Le rapport sur l’emploi au Canada pour le mois de mars sera rendu public ce vendredi 6 avril 2018 à 8:30 (heure de Montréal).
Le dollar canadien sera ciblé au fur et à mesure que les données seront diffusées. La devise canadienne a réussi à afficher des gains sur le forex par rapport à son homologue américain récemment, sur fond d’optimisme autour d’un accord imminent de l’ALENA, bien qu’elle continue de mal performer depuis le début de l’année, se négociant à 1,5%.
L’économie canadienne devrait avoir ajouté 20 000 postes au mois de mars. Cela se compare aux 15,4 k de février qui ont suivi une grosse perte en janvier. Le taux de chômage devrait rester à 5,8%, son plus bas depuis les années 1970.
La Banque du Canada a enregistré des hausses de trois points de pourcentage depuis juillet. La prochaine décision sur les taux de la Banque est attendue le 18 avril, les participants au marché ne prévoyant pas actuellement une augmentation des taux à cette date; Les swaps indiciels canadiens à un jour donnent une probabilité d’environ 80% que les taux restent en attente. Cependant, les marchés voient une plus grande probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet de la BdC, un tel résultat étant évalué à 71% pour le moment.
Le rapport sur les emplois de février, malgré une certaine reprise du nombre de postes ajoutés à l’économie, a été entaché par le fait que les gains étaient tous dans le secteur à temps partiel – les postes à temps plein ont diminué – tandis que la croissance des salaires a diminué . Dans l’ensemble, les résultats ont incité les analystes à prédire que la Banque du Canada procéderait à un rythme plus progressif de normalisation des politiques. Si les tirages à venir amènent les marchés à revenir dans le temps sur leurs attentes en matière de resserrement additionnel par la Banque, le huard devrait subir des pressions; le contraire est également vrai.
Des données optimistes à l’extérieur du Canada devraient stimuler le dollar local, exerçant une pression à la baisse sur la paire dollar / huard. Le soutien en cas de baisse du dollar / huard sur le forex pourrait provenir de la fourchette autour du niveau actuel de la moyenne mobile de 50 jours à 1,2731 et du niveau de retracement de Fibonacci de 50% de la hausse du 31 janvier au 19 mars à 1,2685. Notez que la zone autour de ces points a été congestionnée au cours des mois précédents, et que l’aire de répartition de 200 jours n’est pas très loin en dessous de cette zone à 1.2633.
À l’inverse, les chiffres décevants ont la capacité de soulever la paire. La résistance aux avances pourrait être en train de se produire autour de la note de Fibonacci 38,2% à 1,2789, incluant le chiffre rond de 1,28 qui pourrait avoir une signification psychologique. Un mouvement haussier plus fort attirerait l’attention sur le niveau Fibonacci de 23,6% à 1,2917, avec la portée autour de lui qui encapsule la poignée 1,29 et quelques sommets du passé récent.
Il est important de garder à l’esprit que la réaction de la paire dollar américain / dollar canadien ne serait pas uniquement dictée par le rapport sur l’emploi au Canada, car en même temps vendredi, les États-Unis verront la publication de leur propre rapport sur les emplois pour mars.
Enfin, aucune analyse sur le Canada et le huard ne peut omettre la référence aux négociations de l’ALENA, car la devise a semblé très sensible aux développements sur ce front au cours des derniers mois. Un résultat «sans transaction» est susceptible de faire bondir la paire dollar / huard sur le forex, le Canada étant considéré comme perdant beaucoup plus que les États-Unis dans ce scénario. Cependant, le dernier «chapitre» de l’histoire des négociations a été favorable au huard, les parties concernées semblant se rapprocher d’un accord. En particulier, il semble qu’un accord soit souhaité avant les élections présidentielles mexicaines de juillet, car les choses pourraient encore se compliquer par la suite. Malgré cela, il y a des signes mitigés aussi avec Trump il n’y a pas si longtemps – dimanche – menaçant de quitter les négociations de l’ALENA. Cependant, cela pourrait simplement être une tactique de négociation du président américain plutôt que de refléter les véritables intentions de son administration sur l’avenir de l’ALENA.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
Andreas est titulaire d’une maîtrise en finance de la Warwick Business School au Royaume-Uni et d’un BSc en administration des affaires (finance majeure) de l’Université de Chypre. Il a également complété le programme CFA.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en 2017, il travaillait sur un projet personnel dans le domaine de l’éducation financière. Ses tâches quotidiennes chez XM comprennent la préparation de revues de marché ainsi que des analyses plus approfondies d’instruments et de développements particuliers.
En plus de suivre activement les marchés financiers, il est fasciné par le monde de la technologie et est, entre autres, profondément intéressé par les problèmes qui se posent et les manières de s’attaquer aux inégalités sociales.
