La Réserve fédérale américaine devrait augmenter de 25 points de base son taux directeur ce mercredi 13 juin 2018. L’annonce, attendue mercredi à 14:00 (heure de Montréal), accompagnera les projections économiques trimestrielles du FOMC et sera suivie d’une conférence de presse par le président de la Fed, Jerome Powell, 30 minutes plus tard.
Avec un relèvement des taux majoritairement pris en charge par les marchés, le débat est de savoir si la Fed sera assez confiante pour signaler deux hausses de taux supplémentaires cette année, au lieu de la prévision actuelle d’un.
La Fed a relevé ses taux en mars dernier, portant le taux des fonds fédéraux à une fourchette cible de 1,50 à 1,75%. À l’époque, la Fed maintenait sa projection d’un total de trois hausses de taux en 2018. Cependant, les indicateurs économiques pour les États-Unis depuis la réunion de mars se sont renforcés, suggérant un solide rebond de la croissance au deuxième trimestre après un premier trimestre doux. Et tandis que les pressions sur les salaires restent limitées, l’inflation s’est accrue ces derniers mois.
Selon l’indice des prix à la consommation, l’inflation est passée en mai à plus de six ans, en hausse de 2,8% en glissement annuel, un peu plus que l’objectif de la Fed de 2%. Même l’indicateur préféré de la Fed, l’indice des prix de base des dépenses personnelles de consommation (PCE) se rapproche de l’objectif de la banque centrale, s’établissant à 1,8% en avril.
Si le dernier graphique en points de la Fed est mis à jour pour une projection médiane de trois hausses de taux en 2018 de trois, les traders pourraient recevoir le catalyseur nécessaire pour pousser le dollar américain au-dessus de la forte résistance de 110 yens sur le forex. Une cassure convaincante au-dessus de 110 yens ouvrirait la voie vers le plus haut de mai de 111.39, mais la paire dollar / yen devrait d’abord surmonter les obstacles à 110.45, 110.70 et 111.00.
Cependant, si la Fed maintient une position prudente et résiste encore une fois à une trajectoire plus raide avant que le core PCE n’atteigne 2%, le dollar devrait continuer à se consolider dans sa fourchette récente entre 108.00-110.50, suite au recul des 4 mois de mai. pic de 111,39 yens. Les traders déçus pourraient ramener le dollar américain vers la poignée 109 où la moyenne mobile de 50 jours converge. Une violation de ce support ramènerait le niveau 108 à la vue, ce qui est juste au-dessus du retracement Fibonacci de 38.2% du downleg de janvier-mars.
Les marchés étant divisés sur la question de savoir si les membres majoritaires du Comité fédéral de l’open market (FOMC) passeront de trois à quatre leurs prévisions de hausse des taux attendue cette année, une décision dans les deux cas ne devrait pas susciter beaucoup de surprise.
Peut-être un changement plus important qui devrait être regardé mercredi est le langage de déclaration. Depuis que la Fed a commencé à relever graduellement les taux en décembre 2015, les décideurs ont tenu à souligner que «le taux des fonds fédéraux devrait rester, pendant quelque temps, inférieur aux niveaux qui devraient prévaloir à long terme». Cependant, comme le taux des fonds fédéraux devrait dépasser les 2% au cours des prochains mois et que la croissance des États-Unis va encore plus loin, ce libellé pourrait ne plus être jugé approprié. Toute modification de la langue pourrait signifier le plus grand changement dans les orientations de la Fed depuis le début du cycle actuel de hausse des taux et marquer la fin de l’ère des politiques accommodantes dans la plus grande économie du monde.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
