La Nouvelle-Zélande verra la publication de ses données trimestrielles sur l’inflation pour le deuxième trimestre ce lundi 16 juillet 2018 à 18:45 (heure de Montréal).
Les attentes du consensus tablent sur un solide rebond du taux de l’IPC, qui, bien que dû en grande partie aux effets énergétiques, serait encore légèrement supérieur à ce que la RBNZ prévoyait dans ses dernières prévisions. Dans l’ensemble, le kiwi a plongé récemment, tandis que le positionnement spéculatif a atteint des niveaux courts, ce qui implique que toute surprise positive dans les données économiques pourrait déclencher des réactions positives plus importantes que d’habitude pour le dollar néo-zélandais sur le forex.
Les évolutions récentes n’ont pas été encourageantes pour l’économie néo-zélandaise, ce qui a conduit la Banque nationale de réserve (RBNZ) à adopter une politique plus prudente avec un ralentissement de la croissance économique, une pression salariale modérée et une détérioration continue de la confiance des entreprises. Pour aggraver les choses, les tensions commerciales mondiales se sont encore intensifiées, ce qui présente des risques à la baisse pour l’économie néo-zélandaise, tributaire des exportations. Reflétant cela, les investisseurs ont de plus en plus exclu toute anticipation d’une hausse des taux de la RBNZ cette année et ont plutôt pris en compte une faible probabilité de baisse des taux.
En conséquence, le kiwi est tombé à son plus bas niveau depuis deux ans face au dollar, les récentes données de la CFTC indiquant un positionnement net-short extrême parmi les investisseurs spéculatifs tels que les hedge funds. Dans l’isolement, cela suggère que la plupart des «mauvaises nouvelles» peuvent déjà être prises en compte et que les risques entourant le kiwi peuvent être asymétriques. Alors que des évolutions plus négatives pourraient maintenir la devise autour des niveaux bas actuels, ou la pousser un peu plus bas, toute surprise haussière dans les données économiques ou des nouvelles encourageantes sur le front commercial pourraient déclencher une reprise significative de l’aide.
En ce qui concerne les données à venir, les prévisions indiquent que les pressions inflationnistes se sont accentuées au dernier trimestre. Au deuxième trimestre, le taux de l’IPC du pays devrait passer à 1,6% en termes annuels, contre 1,1% au trimestre précédent. Les propres prévisions de la RBNZ en mai anticipaient que le taux de l’IPC n’atteindrait que 1,5% au T2, donc tout ce qui se trouve au-dessus serait probablement une bonne nouvelle.
Cela dit, la hausse semble principalement attribuable à la hausse des prix du pétrole et à la dépréciation du dollar néo-zélandais qui fait grimper les prix des produits importés, par opposition à la saine inflation induite par la demande que souhaiterait la RBNZ. Une flambée des prix du pétrole et une monnaie qui se déprécie stimulent généralement l’inflation, mais seulement temporairement (c’est-à-dire que les effets s’estompent rapidement). Par conséquent, les responsables de la RBNZ pourraient ne pas tenir compte de la plus grande partie de la flambée comme reflétant des effets transitoires, et se concentrer davantage sur les mesures de base de l’inflation.
En cas de surprise haussière du taux de l’IPC, certains des paris sur les baisses de taux pourraient s’estomper, aidant ainsi le dollar néo-zélandais à rebondir sur le forex. Techniquement, en regardant kiwi / dollar, la résistance immédiate aux avances peut être trouvée près de la zone 0,6860, marquée par les pics des 9 et 10 juillet. Encore plus haut, le sommet de 0,6920 du 25 juin serait de plus en plus visible. manière pour un test de 0,6973, défini par le swing intérieur bas le 13 juin.
À la baisse, et en cas de surprise négative de l’IPC qui amplifie la spéculation pour une baisse des taux, d’autres baisses du dollar néo-zélandais sur le forex pourraient rencontrer un soutien immédiat vers le plus bas du 13 juillet de 0,6723, avant que l’attention se tourne vers le plus bas de 0,6686 atteint le 3 juillet. Une cassure baissière pourrait ouvrir la voie à la zone 0.6575, définie par le creux du 16 mars 2016.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.
