Aperçu de l’IPC du Royaume-Uni et analyse de la paire GBP/JPY
Le marché du travail britannique s’est resserré et les pressions salariales ont encore augmenté, alimentant les paris selon lesquels l’IPC pourrait rester plus élevée plus longtemps…
La livre sterling sera au centre des préoccupations dans une semaine riche en données, les données sur l’inflation occupant le devant de la scène. Ce sera une semaine particulièrement éprouvante pour la paire GBP/USD car nous aurons également des données sur l’inflation aux États-Unis aujourd’hui, ainsi que plusieurs autres données macroéconomiques de premier plan cette semaine des deux côtés de l’Atlantique pour déplacer la livre sterling. Mais dans cet article, concentrons-nous plutôt sur une paire de devises excluant le dollar américain de l’équation.
La paire GBP/JPY vient à l’esprit compte tenu de la vente du yen sur le forex cette semaine et du rebond de la livre sterling. Ce dernier était à nouveau en demande mardi matin après que les données ont révélé que le marché du travail britannique s’était resserré et que les pressions salariales avaient encore augmenté, alimentant les paris selon lesquels l’inflation pourrait rester plus élevée plus longtemps.
Cela se reflétera-t-il dans le rapport sur l’IPC de mercredi? Si c’est le cas, la Banque d’Angleterre devra encore augmenter ses taux d’intérêt pour éviter une spirale d’inflation salariale.
Marché du travail tendu
Plus tôt mardi, nous avions des données sur l’emploi plus solides que prévu, suggérant que le marché du travail britannique reste tendu. Le taux de chômage est demeuré inchangé à 3,7% au cours des trois mois se terminant en décembre, l’emploi ayant augmenté de 74 000, soit près du triple du taux de la période de trois mois précédente. Il semble que le marché du travail ait continué de se tendre début 2023, comme l’indique la baisse des demandes d’allocations chômage.
Les demandes de chômage ont chuté de manière inattendue de près de 13 000 en janvier, tandis que les chiffres de décembre ont été fortement révisés pour montrer une baisse de 3 200 au lieu d’une augmentation de 19 700 signalée à l’origine.
Le marché du travail tendu exerce une pression à la hausse sur les salaires. L’inflation annuelle des salaires, hors primes, a bondi à 6,7% au cours des trois mois se terminant en décembre par rapport à l’année précédente, contre 6,5% le mois précédent. Selon les chiffres de la CIPD, les employeurs prévoient les plus fortes augmentations de salaire depuis 2012 alors qu’ils peinent à pourvoir les postes vacants.
Quelles sont les attentes pour l’IPC du Royaume-Uni?
Après avoir dépassé les 10% pour la première fois en juin, l’IPC du Royaume-Uni est resté à deux chiffres pendant six mois consécutifs. Bien qu’au cours des derniers mois, nous ayons assisté à un léger recul, cela n’a été qu’une goutte dans l’océan. Malheureusement pour les consommateurs britanniques, le taux d’inflation devrait à nouveau rester à deux chiffres, avec un titre à 10,3 % sur un an, contre 10,5 % le mois précédent. Ainsi, la pression intense sur les poches des consommateurs britanniques se poursuivra.
L’accent sera également mis sur l’inflation sous-jacente, qui filtre les prix plus volatils de l’énergie et de l’alimentation. Cela devrait avoir modéré un peu le rythme annuel de 6,2% par rapport à la lecture de 6,3% du mois dernier.
Que signifiera l’inflation pour la politique monétaire du Royaume-Uni?
Eh bien, la Banque d’Angleterre a maintenant augmenté les coûts d’emprunt pour la 10e fois consécutive, bien que le gouverneur Bailey ait laissé entendre que le cycle de hausse pourrait toucher à sa fin.
Cependant, il a également mentionné qu’ils sont préoccupés par la persistance de l’inflation et que leurs décisions futures seront guidées, comme toujours, par les données entrantes.
La semaine dernière, Bailey a déclaré: «Nous sommes préoccupés par la persistance (de l’inflation) et c’est pourquoi, franchement, nous avons relevé les taux d’intérêt cette fois… Je suis très incertain, en particulier quant à la fixation des prix et des salaires dans ce pays. Nous avons le plus grand biais à la hausse dans nos prévisions que nous ayons jamais eu sur l’inflation.»
Les données brûlantes sur l’emploi et les salaires suggèrent certainement qu’il reste encore beaucoup à faire pour ramener l’inflation à deux chiffres à l’objectif de 2%. Si l’IPC devait à nouveau rester élevé à deux chiffres, cela augmenterait encore les risques que l’inflation s’enracine.
Les travailleurs ont clairement augmenté les salaires et, à leur tour, les entreprises pourraient devoir continuer à augmenter les prix pour couvrir leurs coûts salariaux.
Il est donc possible que les tensions sur le marché du travail restent pendant un certain temps une source essentielle de pressions inflationnistes intérieures. Ainsi, la Banque d’Angleterre pourrait être forcée de relever ses taux une ou deux fois de plus avant de faire une pause.
Comment réagira la paire GBP/JPY?
Eh bien, une inflation élevée signifie que les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps, ce qui, toutes choses étant égales par ailleurs, signifie une devise plus forte. Cependant, lorsque l’inflation est trop élevée, cela ne s’applique pas nécessairement. Voir la livre turque.
D’accord, la livre n’est pas la lire, mais vous avez compris. Une inflation élevée de 10 % ou plus augmente les risques de stagflation, ce qui peut être très dommageable. Les pressions élevées sur les prix compriment également le revenu disponible des consommateurs et les marges des entreprises, tout en augmentant simultanément la pression sur les banques centrales pour qu’elles prennent des décisions limitant la croissance, comme l’augmentation des taux d’intérêt.
Ainsi, l’impact positif d’une forte inflation sur la livre sterling pourrait être limité.
Techniquement, la paire GBP/JPY semble avoir repris sa tendance haussière après que les taux ont dépassé la ligne de tendance baissière et récupéré la zone de support cassée de 159,50 à 160,00.
Cette zone doit maintenant résister à toutes les baisses pour garder les taureaux heureux et les ours à distance. À partir de là, un nouveau test de la moyenne de 200 jours à 163,20 semble de plus en plus probable – en supposant que les prochains rapports sur l’inflation aux États-Unis et au Royaume-Uni ne nuisent pas de manière significative à l’appétit pour le risque.
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
