Aperçu de la Banque du Canada » Une pause à venir?

Aperçu de la Banque du Canada » Une pause à venir?

  • La Banque du Canada devrait augmenter ses taux de 25 points de base, de 4,25% à 4,50%.
  • La banque centrale canadienne pourrait signaler la fin de son cycle de resserrement mercredi.
  • Le sort du dollar canadien dépend du langage utilisé dans la déclaration, gouverneur Macklem.

Il y a un an, la Banque du Canada a pris l’initiative de lancer le cycle de resserrement parmi les principales banques centrales mondiales, et en 2023, la banque centrale canadienne devrait également être la première à suspendre les hausses de taux.

Les économistes s’attendent à ce que la banque centrale canadienne procède à une hausse de 25 points de base (pb) lorsqu’elle conclura sa réunion de politique monétaire de janvier à 10h00 EST ce mercredi, faisant passer le taux directeur de 4,25% à 4,25% dans ce qui pourrait être son dernier cycle de resserrement.

En décembre, la banque centrale a relevé ses taux d’une nouvelle hausse de taux de 50 points de base à 4,25%, enregistrant son rythme de hausse des taux le plus rapide depuis le début du ciblage de l’inflation dans les années 1990. Cependant, le langage utilisé dans le Rapport sur la politique monétaire (MPR) s’écartait clairement du ton belliciste. La Banque du Canada a déclaré qu’elle “examinera” si le taux doit ou non augmenter afin de rééquilibrer l’offre et la demande et de ramener l’inflation à son objectif.

Le rapport de décembre sur l’indice des prix à la consommation (IPC) du Canada a montré que le taux d’inflation annuel du pays a diminué de 6,3% par rapport à l’année précédente, après une progression de 6,8% en novembre. La moyenne des mesures privilégiées de la Banque du Canada pour l’inflation fondamentale sous-jacente en décembre était de 5,6%, en baisse par rapport à 5,8% le mois précédent. Il convient de mentionner que l’inflation canadienne a culminé en juin.

Plus tôt ce mois-ci, Statistique Canada a montré dans son rapport sur le marché du travail que l’économie a ajouté 104 000 emplois en décembre tandis que le taux de chômage a chuté à 5,0% contre 5,1% en novembre. Le salaire horaire moyen a augmenté de 5,1% par an, marquant le septième mois consécutif de croissance des salaires, mais n’a toujours pas suivi le rythme de l’inflation. Cela signifie que le marché du travail restreint du Canada n’a pas été en mesure de faire monter les salaires, ce qui a eu un impact négatif sur la demande des consommateurs.

Par conséquent, une pause dans la trajectoire de hausse des taux de la Banque du Canada pourrait soutenir l’économie, en particulier après que l’enquête sur les perspectives des entreprises publiée par la banque centrale a montré la semaine dernière que «plus de 70% des consommateurs canadiens et les deux tiers des entreprises pensent qu’une récession est probable» dans les 12 prochains mois.

Mais sera-t-il prématuré de le faire ? L’inflation reste obstinément élevée au-dessus de l’objectif de 2,0% de la banque centrale. À la lumière de cela, le Rapport sur la politique monétaire de la Banque du Canada, accompagné de la décision sur les taux d’intérêt, détiendra la clé, car il fournira de nouvelles prévisions économiques. Cela, combiné à la conférence de presse du gouverneur Tiff Macklem à 11h00 EST, sera également examiné de près pour la future politique de la banque.

Macklem a averti en décembre que “si l’inflation persiste, des taux d’intérêt beaucoup plus élevés seront nécessaires pour rétablir la stabilité des prix”, ajoutant que le “plus grand risque” est de ne pas augmenter suffisamment les taux d’intérêt plutôt que d’en faire trop.

Scénarios probables USD/CAD

La paire USD/CAD se négocie sur une glace mince avant la confrontation de la Banque du Canada, testant la ligne de support quotidienne critique près de 1,3335. La pairee USD/CAD pourrait rebondir fermement à partir de cette zone de demande conformément aux attentes de l’annonce de la hausse des taux de la Banque du Canada, car le dollar canadien pourrait faire face à des flux commerciaux « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ».

banque du canada dollar canadien cad janvier 2023

Au cas où la Banque du Canada fournirait un signal clair sur une pause dans son cycle de resserrement, la baisse corrective du dollar canadien pourrait se renforcer, ramenant la paire USD/CAD vers la moyenne mobile baissière de 21 jours à 1,3470.

Si le libellé du MPR et les commentaires de Macklem laissent la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux, la paire USD/CAD pourrait casser le support critique, avec une nouvelle tendance baissière s’ouvrant vers la moyenne mobile de 200 jours, aligné à 1,3197.

Notez que la Banque du Canada a tendance à surprendre les marchés et, par conséquent, les investisseurs négocieront la paire USD/CAD avec prudence, tandis que toute réaction instinctive aux annonces politiques pourrait être bientôt inversée selon les mots de Macklem.

Les swaps qui parient sur les futures décisions politiques de la banque impliquent que le marché prévoit une autre petite hausse de taux de 25 points de base au cours de la nouvelle année avant que la banque ne change de direction et doive réduire son taux au moins une fois en 2023.

Par Dhwani Mehta, FXStreet

Dhwani est titulaire d’un diplôme de troisième cycle en administration des affaires, avec une spécialisation en finance et comptabilité du IES Management College and Research Center à Mumbai, en Inde. Elle a plus de 10 ans d’expérience dans l’analyse et la couverture des marchés mondiaux, avec une spécialisation sur les marchés du Forex et des matières premières. Dhwani est présentement analyste senior et manager de la session asiatique chez FXStreet.

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