La dernière partie de la semaine s’annonce passionnante pour le dollar américain sur le forex, avec les données sur les commandes de biens durables aux États-Unis pour le mois de juin venant frapper les marchés ce jeudi et le premier coup d’œil sur le PIB pour le deuxième trimestre qui sera publié ce vendredi à 8:30 (heure de Montréal).
Les prévisions pointent vers des chiffres solides, en particulier pour la croissance économique, qui pourraient renforcer la spéculation pour deux hausses supplémentaires des taux de la Fed cette année et potentiellement fournir un nouvel élan au dollar américain sur le forex.
Les commandes de biens durables aux États-Unis devraient avoir augmenté de 3,0% en juin, un rebond après une baisse de 0,4% le mois précédent. Cela dit, la majeure partie de la reprise semble avoir été provoquée par une poussée des composants volatils comme les avions, car le chiffre principal excluant le matériel de transport ne devrait augmenter que de 0,5%, après avoir stagné en mai.
En ce qui concerne la croissance du PIB, le nombre préliminaire devrait montrer que l’économie américaine a progressé de 4,1% au deuxième trimestre de façon remarquable sur une base annualisée, beaucoup plus rapidement que le modeste 2,0% enregistré au premier trimestre. Au-delà des prévisions des économistes, des modèles comme le PIBNow de la Fed d’Atlanta placent leurs estimations encore plus haut, à 4,5%. L’impression robuste attendue semble être due à une combinaison de la relance budgétaire récente, ainsi que de certains facteurs exceptionnels, comme une poussée des exportations de soja avant que les tarifs de rétorsion de la Chine ne prennent effet. Voir » Calendrier Économique
Pourtant, une telle impression de PIB renforcerait probablement les attentes selon lesquelles la Fed devrait augmenter les taux d’intérêt deux fois plus cette année. Au moment de la rédaction de ce rapport, les investisseurs ont totalement intégré une hausse supplémentaire de 25 points de base à la fin de l’année, tout en attribuant une probabilité de 61% pour un second, selon les contrats à terme sur Fed funds.
Des données plus solides que prévu pourraient pousser la probabilité d’une deuxième hausse encore plus forte et, par conséquent, amener le dollar américain sous une pression d’achat renouvelée. D’un point de vue technique, la résistance immédiate aux avances du dollar peut être trouvée près de la zone 111,55, définie par les pics du 23 juillet. Encore plus haut, l’attention se tournerait vers le 112.20, défini par le bas du swing du 16 juillet, avant que le sommet de sept mois à 113.16 ne soit visible.
À la baisse, le support initial pour des baisses supplémentaires pourrait se situer vers 110.25, le plus bas du 4 juillet. Une cassure en dessous pourrait ouvrir la voie au territoire de 109,35, marqué par le creux du 25 juin. Même des extensions baissières plus abruptes du dollar américain pourraient voir la portée de la zone 108.10, celle-ci étant la plus basse du 29 mai.
Enfin, il est intéressant de noter que la communauté financière semble être presque unanime pour dire que même si l’impression du PIB du deuxième trimestre sera probablement très forte, il est peu probable que de tels chiffres soient maintenus au cours des prochains trimestres. Les effets des baisses d’impôt devraient s’atténuer, tandis que les revenus réels aux États-Unis semblent être graduellement réduits, ce qui pourrait exercer une pression sur les consommateurs. Pendant ce temps, les effets négatifs des tensions commerciales pourraient se manifester, le président de la Fed, Powell, affirmant la semaine dernière qu’il y a de plus en plus de signes que les entreprises placent leurs plans de dépenses “sur la glace” au milieu des soucis commerciaux.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.
