Les Etats-Unis verront la publication de leur estimation de croissance du PIB anticipée au premier trimestre 2018 vendredi à 8:30 (heure de Montréal).
L’activité économique devrait avoir considérablement ralenti par rapport au trimestre précédent, même si cette faiblesse ne devrait guère inquiéter les décideurs de la Fed. Selon les prévisions des analystes, le taux de croissance préliminaire du PIB pour le premier trimestre de l’année devrait s’établir à 2,0% sur une base annualisée, ce qui est nettement inférieur au chiffre respectif de 2,9% du T4 2017.
L’économie américaine a tendance à sous-performer au début d’une année – à l’exception de 2015, cela ressort également du graphique ci-dessus – et les membres du FOMC devraient regarder au-delà de la faiblesse du premier trimestre. ils se réunissent la semaine prochaine pour leur réunion de politique monétaire de deux jours concluant le 2 mai.
En termes plus larges, l’économie devrait afficher une croissance plus forte plus loin grâce aux mesures de relance budgétaire promulguées par l’administration Trump. Les données du PMI d’avril publiées lundi par IHS Markit semblent soutenir une expansion plus forte au deuxième trimestre, l’économiste en chef de Markit faisant référence à une économie qui s’accélère au début du deuxième trimestre. Au-delà de cela, un autre facteur contribuant aux décideurs politiques du FOMC est sans doute la normalisation des politiques: la hausse des anticipations d’inflation, qui se reflète également dans le récent bond des rendements des bons du Trésor. À titre indicatif, le rendement du billet du Trésor à 10 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis le début de 2014, dépassant largement la barre des 3%.
En ce qui concerne les anticipations de hausse de la Fed, les contrats à terme sur les Fed prévoient que les participants au marché ont pleinement intégré deux hausses de taux supplémentaires de la banque centrale américaine, alors qu’ils voient actuellement une hausse de plus de 20% des taux d’intérêt. ce qui porterait le total pour 2018 à quatre. Pour la perspective, il y a quelques jours, une seule hausse supplémentaire a été entièrement intégrée.
Pour revenir aux chiffres de croissance de demain, les dernières prévisions du modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta le situent à 2,0% sur une base annualisée, en ligne avec l’estimation du PIB précédemment mentionnée, alors que la Fed de New York s’attend à rester inchangé à 2,9% .
Si une sortie optimiste est livrée, alors un tel résultat est susceptible de stimuler l’intérêt d’achat pour le dollar / yen, le poussant à de nouveaux sommets; La paire a atteint un plus haut de deux mois et demi de 109.46 jeudi. La résistance aux progrès pourrait venir autour de la poignée qui peut agir comme un obstacle psychologique. Notez que le niveau actuel de la moyenne mobile de 200 jours n’est pas très supérieur à 110.26. À la baisse et en cas de croissance plus faible que prévu, le soutien pourrait être atteint autour du chiffre rond de 109 – l’action des prix est proche de ce niveau pour le moment. Plus loin ci-dessous et si les données déçoivent de loin, poussant les investisseurs à prendre des profits supplémentaires après la poussée récente sur le forex de la paire USD/JPY, alors la poignée de 108 sera regardée ensuite.
Les autres publications qui seront rendues publiques à côté des chiffres sur le rythme de l’activité économique sont les coûts de l’emploi au premier trimestre, ainsi que l’estimation anticipée des prix de base de l’ECP pour le même trimestre. En termes de réaction sur le forex pour la paire dollar / yen, il convient de tenir compte du fait que les données américaines sur l’emploi, la production industrielle et les ventes au détail seront saisies avant les publications américaines, tandis que la décision de la Banque du Japon la politique est due le vendredi aussi.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
Andreas est titulaire d’une maîtrise en finance de la Warwick Business School au Royaume-Uni et d’un BSc en administration des affaires (finance majeure) de l’Université de Chypre. Il a également complété le programme CFA.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en 2017, il travaillait sur un projet personnel dans le domaine de l’éducation financière. Ses tâches quotidiennes chez XM comprennent la préparation de revues de marché ainsi que des analyses plus approfondies d’instruments et de développements particuliers.
En plus de suivre activement les marchés financiers, il est fasciné par le monde de la technologie et est, entre autres, profondément intéressé par les problèmes qui se posent et les manières de s’attaquer aux inégalités sociales.
