aucune direction et oscille autour du retracement de 50% du rallye susmentionné, offrant une forte résistance autour de 1,0840.

La paire EUR/USD doit dépasser 1,0870 pour ignorer la position négative, avec la possibilité ensuite d’étendre sa progression vers la zone de prix de 1,0940 en route vers la barre des 1,1000. Le scénario haussier n’est cependant pas clair.

Le support en dessous du plus bas niveau mensuel se situe à 1,0694, et une fois en dessous de ce niveau, une glissade vers 1,0600 semble probable.

Par Valeria Bednarik, FXStreet

Valeria Bednarik possède une vaste expérience dans la rédaction d’analyses techniques et fondamentales particulièrement axées sur les devises et les matières premières. Ses pièces courtes mais précises couvrent les différents aspects du marché, adoptant une approche didactique adaptée au niveau d’expertise de tout lecteur. Elle est diplômée de l’Universidad Católica del Salvador, en Argentine, en tant qu’expert-comptable agréé, spécialisée en fiscalité et en gestion des coûts.

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