Forex » Le dollar pourrait prolonger ses gains pour la 12e semaine
- Les perspectives sur le forex pour la paire EUR/USD sont affectées par la faiblesse des données économiques, la hausse des prix du pétrole et l’aversion au risque
- Les investisseurs regardent les données clés américaines : ISM manufacturier et services PMI et le apport sur la masse salariale non agricole (NFP)
- L’analyse technique EUR/USD pointe vers un nouveau plus bas en 2023
Le rebond correctif de la paire EUR/USD sur le forex vers la fin de la semaine dernière s’est estompé, comme nous l’avions prévu, le dollar continuant de trouver du soutien même si nous avons vu des données nettement plus faibles, notamment les ventes de logements en attente. Le marché a connu un certain soulagement après que le Congrès américain s’est mis d’accord sur un projet de loi de dépenses provisoire pour éviter une fermeture du gouvernement jusqu’au 17 novembre. Cela a provoqué une hausse de l’écart entre les contrats à terme sur indices américains du jour au lendemain, faisant grimper la paire EUR/USD en début de séance asiatique. Cependant, il a depuis recommencé à baisser, parallèlement aux contrats à terme sur indices américains. Les investisseurs ne sont clairement pas impressionnés par les derniers coups de pied de barrage à venir. Ainsi, l’attention est rapidement revenue sur la hausse des prix du pétrole et sur les taux d’intérêt élevés. La liquidation du marché obligataire a repris, soutenant davantage le dollar américain. Autrement dit, rien n’a changé depuis la semaine dernière. Il y aura de nombreuses données américaines clés à attendre cette semaine, ce qui devrait garder l’accent sur la paire EUR/USD et les autres paires de dollars sur le forex.
Les perspectives EUR/USD affectées par la faiblesse des données, la hausse des prix du pétrole et l’aversion au risque
Les données en provenance de Chine et de la zone euro restent faibles, ce qui constitue l’une des principales raisons pour lesquelles la pression sur l’euro n’a pas été levée. La vigueur renouvelée des prix du pétrole et la faiblesse des marchés boursiers lundi sont des facteurs supplémentaires qui pèsent sur la paire EUR/USD. Examinons de plus près ces trois influences avant de discuter du dollar américain.
La paire EUR/USD plombée par la reprise des marchés boursiers en baisse
Après un rebond de survente des cours boursiers mondiaux vers la fin de la semaine dernière, nous avons assisté à de nouvelles ventes sur les marchés dans la seconde moitié de la séance de vendredi. Bien que l’accord sur la dette américaine ait contribué à créer du jour au lendemain un écart positif dans les contrats à terme sur indices américains à l’ouverture asiatique, cet écart a depuis été complètement comblé sur tous les principaux indices. Autrement dit, la pression vendeuse reste forte.
Il vaut la peine de garder un œil sur les indices si vous négociez la paire EUR/USD. Car si nous constatons une nouvelle faiblesse des cours boursiers, cela devrait maintenir la paire EUR/USD sur le forex, sensible au risque, fragilisé et le dollar soutenu. Il est peu probable que les inquiétudes concernant les coûts d’emprunt élevés et la stagflation disparaissent rapidement.
La hausse des prix du pétrole présente un risque supplémentaire pour la paire EUR/USD
Les prix du pétrole brut restent élevés après leurs récents gains inspirés par l’OPEP. Il est peu probable que le groupe change de politique cette semaine. La hausse des prix du pétrole pourrait aggraver encore la stagflation pour les pays importateurs de pétrole de la zone euro, le Japon et la Chine, entre autres. Cela survient alors que les coûts d’emprunt ont grimpé en flèche dans les économies développées. Si le prix du pétrole brut devait augmenter encore davantage, cela pourrait alimenter davantage les craintes d’inflation et ainsi faire grimper encore davantage les rendements obligataires.
La zone euro et les données économiques chinoises restent faibles
Au cours du week-end, les indices PMI manufacturiers officiels (50,2) et non manufacturiers chinois (51,7) n’ont montré pratiquement aucune expansion et étaient tout à fait conformes aux attentes. Les indices PMI de Caixin (à 50,6 et 50,2 respectivement) ont également montré des chiffres similaires, mais ceux-ci, auxquels les observateurs du marché faisaient davantage confiance, étaient inférieurs aux attentes.
L’estimation finale du PMI manufacturier de la zone euro n’a pas été révisée à 43,4, les résultats légèrement meilleurs que prévu en Espagne, en Italie et en France ayant été compensés par un indice PMI allemand plus faible. Cela fait suite à une inflation plus faible dans la zone euro et aux données sur les ventes au détail en Allemagne publiées vendredi. Les dernières données n’indiquent donc aucune amélioration des perspectives macroéconomiques de la zone euro. Cela signifie que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, qui doit s’exprimer mercredi lors d’une conférence de politique monétaire, ne sera pas moins conciliante qu’elle ne l’était lors de la conférence de presse de la BCE, alors que les marchés monétaires ont pratiquement anticipé tout nouveau resserrement de la BCE en 2017. ce cycle.
Ainsi, à moins que nous ne voyions de nouvelles preuves d’un ralentissement encore plus marqué de l’économie américaine pour inverser complètement la tendance haussière du dollar américain dans tous les domaines, je doute que la paire EUR/USD soit capable de s’accrocher trop longtemps à la barre des 1,05.
Perspectives EUR/USD : les données clés américaines stimuleront le dollar cette semaine
Les investisseurs s’attendent à une semaine chargée dans le calendrier économique américain.
La semaine dernière, nous avons vu des données américaines plus faibles que prévu, ce qui devrait décourager encore davantage la Fed de se serrer davantage la ceinture cette année. Parmi les données manquantes figuraient les ventes de logements en attente, qui ont plongé de 7,1% en août après la hausse mensuelle de 0,9% enregistrée en juillet. C’était bien pire que prévu (-1,0%). Nous avons également constaté que le PIB n’a pas été révisé, contrairement aux attentes d’une surprise positive, tandis que l’indice de base des prix PCE a augmenté (0,1% m/m) moins que prévu. Mais les enquêtes de l’UoM ont montré que la confiance des consommateurs et les anticipations d’inflation étaient plus élevées que ce qui avait été initialement annoncé.
Toutefois, étant donné que les rendements obligataires américains restent élevés, proches de leurs récents sommets, les investisseurs ne sont pas convaincus que la faiblesse des données contribuera à avancer le calendrier des baisses de taux de la Fed. Il est important de ne pas tirer de conclusions hâtives car les données mensuelles peuvent être assez volatiles. La Fed examine la tendance des données plutôt que la volatilité d’un mois à l’autre. Des preuves supplémentaires sont nécessaires pour inverser la forte réévaluation haussière de la politique monétaire américaine qui a contribué à propulser le dollar vers de nouveaux sommets cette année et les rendements obligataires à leurs plus hauts niveaux depuis 2007.
Donc, si, dans le pire des cas, les données américaines de cette semaine indiquent un simple atterrissage en douceur, alors cela devrait maintenir le dollar soutenu lors des baisses.
ISM Manufacturing PMI
L’accent immédiat sera mis aujourd’hui sur l’ISM manufacturier PMI et, plus tard, sur un discours du chef de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Il reste toutefois à voir s’il fournira des indices sur l’orientation des taux d’intérêt. Les responsables du FOMC, Harker et Barr, prendront également la parole aujourd’hui. L’ISM manufacturier PMI devrait afficher une autre lecture modérée sous le niveau d’expansion/récession de 50,0. Il devrait s’établir à 47,8 contre 47,6 le mois précédent.
Indice ISM des services aux États-Unis
Il existe encore une petite chance que le cycle de resserrement de la Fed ne soit pas encore terminé, car les indicateurs macroéconomiques aux États-Unis sont restés relativement optimistes par rapport au reste du monde, même si le marché a l’impression que c’est probablement terminé. Les taureaux du dollar américain sur le forex rechercheront des preuves supplémentaires dans les données entrantes, telles que l’ISM Services PMI de mercredi, pour soutenir le point de vue de la Fed. Mais si nous commençons maintenant à voir émerger une tendance à des données plus faibles, cela pourrait alors être le catalyseur qui ferait tomber le dollar de son perchoir. Quoi qu’il en soit, l’ISM des services PMI devrait s’établir à 53,5 contre 54,5.
Rapport sur la masse salariale non agricole aux États-Unis
Le point culminant des données américaines de cette semaine sera bien entendu la publication vendredi du rapport mensuel sur l’emploi. Les analystes s’attendent à une augmentation régulière d’environ 170 000 emplois non agricoles en septembre, avec un taux de chômage en légère baisse à 3,7% contre 3,8%. Le salaire horaire moyen, un indicateur clé de l’inflation future, devrait augmenter jusqu’à 0,3% en glissement mensuel, après avoir augmenté moins profondément que prévu en août.
Les craintes que les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps aux États-Unis ont provoqué beaucoup de volatilité ces dernières semaines. Jusqu’au renversement de jeudi, nous avions assisté à une forte liquidation des actions en bourse tandis que les rendements obligataires grimpaient à des niveaux jamais vus avant la crise financière mondiale. Le marché s’inquiète du fait que l’inflation et les prix du pétrole restent élevés, ce qui pourrait nécessiter une nouvelle augmentation des taux avant la fin de 2023, ou maintenir les réductions de taux hors de la table jusqu’au moins au deuxième semestre de 2024. Ainsi, outre le chiffre global de l’emploi, les données salariales de ce mois-ci doivent être surveillées de près. Une hausse plus importante des salaires devrait soutenir le dollar américain.
Analyse technique EUR/USD : les taux pourraient chuter jusqu’au nouveau plus bas de 2023
Compte tenu de tous les facteurs, je pense que la paire EUR/USD présente toujours un biais baissier sur le forex et qu’elle pourrait se diriger vers le plus bas niveau de janvier de 1,0482 à partir d’ici.
Lundi dernier, le cours de la paire EUR/USD a cassé le support clé dans la fourchette 1,0615-1,0635. Cette zone a ensuite été testée à nouveau par le bas vendredi, et cette fois elle a tenu lieu de résistance. En début de semaine, la paire EUR/USD se retrouve en dessous de la fourchette de vendredi à 1,0558. Ce niveau est désormais la première résistance importante que les ours doivent défendre pour garder le contrôle.
Par conséquent, jusqu’à présent, nous n’avons constaté aucun développement technique suggérant que la tendance baissière est terminée. Par conséquent, je m’attends à une nouvelle baisse des taux, la prochaine priorité étant de maintenir la liquidité en dessous du plus bas niveau de janvier à 1,0482.
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
Fawad est un analyste expérimenté, un éducateur commercial et un économiste. Il produit du contenu de recherche et d’analyse en utilisant sa vaste connaissance de l’économie mondiale et des marchés financiers, qu’il a acquise au cours des 12 dernières années dans l’industrie. Fawad est spécialisé dans le forex, les indices boursiers et les marchés des matières premières, utilisant une combinaison d’analyses fondamentales et techniques pour fournir des idées commerciales exploitables et anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses commentaires macro sont régulièrement cités par les principales publications financières telles que Reuters et Market Watch.
