La Réserve fédérale américaine devrait publier le compte rendu de sa dernière réunion sur la politique monétaire des États-Unis ce mercredi 22 août à 14:00 (heure de Montréal).
Tandis que la Réserve fédérale a ouvert la voie à de nouvelles augmentations de taux cette année, évaluant fortement l’économie des États-Unis, le compte rendu détaillé de la réunion du FOMC pourrait confirmer que les décideurs de la politique monétaire américaine sont en effet à l’aise d’augmenter les coûts d’emprunt même en cas de détérioration des perspectives du commerce mondial.
Ayant déjà publié sept hausses de taux depuis la dernière crise financière, le Federal Open Market Committee (FOMC) a annoncé le 1er août que le taux des fonds fédéraux resterait stable entre 1,75 et 2,0%, comme cela était généralement prévu. Dans le même temps, il a indiqué que la Fed prévoyait de relever ses taux cette année, l’activité économique progressant “à un rythme soutenu” grâce à la hausse des dépenses des ménages et des investissements des entreprises, qui le deuxième trimestre, l’expansion la plus rapide depuis le quatrième trimestre 2014. Les décideurs ont estimé que le marché du travail se portait bien et que l’inflation était proche de la cible de 2,0%, les marchés étaient de plus en plus convaincus que celui-ci étant presque entièrement intégré lors de la réunion de fin septembre, selon les contrats à terme de la Fed. La probabilité d’un deuxième mouvement de 25bps est actuellement de l’ordre de 60%.
En ce qui concerne le commerce, le chef de la Fed, Jerome Powell, a reconnu lors de son témoignage devant le Congrès que les tarifs d’importation américains et les représailles d’autres pays constituent un risque pour l’économie américaine. Il a toutefois déclaré plus tard que la croissance économique pourrait s’affaiblir si les frictions commerciales n’aboutissaient pas à des négociations. Cependant, il semble que le fait qu’il ne semble pas s’inquiéter beaucoup de la question a accru les spéculations selon lesquelles la Fed est plus susceptible de maintenir le cap avec des hausses de taux même si les tensions commerciales menacent de se résorber.
Il est à noter que le président américain, Donald Trump, fait partie des opposants aux taux d’intérêt plus élevés. Bien qu’il ait choisi Powell comme nouveau chef de la Fed, Trump a critiqué ses plans de randonnée, affirmant qu’il n’était pas “ravi” de la hausse des taux d’intérêt étant donné que la hausse des coûts d’emprunt et le raffermissement du dollar limiter le déficit commercial. Ce n’était pas la première fois que Trump se plaignait de la politique monétaire car, en juillet, il avait également exprimé son mécontentement à l’égard des hausses de taux, créant des points d’interrogation sur la possibilité que le président affecte l’indépendance de la banque centrale. La poursuite des attaques du président américain contre la Fed entraînera probablement une baisse du dollar.
Sur les marchés des changes, la paire USD/JPY a légèrement grimpé sous la moyenne mobile simple de 200 jours pour toucher les plus bas de deux mois à 109,76. Cependant, la chute a été de courte durée et la paire semble maintenant prête à terminer la journée dans le vert et au-dessus du niveau des 110 touches. Si les minutes du FOMC utilisent un ton étonnamment fort, assouplissant probablement les inquiétudes liées à l’histoire commerciale, la paire pourrait gagner du terrain vers la SMA de 50 jours, actuellement à 111.01. Si la zone ne parvient pas à limiter les mouvements à la hausse, la résistance pourrait avoir lieu autour de 111,40, prise du 15 août au 21 mai.
Dans le scénario alternatif, si le procès-verbal souligne que le protectionnisme commercial est préjudiciable aux entreprises américaines, le marché pourrait abandonner les gains d’aujourd’hui pour retester le creux de 109,76. En deçà, des pertes supplémentaires sur le forex pour la paire USD/JPY pourraient atteindre le niveau de 109 tours avant l’apparition du support de 108,30.
par Christina Parthenidou, XM Investment Research Desk
Christina a rejoint le département de recherche d’investissement de XM en mai 2017.
Elle est titulaire d’une maîtrise en économie et commerce de l’Université Erasmus de Rotterdam avec une spécialisation en économie internationale. Auparavant, elle a obtenu un baccalauréat en sciences économiques de l’Université de Chypre. Outre les marchés des changes, ses intérêts de recherche incluent l’impact du commerce international sur les marchés du travail et le développement de produits.