La Banque du Canada se réunira demain pour son examen mensuel de la politique monétaire. Selon les économistes interrogés, la banque centrale devrait continuer à augmenter ses taux d’intérêt.
Ainsi, le taux de trésorerie au jour le jour de la Banque du Canada devrait rester stable à 1,0%.
Auparavant, la BoC avait surpris les marchés avec une hausse de taux adossée et maintenu l’option sur la table pour de nouvelles hausses de taux.
La BoC a cité la forte croissance économique comme une raison qui la place parmi les meilleures. La dette croissante des ménages a également joué un rôle dans le cycle de resserrement de la BdC.
Données récentes des 12 derniers mois
| Date | Taux cible | Modification |
|---|---|---|
6 septembre 2017 | 1,00 | +0,25 |
| 12 juillet 2017 | 0,75 | +0,25 |
| 24 mai 2017 | 0,50 | — |
| 12 avril 2017 | 0,50 | — |
| 1er mars 2017 | 0,50 | — |
| 18 janvier 2017 | 0,50 | — |
| 7 décembre 2016 | 0,50 | — |
| 19 octobre 2016 | 0,50 | — |
| 7 septembre 2016 | 0,50 | — |
Historique des taux directeurs depuis 2010
| Date de publication | Taux officiel d’escompte | Variation | Taux cible du financement à un jour | Variation |
|---|---|---|---|---|
| 2017-07-12 | 1,00 | +0,25 | 0,75 | +0,25 |
| 2015-07-15 | 0,75 | -0,25 | 0,50 | -0,25 |
| 2015-01-21 | 1,00 | -0,25 | 0,75 | -0,25 |
| 2010-09-08 | 1,25 | +0,25 | 1,00 | +0,25 |
| 2010-07-20 | 1,00 | +0,25 | 0,75 | +0,25 |
| 2010-06-01 | 0,75 | +0,25 | 0,50 | +0,25 |
Cycle de hausse des taux de la Banque du Canada
Selon une enquête menée par Reuters, les primary dealers ont déclaré que la BoC avait très probablement fait des hausses de taux d’intérêt cette année. Bien que la majorité n’attende pas de hausses de taux ce mois-ci, sur la période allant jusqu’en décembre, les risques d’une nouvelle hausse des taux restent forts. Cela fait l’objet d’autres développements optimistes dans l’économie canadienne.
Dans un sondage mené par Bloomberg, le rapport a montré que certains économistes s’attendent à ce que la Banque du Canada augmente les taux d’intérêt de référence mercredi, en mettant le taux au jour le jour à 1,25% de l’actuel 1,0%
Cependant, la banque centrale devrait se diriger vers un plan agressif de hausse des taux l’année prochaine.
Selon certaines estimations, la hausse des taux de la Banque du Canada devrait être de 1,75% d’ici la fin de 2018.
Cycle de hausse des taux de la Fed
Pour la Banque du Canada, les hausses de taux de la Réserve fédérale américaine auront également une influence sur la prise de décision politique. Sans les taux de croissance de la Fed, la trajectoire actuelle des taux d’intérêt de la BoC pourrait mettre en péril le dollar canadien, car il s’apprécie fortement par rapport au dollar américain. Les États-Unis sont l’un des principaux marchés d’exportation pour le Canada.
Le dollar canadien a également été l’une des devises les plus performantes et figure dans un groupe d’élite avec l’euro.
Sur une base annuelle, le dollar canadien s’est apprécié de près de 10% par rapport au dollar américain
Ainsi, la probabilité que la Banque du Canada reste en mode d’attente pour que la Fed agisse en décembre est plus susceptible d’être le jeu. Bien sûr, les indicateurs économiques joueront également un rôle clé.
Si d’autres améliorations se poursuivent, la BoC pourrait très bien aller de l’avant avec une nouvelle hausse des taux cette année.
Most imports from Canada and a large share from Mexico don’t enter US through NAFTA b/c tariffs are low and rules of origin are complex. pic.twitter.com/EaLjfuFv0U
— Caroline Freund (@CarolineFreund) October 23, 2017
L’incertitude de l’ALENA
La Banque du Canada est également susceptible de considérer les développements en ce qui concerne l’ALENA et pourrait donc rester patiente jusqu’à ce que plus de clarté apparaisse.
Cette opinion est confirmée par le fait que le gouverneur de la BoC, Poloz, a récemment déclaré qu’après deux hausses de taux consécutives, la banque centrale pourrait adopter un ton plus patient.
Stephen Poloz a également mentionné brièvement l’ALENA et l’incertitude due au fait que si l’accord commercial était nul, le Canada est l’un des pays qui pourrait perdre beaucoup en termes d’exportations vers les États-Unis.
Même le calendrier des négociations de l’ALENA reste obscur, ce qui, une fois pris en compte, renforce la preuve que la BdC restera à l’écart aujourd’hui.
D’un point de vue fondamental, l’économie canadienne est restée solide. Bien que le PIB devrait ralentir au troisième trimestre, cela a été attribué à la faiblesse des exportations. Bien que cela puisse être le cas, le récent rapport d’enquête sur les perspectives d’affaires publié par la BdC a montré que les exportations étaient à nouveau en hausse. Cela suggère que l’élan devrait s’améliorer dans les mois à venir.
Alors que la banque centrale a de fortes chances de rester sur la touche lors de la réunion de demain, les perspectives d’une hausse des taux en décembre restent élevées.
La Banque du Canada devrait se réunir le 6 décembre, où il y a de fortes chances pour une nouvelle hausse des taux.
Calendrier des annonces préétablies pour 2017
| Dates | Publications |
|---|---|
| 18 janvier | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 1er mars | Taux directeur |
| 12 avril | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 24 mai | Taux directeur |
| 12 juillet | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 6 septembre | Taux directeur |
25 octobre | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 6 décembre | Taux directeur |
Calendrier des annonces préétablies pour 2018
| Dates | Publications |
|---|---|
| 17 janvier | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 7 mars | Taux directeur |
| 18 avril | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 30 mai | Taux directeur |
| 11 juillet | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 5 septembre | Taux directeur |
| 24 octobre | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 5 décembre | Taux directeur |
Instauration du régime de dates d’annonce préétablies
C’est en novembre de l’année 2000 que la Banque du Canada à instauré un système préétablies pour faire les annonces de modifications du taux d’intérêt qu’elle utilise pour mettre en oeuvre la politique monétaire.
Ce régime est constitué de système de huit dates fixes par an pour l’annonce des éventuelles
Résumé des résultats des consultations
Le 19 septembre 2000, la Banque du Canada a dévoilé les détails de son projet d’instauration d’un nouveau système de huit dates fixes, c’est-à-dire préétablies, par an pour l’annonce des éventuelles modifications qui seront apportées au taux d’intérêt officiel qu’elle utilise pour mettre en oeuvre la politique monétaire.
Indicateurs liés aux opérations sur les marchés
Tableau des indicateurs associés à la mise en œuvre de la politique monétaire, qui affiche entre autres la fourchette opérationnelle, les soldes de règlement et les autres opérations de la Banque du Canada.
| 2010-09-08 | 2015-01-21 | 2015-07-15 | 2017-07-12 | 2017-09-06 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux officiel d’escompte | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 1,00 | 1,25 |
| Fourchette opérationnelle/Bas | 0,75 | 0,50 | 0,25 | 0,50 | 0,75 |
| Fourchette opérationnelle/Haut | 1,25 | 1,00 | 0,75 | 1,00 | 1,25 |
| Taux cible | 1,00 | 0,75 | 0,50 | 0,75 | 1,00 |
Pour plus d’information sur la Banque du Canada et sur la politique monétaire canadienne, vous pouvez consulter le site www.banqueducanada.ca
par John Benjamin, Orbex
John a plus de 8 ans d’expérience spécialisée dans les marchés des devises, en suivant les développements macroéconomiques et géopolitiques qui façonnent les marchés financiers. John applique un mélange d’analyses fondamentales et techniques et s’intéresse particulièrement à l’analyse inter-marchés et à la politique mondiale.
