Le dollar australien sous pression alors que le chômage atteint un sommet de 8 mois
Le rapport sur l’emploi de décembre a soulevé quelques sourcils, car c’était le premier depuis longtemps à manquer les attentes et nous a incités à nous demander si des fissures apparaissaient dans l’économie. Le rapport de janvier suggère qu’il y en a.
Résumé du rapport sur les statistiques de la population active de janvier
- Le chômage a atteint un sommet de 8 mois à 3,7% (3,5% attendu)
- La variation de l’emploi était de -11,5k m/m (deuxième baisse consécutive)
- L’emploi FT a chuté de -43,3k (pire mois depuis juillet)
- Le taux de participation est tombé à 65,5 (plus bas de 6 mois)
- Cela montre que l’économie se refroidit lentement, pas assez vite pour justifier une pause de la RBA
Le rapport sur l’emploi de décembre a soulevé quelques sourcils, car c’était le premier depuis longtemps à manquer les attentes et nous a incités à nous demander si des fissures apparaissaient dans l’économie. Le rapport de janvier suggère qu’il y en a.
Le chômage a augmenté de manière inattendue à 3,7% en janvier – son plus haut niveau depuis mai 2022, tandis que l’emploi global, le taux de participation et l’emploi par rapport à la population ont tous chuté.
L’emploi a chuté de -11,5k m/m (et s’est contracté pour un deuxième mois consécutif), mais peut-être plus alarmant est que les emplois à temps plein ont chuté de -43,3k – sa pire impression en 6 mois.
Il est peut-être trop tôt pour parler d’un tournant cyclique, mais il semble que nous ne puissions plus parcourir aveuglément les statistiques de la population active en supposant que tout va bien. Et cela pourrait être un cas où les mauvaises nouvelles sont bonnes, car cela suggère que l’économie pourrait enfin se refroidir après une série historique de resserrement de la RBA.
Cette conjoncture s’est reflétée dans la réaction immédiate du marché, avec un dollar australien largement en baisse dans l’espoir d’un taux RBA terminal plus bas. L’ASX semble un peu indécis car il pèse les bons et les mauvais côtés d’un rapport sur l’emploi plus faible par rapport à des taux plus bas.
L’économie australienne est peut-être en train de se refroidir, mais les hausses de taux de la RBA sont toujours probables
Mais il convient de noter que ces chiffres sont loin d’être terribles par rapport aux normes historiques et que la RBA devrait encore augmenter ses taux de 25 points de base en mars et mai.
Dans l’ensemble, les marchés reçoivent enfin le message que la RBA n’a rien contre les taux, qui ont vu les contrats à terme sur taux au comptant impliquer un taux terminal de 4,1% hier, soit 50 points de base de plus qu’il y a quelques semaines à peine. Mais un cas pourrait être pour un taux plus élevé encore, étant donné que la Fed prévoit toujours des hausses bellicistes sept mois après le pic de l’inflation américaine tandis que l’inflation australienne continue de monter en flèche.
Lowe a défendu des hausses agressives lors de l’audience du Sénat
Philip Lowe, gouverneur de la Banque de réserve d’Australie, a défendu avec succès son point de vue belliciste au Sénat hier, qui a vu des paris placés sur un taux terminal plus élevé. Lors d’une première question, il a souligné à deux reprises que l’inflation restait trop élevée et devait baisser (hawkish) tout en concédant qu’il ne savait pas encore jusqu’où les taux devaient aller et que la voie vers un atterrissage en douceur était étroite. En fin de compte, s’il comprend maintenant les conséquences de taux plus élevés sur les consommateurs, il soutient que la douleur serait plus grave plus tard s’ils n’agissaient pas de manière agressive plus tôt.
L’attention se porte maintenant sur l’indice des salaires de la semaine prochaine, où la RBA espère qu’il n’y a pas de menace imminente d’une spirale des salaires comme on l’a vu au Royaume-Uni et ailleurs. À 3,1% en glissement annuel, les salaires sont clairement en retard sur l’inflation, mais le fait demeure qu’ils ont une tendance à la hausse agressive – de sorte qu’une spirale des salaires ne peut pas encore être exclue (et pourrait être considérée comme un indicateur indirect de l’inflation, de taux plus élevés, d’un dollar australien plus élevé et d’un marché boursier plus faible ). Soyez assurés que nous examinerons de près celui-ci la semaine prochaine.
Graphique AUD/USD journalier
Le cours de la paire AUD/USD est revenu à la moyenne mobile EMA de 200 jours qui fournit actuellement un soutien. Mais compte tenu de la forte dynamique baissière de son sommet depuis le début de l’année et de la récente correction ABC, nous surveillons de près une cassure en dessous et un test de 0,6800.
Le VPOC (point de contrôle du volume) de la semaine dernière se situe autour de 0,6930 et est proche du point de pivot hebdomadaire. Nous envisagerions donc de plonger dans des retracements à faible volatilité sous 0,6960 pour un mouvement anticipé vers 0,6800. Le biais reste baissier en dessous de 0,7000 en raison de sa tentative infructueuse de casser et de se maintenir au-dessus de ce niveau clé.
Graphique AUD/NZD journalier
La paire AUD/NZD a atteint l’objectif haussier près des sommets depuis le début de l’année, mais maintenant nous nous interrogeons sur son potentiel de casser plus bas. Les prix se maintiennent au-dessus du support de la tendance sur le graphique journalier, mais un double sommet s’est maintenant formé et la dynamique s’est ralentie.
La semaine prochaine, la RBNZ annoncera sa décision sur le taux de trésorerie, et certains s’attendent à ce qu’il s’agisse d’une hausse de 50 ou même de 75 points de base.
Si cela devait être couplé à un rapport sur les salaires de l’Australie plus faible que prévu, la paire AUD/NZD pourrait se diriger vers moins de 1,0900.
Pour l’instant, nous ferions une pause sous 1,0965 / support de tendance, signe qu’il se dirige vers 1,0900.
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
